Teoria preferencji czasowych
Teoria oprocentowania preferencji czasowej, znana również jako teoria oprocentowania agio lub austriacka teoria oprocentowania, wyjaśnia stopy procentowe w kategoriach preferencji ludzi do spędzania teraźniejszości w przyszłości. Ta teoria została opracowana przez ekonomistę Irvinga Fishera w „Teorii interesu, określonej przez niecierpliwość w wydawaniu dochodu i możliwość jej zainwestowania”. Opisał odsetki jako cenę czasu i „wskaźnik preferencji społeczności w stosunku do dolara obecnego w stosunku do dolara przyszłych dochodów”.
Jak działa teoria preferencji czasowych
W celu wyjaśnienia stóp procentowych opracowano inne teorie, oprócz teorii preferencji czasowych. Klasyczna teoria wyjaśnia zainteresowanie podażą i popytem kapitału. Popyt na kapitał jest napędzany inwestycjami, a podaż kapitału jest napędzana oszczędnościami. Stopy procentowe zmieniają się, ostatecznie osiągając poziom, na którym podaż kapitału odpowiada popytowi na kapitał.
Z drugiej strony teoria preferencji płynności zakłada, że ludzie wolą płynność i należy ją skłonić do rezygnacji z niej. Oprocentowanie ma zachęcić ludzi do rezygnacji z płynności. Im dłużej muszą się poddawać, tym wyższa musi być stopa procentowa. Stąd też stopy procentowe obligacji 10-letnich są zwykle wyższe niż obligacji dwuletnich.
Kluczowe dania na wynos
- Teoria interesujących preferencji czasowych jest również nazywana teorią interesujących agio.
- Inne teorie wyjaśniają stopy procentowe, takie jak teoria klasyczna.
Neoklasyczne poglądy na temat teorii preferencji czasowej
Neoklasyczne poglądy Irvinga Fishera na temat teorii preferencji czasowych wskazują, że preferencja czasowa odnosi się do funkcji użyteczności jednostki lub zakresu, w jakim mierzy ona wartość lub wartość towarów, oraz tego, jak dana osoba waży kompromis pod względem użyteczności między obecnym zużyciem a przyszłym zużyciem. Fisher uważa, że jest to funkcja subiektywna i egzogeniczna. Konsumenci, którzy wybierają między wydatkami a oszczędzaniem, reagują na różnicę między swoim subiektywnym poczuciem zniecierpliwienia wydawania lub subiektywnym tempem preferencji czasowej a rynkową stopą procentową i odpowiednio dostosowują swoje zachowania związane z wydawaniem i oszczędzaniem.
Według Fishera subiektywne tempo preferencji czasowych zależy od wartości i sytuacji jednostki; osoba o niskich dochodach może mieć wyższą stopę preferencji czasowej, woląc spędzać teraz, ponieważ wie, że przyszłe potrzeby utrudnią oszczędzanie, podczas gdy oszczędności mogą mieć mniejszą preferencję czasową, woląc oszczędzać, ponieważ on lub ona jest zaniepokojony przyszłymi potrzebami.
Myśliciele austriaccy na temat teorii preferencji czasowych
Austriacki ekonomista Eugen von Böhm-Bawerk, który wyjaśnił teorię w swojej książce Kapitał i odsetki, uważa, że wartość towarów maleje wraz ze wzrostem czasu potrzebnego na ich ukończenie, nawet gdy ich ilość, jakość i natura pozostają takie same . Böhm-Bawerk wymienia trzy przyczyny nieodłącznej różnicy wartości między obecnymi i przyszłymi towarami: tendencja w zdrowej gospodarce do wzrostu podaży towarów w czasie; tendencja konsumentów do niedoceniania ich przyszłych potrzeb; oraz preferencja przedsiębiorców, aby rozpocząć produkcję przy użyciu obecnie dostępnych materiałów, zamiast czekać na pojawienie się przyszłych towarów.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.