Korzyści z tytułu zmiennej renty rocznej: czego nie powie drobny druk

Jeźdźcy zasiłków na życie stały się nieuniknioną częścią zakupów o zmiennej rentie rocznej (VA). Opcje te są często reklamowane jako „pasy bezpieczeństwa”, które zapewniają bezpieczeństwo VA w okresach spadków na giełdzie. Ale czy oni są?

Niestety, najczęściej odpowiedź brzmi „nie”.

Jeźdźcy to opcjonalne dodatki, które kupujący dożywotni mogą wybrać, zwykle za dodatkową opłatą. Dwa popularne typy zawodników VA żyjących - gwarantowane świadczenia minimalne (GMWB) i gwarantowane świadczenia minimalne (GMIB) - odzyskają swoje koszty tylko w bardzo szczególnych okolicznościach.

Dla nabywców rent rocznych zrozumienie tych okoliczności może być trudne. W przypadku wszystkich drobnych druków zapisanych w prospekcie emisyjnym VA rzadko znajdziesz jasne wyjaśnienie opisujące, kiedy GMWB lub GMIB spłaci się w dolarach i centach. W tym artykule pomożemy ci zrozumieć, jak działają ci jeźdźcy, abyś mógł podjąć świadomą decyzję, zanim sprzedawca cię zaprzęgnie. (Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat pracy tych jeźdźców, zobacz Zmienna renta ).

Po pierwsze, Ostrzeżenie Zacznijmy od ostrzeżenia, które polega na zlekceważeniu szumu sprzedażowego często używanego do sprzedaży tych jeźdźców. Wygląda to tak: „Gdy dodasz funkcję pasa bezpieczeństwa do swojego VA, możesz uczestniczyć w giełdzie, nie ryzykując swojego zabezpieczenia emerytalnego. Jeśli rynek spadnie, bądź pewien, że GMWB (lub GMIB) uratuje cię przed stratami . ”

Takie twierdzenie może wprowadzać w błąd. Jak wyjaśnimy później szczegółowo, analogia pasów bezpieczeństwa jest pełna dziur, ponieważ tylko bardzo specyficzne sytuacje pozwolą kupującym uzyskać tak wysoki poziom ochrony. Ponieważ sprzedaż osób korzystających z żywych świadczeń jest opłacalna dla firm ubezpieczeniowych i generuje prowizje dla agentów, konsumenci powinni spróbować głębiej kopać i poznać prawdę.

Gwarantowane minimalne korzyści z wypłaty (GMWB) GMWB gwarantuje zwrot 100% składki wpłaconej do umowy, niezależnie od wyników Twojej inwestycji, poprzez szereg corocznych wypłat. Wypłaty objęte przez tego zawodnika są ograniczone do procentu składek, zwykle 5-7% rocznie. Jeśli na przykład roczny limit wynosi 5%, będziesz musiał otrzymać 20 rocznych wypłat, aby odzyskać 100% premii.

GMWB zwykle muszą być wybierane w momencie wydawania umowy, aw niektórych przypadkach nie można ich anulować, co oznacza, że ​​ich koszty utrzymują się, nawet jeśli nie ma szans, że kiedykolwiek się zwrócą. Koszt naliczany jest corocznie jako procent aktywów oddzielnego rachunku, zwykle od 40 do 75 punktów bazowych.

Załóżmy, że giełda się załamuje, a wyniki inwestycyjne VA są okropne. W takim przypadku, kiedy GMWB odzyska swój koszt?

• Każdego roku, przez nieprzerwany okres wielu lat, zleceniobiorca musi potrzebować i żądać wycofania do maksymalnego procentu objętego GMWB. Odroczenie rozpoczęcia wypłat, pomijanie wypłat lub po prostu zapomnienie o ich przyjęciu nie pomoże zawodnikowi spłacić.
• Kontrahent musi żyć wystarczająco długo, aby podjąć wymaganą serię wypłat. Na przykład, jeśli posiadacz umrze 15 lat po zakupie VA, GMWB będzie miał niewielkie szanse na spłatę. (Gwarantowane minimalne świadczenie z tytułu śmierci VA może w tym przypadku się spłacić, ale jest to osobna funkcja umowy, która może zostać automatycznie uwzględniona).
• Możliwość zarabiania odroczonego podatku dochodowego jest głównym punktem sprzedaży VA, ale GMWB nie mają większego sensu dla nabywców, którzy ukończyli 65 lat i chcą odroczenia podatku. Tacy kupujący powinni zacząć przyjmować natychmiastowe i ciągłe roczne wypłaty, jeśli oczekują, że jeździec spłaci w ciągu swojego życia. Jednak w większości przypadków wypłaty renty we wczesnych latach posiadania umowy podlegają 100% opodatkowaniu.
• Kontrahent nie powinien planować wymiany ani rezygnacji z umowy przez wiele lat. Jeśli pojawi się lepszy kontrakt VA lub jeśli z nieoczekiwanego powodu potrzebna będzie duża ilość gotówki, otrzymanie GMWB może nie być świetnym pomysłem.
• Chociaż GMWB może chronić 100% składek wpłacanych na kontrakt, nie zapewnia żadnej ochrony przed inflacją dla dochodów emerytalnych. Biorąc pod uwagę wartość bieżącą, biorąc pod uwagę wartość pieniądza w czasie, GMWB faktycznie gwarantuje zwrot tylko około 62% wartości premii (zakładając 5% stopę dyskontową i 20-letni okres karencji) (Aby dowiedzieć się o ograniczeniu skutków inflacja w twoich inwestycjach, patrz Ograniczanie skutków inflacji)
• GMWB mogą być przydatne, jeśli planujesz zainwestować swoją VA w nieco ryzykowne akcje. W takim przypadku ochrona ubezpieczeniowa mogłaby się zwrócić, gdybyś poniósł poważną stratę, taką jak katastrofa Nasdaq w latach 2000-2002. Jednak w przypadku kupujących, którzy wybierają świadczenia na utrzymanie, niektóre firmy ubezpieczeniowe mogą nie zezwolić na dostęp do najbardziej ryzykownych opcji inwestycyjnych w menu VA. Dlatego inwestowanie w GMWB nie ma sensu dla konserwatywnych inwestorów, którzy wybierają zrównoważoną mieszankę akcji i obligacji typu blue chip.

Ostatnie ostrzeżenie: w niektórych umowach kwota chroniona w ramach GMWB może „wzrosnąć” do wyższej wartości po wydaniu kontraktu. Jeśli wyniki inwestycyjne są dobre we wczesnych latach, ten typ GMWB może chronić ponad 100% składek. Na przykład kupujesz VA za 50 000 USD, a pięć lat później jest ona warta 60 000 USD, w którym to czasie decydujesz się na zwiększenie ochrony GMWB. W takim przypadku masz gwarancję otrzymania co najmniej 60 000 USD w serii rocznych wypłat (począwszy od daty podwyższenia). Należy pamiętać, że korzystanie z tej funkcji podwyższania może (w niektórych przypadkach) trwale zwiększyć koszt GMWB.

Gwarantowane świadczenia o minimalnym dochodzie (GMIB) Przy stałym koszcie, który wynosi od 50 do 75 punktów bazowych wartości kontraktu, zawodnik GMIB gwarantuje prawo do ogłoszenia Twojej umowy w programie wypłat z określonym minimalnym dochodem okresowym, po okresie oczekiwania, niezależnie od okresu oczekiwania wyników inwestycyjnych VA. Na przykład, podpisujesz umowę w wysokości 50 000 USD, a GMIB gwarantuje, że możesz ją ogłaszać w comiesięcznych płatnościach w wysokości co najmniej 420 USD miesięcznie, przy czym płatności te rozpoczynają się w wybranym przez Ciebie terminie po 10 latach. Ustanawia to „dolną granicę” przyszłych dochodów emerytalnych, na które umowa może przekształcić się według opcji posiadacza. Ale w jakich okolicznościach to piętro pomoże GMIB się spłacić?

• Będziesz musiał żyć wystarczająco długo (i utrzymać kontrakt wystarczająco długo), aby móc skorzystać z opcji anulowania. Zazwyczaj wymagany jest 10-letni okres oczekiwania po zakupie VA.
• Później na emeryturze możesz zdecydować, że anulowanie jest lepszym wyborem niż kontynuowanie gromadzenia pieniędzy w kontrakcie lub spieniężanie go. W związku z tym niektóre umowy zawierają catch-22, ponieważ ograniczają one GMIB do metod annuitization, które obejmują dożywotnią wypłatę. Jednak dla osób, które doświadczają złego stanu zdrowia na emeryturze, dożywotnia wypłata może nie być atrakcyjna.

Co najważniejsze, aby GMIB mógł się spłacić, powinien gwarantować więcej okresowych dochodów, niż można uzyskać (w momencie ogłoszenia) od porównywalnego przewoźnika ubezpieczeniowego. Dzisiejszy przemysł rent natychmiastowych jest wysoce konkurencyjny. Wyceny można łatwo uzyskać od wielu firm, a wypłaty stale się zmieniają w zależności od dominujących stóp procentowych, doświadczenia umieralności firm i tego, jak głodne firmy przyciągają firmy.

Kompetentny specjalista ds. Finansów może pomóc w przekształceniu każdej oferty rocznej w równoważną stopę procentową. Załóżmy na przykład, że dana osoba chce anulować saldo konta VA w wysokości 100 000 USD do dochodu w wysokości 640 USD miesięcznie w wieku 65 lat. Jeśli standardowa tabela umieralności wskazuje, że oczekiwana długość życia tej osoby wynosi 19, 2 lat, wewnętrzna stopa zwrotu z tej wypłaty powyżej tej oczekiwanej długości życia wynosi 4, 3%.

Zasadniczo, jeśli analizuje się jednocześnie wiele różnych umów VA, staje się jasne, że:

1. W towarzystwach ubezpieczeniowych o porównywalnej sile finansowej notowania stóp procentowych dotyczące wypłat rent mogą zwykle różnić się o 1-2%.
2. Minimalne stawki wbudowane w GMIB często nie oferują najbardziej atrakcyjnych wypłat dostępnych na konkurencyjnym rynku.

Najważniejsze jest to, że warto rozejrzeć się. GMIB może odzyskać koszty tylko wtedy, gdy zechcesz zrezygnować z prawa do zakupów i przyjąć plan wypłaty gwarantowany (z dużym wyprzedzeniem) przez przewoźnika VA.

Zawodnicy z dolnej linii życia VA niekoniecznie są „pasami bezpieczeństwa”. Obejmują one osobne decyzje zakupowe (oprócz samej VA), które powinny mieć sens w oparciu o ich zalety. GMWB i GMIB zawsze generują dodatkowe koszty stałe i mogą spłacić ten koszt wiele lat w przyszłości, w szczególnych okolicznościach, które mogą zależeć bardziej od potrzeb i okoliczności nabywcy niż od wyników na giełdzie.

Wiele może się zmienić w latach emerytalnych. Jeśli twoje zdrowie pogorszy się za kilka lat lub jeśli masz szanse, że wskazana jest wymiana lub spieniężenie w ramach umowy VA, wszystkie koszty tych jeźdźców mogą zostać zmarnowane.

Aby kolarze mieli sens, powinieneś zaplanować trzymanie VA:

1. przez co najmniej 20 lat z GMWB, lub
2. przez wymagany okres oczekiwania (np. 10 lat) z GMIB.

Ci jeźdźcy powinni być również zgodni z potrzebami planowania podatku dochodowego.

Nie akceptuj argumentu, że ci jeźdźcy pomogą ci lepiej spać, nawet jeśli się nie opłacą. Jeśli utratą snu jest problem, wybierz inwestycje (wewnątrz lub na zewnątrz VA), które pomogą ci spać spokojnie. Żadna z podstawowych korzyści VA - w tym dostęp do profesjonalnie zarządzanych portfeli inwestycyjnych, odroczenie podatku i gwarantowana minimalna kwota śmierci - nie jest zagrożona, jeśli przejdziesz przez tych zawodników.

Aby kontynuować czytanie na ten temat, zobacz Pierwsze opowiadanie o zmiennych rentach i obserwuj swoje plecy w grze renty .