10 wielkich przegranych akcji Warrena Buffetta

Warren Buffett jest powszechnie uznawany za największego inwestora na świecie, na podstawie dziesięcioletniego rekordu wyników, ale jako pierwszy przyznaje, że jest po prostu śmiertelny, z większą ilością błędów. Według stanu na dzień 31 grudnia 2017 r. Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) posiadał 45 akcji w swoim portfelu inwestycyjnym, które są przedmiotem obrotu na giełdach w USA, zgodnie z dokumentami SEC. Chociaż niektóre z nich okazały się złotymi zakładami, nie wszystkie typy akcji Oracle były hitami. Niektórzy głupcy mają zwroty, które mogą być dla niektórych wystarczająco dobre, ale z pewnością niewystarczające, aby nadążyć za osiągnięciami Buffetta.

The Laggards

Spośród tych akcji, oto 10 największych osiągających gorsze wyniki w Berkshire na podstawie danych dotyczących całkowitego zwrotu (w tym dywidendy) za 5 lat do 2 maja 2018 r., A także ich 10-letnich całkowitych zwrotów w tym samym dniu, opracowanych przez FactSet Data Systems Inc. i analizowane przez MarketWatch.

1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):

Udziały walczącej firmy farmaceutycznej spadły o 45% w ciągu ostatnich pięciu lat i straciły ponad połowę swojej wartości (-52%) w ciągu ostatniej dekady. Berkshire Hathaway kupił 18 875 721 akcji spółki w ostatnim kwartale 2017 r.

2. Sanofi ADR (SNY):

Kolejna firma farmaceutyczna powodująca ból w portfelu Berkshire Hathaway. ADR firmy Sanofi odnotował pięcioletni zwrot w wysokości -20%, chociaż zwrot w okresie dziesięciu lat wynosi hojnie 34%.

3. International Business Machines Corp. (IBM):

IBM był rzadkim zakładem technologicznym Buffetta i chociaż akcje przyniosły zwrot w wysokości 48% w okresie dziesięciu lat, pięcioletnie wyniki są fatalne - 18%. Oracle z Omaha ogłosił w 2018 r., Że Berkshire Hathaway całkowicie opuścił pozycję IBM.

Warren Buffett: InvestoTrivia część 1

4. Procter & Gamble Co. (PG):

W 2005 roku Berkshire stał się udziałowcem PG, kiedy ten nabył Gillette, którego Berkshire był dużym udziałowcem. W ciągu ostatnich dziesięciu lat akcje PG przyniosły 45% zwrot, a w ciągu ostatnich pięciu lat 7%. Berkshire sprzedał dużą liczbę akcji PG w 2016 r., Ale nadal posiada 315 400 akcji na grudzień 2017 r.

5. DaVita Inc. (DVA):

Firma opieki zdrowotnej specjalizująca się w opiece nerek, DaVita zwróciła 8% w ciągu ostatnich pięciu lat, podczas gdy inwestycja przyniosła 143% zwrot w ciągu ostatniej dekady.

6. Verizon Communications Inc. (VZ):

Firma telekomunikacyjna i kablowa wygenerowała 14% w pięcioletnim okresie, zapewniając 114% zwrotu w 10-letnim horyzoncie czasowym.

7. Coca-Cola Co. (KO):

Buffett jest nie tylko lojalnym klientem Coca Cola Company, ale także długoletnim inwestorem, który kupił akcje w 1988 roku. Gigant branży napojów osiągnął 17% zwrot z pięciu lat i 95% zysk z dziesięciu lat dla Berkshire Hathaway. Przyznany miłośnik fast foodów powiedział, że pije Cherry Coke w domu i regularną Coke w pracy.

8. Mondelez International Inc. (MDLZ):

Według stanu na grudzień 2017 r. Berkshire jest właścicielem 578, 000 w firmie cukierniczej Mondelez International. Inwestycja Buffeta w twórcę Oreo i Chips Ahoy! przyniosło 31% pięcioletni zwrot i 135% dziesięcioletni zwrot.

9. General Motors Co. (GM):

Amerykański gigant samochodowy przeżywał ciężkie czasy w ciągu ostatnich kilku lat, choć przyniósł 38% zwrotu w okresie pięciu lat. (Firma weszła na giełdę w 2010 roku)

10. United Parcel Service Inc. (UPS):

Usługa dostarczania paczek ostatnio znalazła się pod presją na zagrożenie ze strony Amazon, ale jako inwestycja dla Berkshire Hathaway zwróciła 50% w ciągu ostatnich pięciu lat i 104% w ciągu dziesięciu lat.

Dla porównania całkowity zwrot z indeksu S&P 500 (SPX) wyniósł 83, 0% przez 5 lat do 2 maja 2018 r. I 131, 2% przez 10 lat do tej samej daty, według Yahoo Finance. Tak więc spośród powyższej listy Mondelez i DaVita osiągnęły lepsze wyniki na rynku od 10 lat.

Warren Buffett: InvestoTrivia część 1

Uwaga na temat metodologii

Z całkowitego portfela 45 akcji Berkshire, 27 było na czerwono z ujemnymi całkowitymi zwrotami od roku do 2 maja 2018 r. Jednak ponieważ Buffett ma długi horyzont inwestycyjny, patrząc na wyniki z poprzednich 5 lat i 10 lat wydaje się bardziej odpowiednie . Nie obejmują one również inwestycji Berkshire poza USA

Z 27 przegranych YTD 20 było przetrzymywanych przez Berkshire przez co najmniej 5 lat, a 17 przez co najmniej 10 lat. Wśród zapasów utrzymywanych przez 5 lat lub dłużej 16 z 20 osiągnęło gorsze wyniki w ciągu 5 lat. Spośród zapasów utrzymywanych przez 10 lat lub dłużej 11 z 17 osiągnęło gorsze wyniki w całym okresie 10 lat.

Cztery lekcje z błędów Buffetta

Buffett szybko przyznaje się do swoich błędów i według MarketWatch są co najmniej cztery duże lekcje, które inwestorzy mogą z nich wyciągnąć. Są to: nie daj się zwieść emocjom, nie lekceważ lojalności klientów, nie polegaj zbytnio na liczbach i nie wahaj się ograniczać straty.

Po uznaniu, że jego początkowa inwestycja w Berkshire Hathaway, upadającej firmie tekstylnej w Nowej Anglii, była błędem, Buffett nadal kupował akcje. Powód? Kierownik, który również był głównym udziałowcem, obiecał kupić udział Buffetta za jedną cenę, a następnie próbował zapłacić nieco mniej. W czymś, co nazwał „monumentalnie głupią decyzją”, w liście do akcjonariuszy z 2014 r. Buffett nadal kupował akcje z gniewu, niszcząc przy tym miliardy dolarów wartości.

MarketWatch mówi, że ważność lojalności klientów była dla niego ważna w wieku 22 lat, kiedy kupił stację benzynową z przyjacielem i stwierdził, że nic, co oni zrobili, nie mogłoby pozyskać klientów z ustalonej stacji po drugiej stronie ulicy. Innym przykładem inwestycji Buffett opartej na wartości lojalności klientów może być Coca-Cola.

Jeśli chodzi o poleganie na liczbach i kryteriach ilościowych, Buffett powiedział, według MarketWatch, „naprawdę duże pieniądze są zazwyczaj zarabiane przez inwestorów, którzy mają rację na podstawie jakościowych decyzji”. Oznacza to, że chociaż Buffett zasadniczo opiera się na ilościowej, fundamentalnej analizie finansów spółki przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, zdaje sobie sprawę, że liczby mają ograniczenia, a udanego inwestowania nie można sprowadzić do formuł.

Jeśli chodzi o ograniczanie strat, na przykład przychodzi na myśl sytuacja, w której Buffett odczuł rozczarowanie kierownictwem brytyjskiej sieci supermarketów Tesco w 2013 r., Ale sprzedał tylko część pozycji Berkshire, zamiast ją całkowicie zlikwidować. Rok później wyszły na jaw poważne problemy księgowe, zapasy spadły, a Berkshire straciło około 444 mln USD po opodatkowaniu inwestycji. Gdyby Buffett był bardziej zdecydowany wcześniej, można byłoby tego uniknąć.