Jakie są najbardziej skuteczne strategie hedgingowe w celu zmniejszenia ryzyka rynkowego?
Istnieje wiele skutecznych strategii zabezpieczających w celu zmniejszenia ryzyka rynkowego, w zależności od zabezpieczanego składnika aktywów lub portfela. Trzy popularne to budowa portfela, opcje i wskaźniki zmienności.
Teoria współczesnego portfela
Jednym z głównych narzędzi jest nowoczesna teoria portfela (MPT), która wykorzystuje dywersyfikację do tworzenia grup aktywów ograniczających zmienność. MPT wykorzystuje miary statystyczne do ustalenia efektywnej granicy oczekiwanej kwoty zwrotu dla określonej kwoty ryzyka. Teoria bada korelację między różnymi aktywami, a także zmienność aktywów, aby stworzyć optymalny portfel. Wiele instytucji finansowych stosowało MPT w swoich praktykach zarządzania ryzykiem. Efektywna granica to zakrzywiona liniowa zależność między ryzykiem a zwrotem. Inwestorzy będą mieli różne tolerancje ryzyka, a MPT może pomóc w wyborze portfela dla tego konkretnego inwestora.
Opcje
Opcje to kolejne potężne narzędzie. Inwestorzy, którzy chcą zabezpieczyć poszczególne akcje przy rozsądnej płynności, często mogą kupować opcje sprzedaży, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem spadku. Zyskuje wartość, gdy cena bazowego papieru wartościowego spada. Główną wadą tego podejścia jest kwota premii za zakup opcji sprzedaży. Zakupione opcje podlegają rozkładowi czasu i tracą wartość w miarę upływu terminu wygaśnięcia. Spready w pionie mogą zmniejszyć wydane kwoty premii, ale ograniczają poziom ochrony. Ta strategia chroni tylko pojedyncze akcje, a inwestorzy ze zróżnicowanymi pakietami akcji nie mogą sobie pozwolić na zabezpieczenie każdej pozycji.
Inwestorzy, którzy chcą zabezpieczyć większy, zdywersyfikowany portfel akcji, mogą skorzystać z opcji indeksu. Opcje indeksów śledzą większe indeksy giełdowe, takie jak S&P 500 i Nasdaq. Te szeroko zakrojone indeksy obejmują wiele sektorów i stanowią dobrą miarę całej gospodarki. Zapasy mają tendencję do korelacji; generalnie poruszają się w tym samym kierunku, szczególnie w czasach większej zmienności. Inwestorzy mogą zabezpieczyć się opcjami sprzedaży na indeksy, aby zminimalizować ryzyko. Spready dla niedźwiedzi są możliwą strategią minimalizacji ryzyka. Chociaż ochrona ta nadal kosztuje pieniądze inwestora, opcje sprzedaży indeksu zapewniają ochronę w większej liczbie sektorów i firm.
Wskaźnik indeksu zmienności
Inwestorzy mogą również zabezpieczyć się za pomocą wskaźnika indeksu zmienności (VIX). System VIX mierzy implikowaną zmienność połączeń pieniężnych i indeksuje indeks S&P 500. Jest często nazywany miernikiem strachu, ponieważ VIX rośnie w okresach zwiększonej zmienności. Zasadniczo poziom poniżej 20 wskazuje na niską zmienność, podczas gdy poziom 30 jest bardzo zmienny. Istnieją fundusze typu ETF, które śledzą VIX. Inwestorzy mogą wykorzystywać akcje lub opcje ETF, aby długo utrzymywać się na VIX jako zabezpieczenie specyficzne dla zmienności.
Oczywiście, chociaż narzędzia te są z pewnością potężne, nie mogą zmniejszyć całego ryzyka.
1:11