Jakie są szanse na zdobycie wygranej transakcji?

Kiedy wielu z nas myśli o prawdopodobieństwach, pierwszą rzeczą, która przychodzi na myśl, jest rzut monetą - mając 50% szans na trafienie w dany rzut. Czy do inwestowania na rynku można zastosować coś tak prostego jak rzut monetą?

Może przynajmniej dostarczyć nam narzędzi do zbliżania się do rynków i może być stosowany na wiele innych sposobów, niż można by się spodziewać. Obecne poglądy tradera na prawdopodobieństwo mogą być całkowicie błędne, a może równie dobrze być powodem, dla którego nie zarabiają na rynkach. Ten artykuł stanowi wprowadzenie do prawdopodobieństwa handlu i statystyki.

Zrozumienie rzutu monetą

Załóżmy, że w danym momencie akcje mogą równie łatwo przesuwać się w górę, jak i w dół (nawet w zakresie, zapasy poruszają się w górę i w dół). Zatem nasze prawdopodobieństwo osiągnięcia zysku (krótkiego lub długiego) z pozycji wynosi 50%.

Chociaż większość inwestorów prawdopodobnie nie zainicjowałaby przypadkowych transakcji krótkoterminowych, zaczniemy od tego scenariusza. Jeśli mamy równe prawdopodobieństwo osiągnięcia szybkiego zysku (jak rzut monetą), czy seria zysków lub strat sygnalizuje przyszłe wyniki? Nie! Nie dotyczy losowych transakcji. Każdy wynik nadal ma 50% prawdopodobieństwa, bez względu na wcześniejsze wyniki.

Kolejna seria lub bieg może się zdarzyć w losowych wydarzeniach 50/50. Przebieg odnosi się do szeregu identycznych wyników, które występują w jednym rzędzie. Oto tabela przedstawiająca prawdopodobieństwo takiego przebiegu; innymi słowy, szanse przewrócenia określonej liczby głów lub ogonów z rzędu.

Tutaj napotykamy problemy. Powiedzmy, że właśnie dokonaliśmy pięciu rentownych transakcji z rzędu. Zgodnie z naszą tabelą, która daje nam prawdopodobieństwo, że będziemy mieć rację (lub zło) pięć razy z rzędu w oparciu o 50% szansy, pokonaliśmy już poważne szanse. Szanse na zdobycie szóstego zyskownego handlu wyglądają na bardzo odległe, ale w rzeczywistości tak nie jest. Nasze szanse na sukces wynoszą nadal 50%. Ludzie tracą tysiące dolarów na rynkach (i w kasynach), nie zdając sobie z tego sprawy. Powodem jest to, że kursy z naszego stołu oparte są na niepewnych przyszłych zdarzeniach i prawdopodobieństwie ich wystąpienia. Po zakończeniu serii pięciu udanych transakcji, transakcje te nie są już niepewne. Nasza następna transakcja rozpoczyna nowy potencjalny przebieg, a po uzyskaniu wyników dla każdej transakcji, za każdym razem zaczynamy z powrotem na szczycie tabeli. Oznacza to, że każda transakcja ma 50% szansy na wypracowanie.

Powodem tego jest tak ważne, że często, gdy inwestorzy wchodzą na rynek, mylą ciąg zysków lub strat jako umiejętności lub brak umiejętności, co po prostu nie jest prawdą. Niezależnie od tego, czy inwestor krótkoterminowy dokonuje wielu transakcji, czy inwestor wykonuje tylko kilka transakcji rocznie, musimy przeanalizować wyniki ich transakcji w inny sposób, aby zrozumieć, czy są oni po prostu „szczęśliwi”, czy też zaangażowane są rzeczywiste umiejętności. Należy pamiętać, że statystyki dotyczą wszystkich osi czasu.

Wyniki długoterminowe

Powyższy przykład podał krótkoterminowy przykład handlu oparty na 50% prawdopodobieństwie bycia dobrym lub złym. Ale czy dotyczy to długoterminowej? Bardzo tak. Powodem jest to, że chociaż trader może zajmować tylko pozycje długoterminowe, będzie on wykonywał mniej transakcji. Tak więc uzyskanie danych z wystarczającej liczby transakcji zajmie więcej czasu, aby sprawdzić, czy chodzi o zwykłe szczęście, czy też o umiejętności. Inwestor krótkoterminowy może dokonywać 30 transakcji tygodniowo i wykazywać zysk co miesiąc przez dwa lata. Czy ten trader pokonał szanse z prawdziwymi umiejętnościami? Wydaje się, że tak, ponieważ szanse na 24-miesięczne zyski są niezwykle rzadkie, chyba że szanse przesunęły się bardziej na jego korzyść.

Co z inwestorem długoterminowym, który dokonał trzech transakcji w ciągu ostatnich dwóch lat, które były opłacalne? Czy ten przedsiębiorca wykazuje się umiejętnościami? Niekoniecznie. Obecnie ten trader ma trzy kolejne etapy i nie jest to trudne do osiągnięcia nawet z całkowicie losowych wyników. Lekcja polega na tym, że umiejętności nie odzwierciedlają się tylko w perspektywie krótkoterminowej (niezależnie od tego, czy jest to jeden dzień, czy rok, będzie się różnić w zależności od strategii handlowej); zostanie to również odzwierciedlone w perspektywie długoterminowej. Potrzebujemy wystarczającej ilości danych handlowych, aby dokładnie określić, czy strategia jest wystarczająco skuteczna, aby pokonać przypadkowe prawdopodobieństwa. Mimo to stajemy przed kolejnym wyzwaniem: chociaż każda transakcja jest wydarzeniem, podobnie jest miesiąc i rok, w którym dokonano transakcji.

Handlowiec, który przeprowadził 30 transakcji tygodniowo, pokonał codzienne kursy i miesięczne kursy przez dużą liczbę okresów. Najlepiej byłoby, gdyby udowadnianie strategii przez kilka kolejnych lat rozwiałoby wszelkie wątpliwości co do szczęścia wynikającego z pewnej sytuacji rynkowej. W przypadku naszych długoterminowych transakcji traderskich, które trwają dłużej niż rok, minie jeszcze kilka lat, aby udowodnić, że strategia jest opłacalna w dłuższych ramach czasowych i we wszystkich warunkach rynkowych.

Kiedy bierzemy pod uwagę wszystkie ramy czasowe i wszystkie warunki rynkowe, zaczynamy widzieć, jak być rentownym we wszystkich ramach czasowych i jak bardziej zwiększać szanse po naszej stronie, osiągając ponad 50% szansę na rację. Warto zauważyć, że jeśli zyski są większe niż straty, inwestor może mieć mniej niż 50% czasu i nadal osiągać zysk.

Jak dochodowi inwestorzy zarabiają pieniądze

Oczywiście ludzie zarabiają na rynkach, i to nie tylko dlatego, że dobrze się spisali. Jak uzyskać szanse na naszą korzyść? Rentowne wyniki pochodzą z dwóch koncepcji. Pierwszy opiera się na tym, co omówiono powyżej - zyskowności we wszystkich przedziałach czasowych lub przynajmniej wygrywaniu więcej w niektórych okresach, niż traceniu w innych.

Druga koncepcja polega na tym, że na rynkach istnieją trendy, co nie czyni z nich hazardu 50/50, jak w naszym przykładzie rzutu monetą. Ceny akcji zwykle kształtują się w określonym kierunku w różnych okresach i robili to wielokrotnie w ciągu historii rynku. Dla tych z was, którzy rozumieją statystyki, dowodzi to, że występują zapasy (trendy) w zapasach. W ten sposób otrzymujemy krzywą prawdopodobieństwa, która nie jest normalna (pamiętaj, że „krzywa dzwonowa”, o której zawsze mówili twoi nauczyciele), ale jest wypaczona i powszechnie określana jako krzywa z grubym ogonem (patrz tabela poniżej). Oznacza to, że inwestorzy mogą osiągać zyski w sposób konsekwentny, jeśli wykorzystują trendy, nawet jeśli jest to bardzo krótki okres.

Źródło: Stockcharts.com

Dolna linia

Jeśli istnieją tendencje i nie możemy już losowo próbkować danych (transakcji), ponieważ odchylenie w tych transakcjach prawdopodobnie będzie odzwierciedlać trend.

Dlaczego więc powyższy przykład szansy 50% jest przydatny, gdy pozycja jest długa i przynosi zyski.

Nowi inwestorzy mogą pocieszyć się faktem, że ich zbadany system handlowy może nie być wadliwy, ale raczej doświadcza losowych wyników złych (lub może wymagać jeszcze dopracowania). Powinien również wywierać presję na tych, którzy byli rentowni, aby stale monitorować swoje strategie, aby pozostali rentowni.

Analiza ta może również pomóc inwestorom w analizie funduszy inwestycyjnych lub funduszy hedgingowych. Często publikowane są wyniki handlu pokazujące spektakularne zyski; wiedza o statystykach może pomóc nam ocenić, czy te zwroty prawdopodobnie będą kontynuowane, czy też zwroty będą przypadkiem.