Co to jest sektor telekomunikacyjny?

Sektor telekomunikacyjny składa się z firm, które umożliwiają komunikację w skali globalnej, czy to przez telefon, czy Internet, fale radiowe lub kable, przewody lub bezprzewodowo. Firmy te stworzyły infrastrukturę, która umożliwia przesyłanie danych w postaci słów, głosu, audio lub wideo w dowolne miejsce na świecie. Największe firmy w sektorze to operatorzy telefoniczni (zarówno przewodowi, jak i bezprzewodowi), firmy satelitarne, firmy kablowe i dostawcy usług internetowych.

Niedawno sektor telekomunikacyjny składał się z klubu dużych operatorów krajowych i regionalnych. Od początku XXI wieku branża została pochłonięta szybką deregulacją i innowacjami. W wielu krajach na całym świecie monopole rządowe są teraz sprywatyzowane i stoją w obliczu mnóstwa nowych konkurentów. Tradycyjne rynki wywróciły się do góry nogami, ponieważ wzrost usług mobilnych przewyższa linię stacjonarną, a internet zaczyna zastępować głos jako podstawowa działalność.

Ewolucja sektora telekomunikacyjnego

Przemysł telekomunikacyjny rozpoczął się w latach 30. XIX wieku, wraz z wynalezieniem telegrafu, pierwszego mechanicznego urządzenia komunikacyjnego. Skróciło komunikację z dni na godziny - podobnie jak nowoczesna technologia mobilna skróciła czas przesyłania dużych ilości danych z godzin na sekundy. Branża poszerzała się z każdym nowym wynalazkiem: telefon, radio, telewizja, komputer, urządzenie mobilne. Te postępy technologiczne zmieniły sposób, w jaki ludzie żyją i prowadzą interesy.

Kiedyś telekomunikacja wymagała fizycznych przewodów łączących domy i firmy. We współczesnym społeczeństwie technologia stała się mobilna. Teraz bezprzewodowa technologia cyfrowa staje się podstawową formą komunikacji.

Struktura sektora zmieniła się również z kilku dużych graczy na bardziej zdecentralizowany system ze zmniejszonymi regulacjami i barierami wejścia. Duże korporacje publiczne działają jako dostawcy usług, podczas gdy mniejsze firmy sprzedają i serwisują sprzęt, taki jak routery, przełączniki i infrastruktura, które umożliwiają tę komunikację.

kluczowe dania na wynos

• Sektor telekomunikacyjny składa się z firm, które przesyłają dane w postaci słów, głosu, audio lub wideo na całym świecie.
• Sektor telekomunikacji składa się z trzech podstawowych podsektorów: sprzętu telekomunikacyjnego (największy), usług telekomunikacyjnych (największy) i komunikacji bezprzewodowej.
• Telekomunikacja coraz mniej mówi o głosie, a coraz bardziej o wideo, tekście i danych.
• Firmy telekomunikacyjne mogą odwoływać się zarówno do inwestorów nastawionych na wzrost, jak i na dochody.
• Chociaż poszczególne zapasy mogą być dość niestabilne, ogólnie sektor telekomunikacyjny wykazuje stabilny długoterminowy wzrost, ponieważ telekomunikacja staje się coraz ważniejszym podstawowym sektorem, nieprzepuszczalnym dla cykli koniunkturalnych.

Jak firmy telekomunikacyjne zarabiają pieniądze

Zwykłe stare rozmowy telefoniczne nadal są największym generatorem przychodów w branży, ale dzięki postępowi w technologii sieciowej to się zmienia. Telekomunikacja coraz mniej mówi o głosie, a coraz bardziej o wideo, tekście i danych. Szybki dostęp do Internetu, który zapewnia aplikacje komputerowe, takie jak szerokopasmowe usługi informacyjne i interaktywna rozrywka, szybko dociera do domów i firm na całym świecie. Główna szerokopasmowa technologia telekomunikacyjna, Digital Subscriber Line (DSL), zapoczątkowała nową erę. Najszybszy wzrost wynika z usług świadczonych przez sieci komórkowe.

Ze wszystkich rynków klientów rynki mieszkaniowe i małe firmy są prawdopodobnie najtrudniejsze. Z dosłownie setkami graczy na rynku, konkurenci w dużej mierze polegają na cenie, aby zrzucić ją na comiesięczne czeki domowe; sukces opiera się głównie na sile marki i dużych inwestycjach w wydajne systemy bilingowe. Z drugiej strony rynek korporacyjny pozostaje ulubionym w branży. Duzi klienci korporacyjni, którzy martwią się przede wszystkim jakością i niezawodnością swoich połączeń telefonicznych i dostarczania danych, są mniej wrażliwi na ceny niż klienci mieszkalni. Na przykład duże międzynarodowe korporacje wydają znaczne kwoty na infrastrukturę telekomunikacyjną, aby wspierać odległe operacje. Z przyjemnością płacą również za usługi premium, takie jak prywatne sieci o wysokim poziomie bezpieczeństwa i wideokonferencje.

Operatorzy telekomunikacyjni zarabiają także pieniądze, zapewniając łączność sieciową innym potrzebującym tego firmom telekomunikacyjnym, a także hurtownie obwodów dla ciężkich użytkowników sieci, takich jak dostawcy usług internetowych i duże korporacje. Rynki wzajemnie połączone i rynki hurtowe faworyzują graczy posiadających dalekosiężne sieci.

Kluczowe segmenty branży telekomunikacyjnej

Sektor telekomunikacji składa się z trzech podstawowych podsektorów: sprzętu telekomunikacyjnego (największy), usług telekomunikacyjnych (największy) i komunikacji bezprzewodowej.

Główne segmenty w tych podsektorach obejmują:

• Komunikacja bezprzewodowa
• Sprzęt do komunikacji
• Systemy przetwarzania i produkty
• Przewoźnicy dalekobieżni
• Domowe usługi telekomunikacyjne
• Zagraniczne usługi telekomunikacyjne
• Zróżnicowane usługi komunikacyjne

Najmniejszym, ale najszybciej rozwijającym się obszarem w sektorze jest komunikacja bezprzewodowa, ponieważ coraz więcej metod komunikacji i obliczeń przenosi się na urządzenia mobilne i technologię chmurową. Ta branża jest przewidywanym kluczem do dalszej globalnej ekspansji sektora telekomunikacyjnego. Nawet w krajach rozwiniętych jest jeszcze wiele miejsca na wzrost: od 2018 r. Federalna Komisja Łączności (FCC) poinformowała, że ​​na przykład około jedna piąta ludności wiejskiej w Ameryce nadal nie ma dostępu do sieci szerokopasmowych.

Patrząc w przyszłość, największym wyzwaniem dla sektora jest nadążenie za popytem ludzi na szybszą łączność danych, wyższą rozdzielczość, szybsze przesyłanie strumieniowe wideo i szeroką gamę aplikacji multimedialnych. Zaspokajanie potrzeb ludzi w zakresie szybszych i lepszych połączeń, ponieważ konsumują i tworzą treści, wymaga znacznych nakładów inwestycyjnych. Firmy, które mogą zaspokoić te potrzeby, dobrze się rozwijają.

Inwestowanie w telekomunikację

Firmy telekomunikacyjne są rzadkością wśród akcji: ich akcje czasami wykazywały cechy zarówno przychodów, jak i akcji wzrostu. Dla inwestorów wzrostu małe firmy oferujące usługi bezprzewodowe zapewniają najlepsze możliwości wzrostu cen akcji. Natomiast większe firmy zajmujące się sprzętem i usługami są rajem dla konserwatywnych inwestorów nastawionych na dochody.

Wartościowi inwestorzy mogą również znaleźć dobre oferty w sektorze telekomunikacyjnym. Potrzeba usług telekomunikacyjnych, stanowiących integralną część globalnej gospodarki, utrzymuje się niezależnie od zmian w cyklu koniunkturalnym. Jednakże, podczas gdy popyt jest stały, poszczególni dostawcy mogą rosnąć i spadać. Od kilku lat firma może korzystać z przywilejów regulacyjnych (podobnie jak inne przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, firmy telekomunikacyjne często są chronione przed konkurencją na podstawie mandatu rządowego) i generować niezawodne, hojne dochody z dywidendy (generowane przez wysokie miesięczne przychody ze stabilnej bazy klientów). Nagle postęp technologiczny, fuzje i przejęcia powodują niepewność i pozostawiają miejsce na straty - i ożywienie, przy nowym wzroście.

Jeśli firma spadnie z powodu zmian w branży (takich jak rosnące znaczenie urządzeń bezprzewodowych), inwestorzy wartości mogą ją poderwać, pod warunkiem, że jej fundamenty pozostaną silne i okaże się biegły w dostosowywaniu się do zmian. Rekord sektora telekomunikacyjnego w zakresie wypłacania i regularnego podnoszenia dywidend sprawia, że ​​okres oczekiwania na poprawę cen akcji jest przyjemniejszy.

Jednak wszystkie trzy główne sektory telekomunikacji stwarzają pewne ryzyko dla inwestorów, przy czym zapasy rejestrują się w dowolnym miejscu od 7% (dla usług) do 15% (bezprzewodowo) do 24% (sprzęt) o większej zmienności niż rynek szerszy. Inwestorzy z dużą ekspozycją na telekomunikację mogą spodziewać się wyższego niż przeciętnie wzrostu na rynkach hossy. Ale kiedy uderza recesja lub bessy, straty w tym sektorze mogą być poważne.

Ocena firm telekomunikacyjnych

Trudno uniknąć wniosku, że rozmiar ma znaczenie w telekomunikacji. To drogi biznes; podmioty konkurujące muszą być wystarczająco duże i generować wystarczające przepływy pieniężne, aby pokryć koszty rozbudowy sieci i usług, które z dnia na dzień stają się przestarzałe. Systemy przesyłowe należy wymieniać tak często, jak co dwa lata. Duże firmy, które są właścicielami rozległych sieci - zwłaszcza sieci lokalnych, które rozciągają się bezpośrednio do domów klientów i firm - są mniej zależne od połączeń z innymi firmami w celu odbierania połączeń i danych do miejsca docelowego. Natomiast mniejsi gracze muszą częściej płacić za połączenia, aby zakończyć pracę. Dla małych operatorów, którzy chcą pewnego dnia urosnąć, finansowe wyzwania związane z nadążeniem za szybkimi zmianami technologicznymi i deprecjacją sprzętu mogą być ogromne.

Zarobki mogą być trudnym problemem przy analizie firm telekomunikacyjnych. Wiele firm ma niewielkie zarobki lub nie ma ich wcale. Aby zmierzyć wartość firmy, analitycy branży telekomunikacyjnej mogą zwrócić się do stosunku ceny do sprzedaży (cena akcji podzielona przez sprzedaż). Analizują także średni przychód na użytkownika (ARPU), który oferuje użyteczną miarę wzrostu, a także wskaźnik odejść, wskaźnik, z jakim klienci odchodzą (przypuszczalnie dla konkurenta).

Ustawa o telekomunikacji, podpisana przez prezydenta Billa Clintona w 1996 r., Została przyjęta w celu stymulowania konkurencji w amerykańskim sektorze telekomunikacyjnym.

Duzi gracze w telekomunikacji

Obecni liderzy branży na całym świecie mogą zmieniać się z roku na rok. Ustalenie, które z nich są największe, zależy od tego, czy spojrzy się na całkowitą liczbę sprzedaży, czy też na wartość kapitalizacji rynkowej. Według stanu na 2018 r. Pięć największych firm telekomunikacyjnych uszeregowanych według kapitalizacji rynkowej przedstawia się następująco:

1. Verizon (VZ), który oprócz usług szerokopasmowych i informacyjnych oferuje usługi bezprzewodowe i przewodowe, ma obecnie wartość kapitalizacji rynkowej około 200 miliardów dolarów. Pozostaje atrakcyjny jako dostawca dywidend ze względu na swoją solidną sytuację finansową: jest największą firmą telekomunikacyjną w USA i działa w 150 krajach.
2. China Mobile Ltd (CHL), która działa na rynku od 1997 roku, ma wartość rynkową około 185 miliardów dolarów ze względu na wzrost korzystania z telefonów komórkowych i usług internetowych w Chinach w ciągu ostatnich 15 lat.
3. AT&T (T), najstarsza firma branży telekomunikacyjnej, ma wartość rynkową szacowaną na około 182 miliardów dolarów. China Mobile przyćmił AT&T w nieco ponad dekadzie działalności. Mimo to dawna Ma Bell ma jedną trzecią udziału w rynku bezprzewodowym w USA i imponującą 30-letnią historię rosnących dywidend.
4. Vodaphone Group (VOD), największa firma telekomunikacyjna w Wielkiej Brytanii, świadczy usługi i sprzęt głosowy, szerokopasmowy i transmisji danych, a jej wartość rynkowa wynosi około 97 miliardów dolarów.
5. Japońska spółka SoftBank Corp, oferująca oprogramowanie IT oraz usługi bezprzewodowe i internetowe, ma bieżącą wartość kapitalizacji rynkowej nieco ponad 90 miliardów dolarów.

Rankingi zmieniają się zauważalnie, jeśli oceniasz pod względem całkowitych przychodów ze sprzedaży. Podczas gdy Verizon, China Mobile i AT&T pozostają w pierwszej piątce, Verizon zajmuje drugie miejsce za japońską firmą Nippon Telegraph & Telephone Corporation (NTT), która jest głównym producentem sprzętu telekomunikacyjnego, oprócz oferowania rozległych telefonów stacjonarnych, telefonów komórkowych i Internetu usługi. Hiszpańska Telefonica (TEF) zaokrągla pierwszą piątkę rankingu pod względem przychodów.

Mali gracze w telekomunikacji

Niektóre akcje telekomunikacyjne utknęły na terytorium giełdowym za grosze, z wielu powodów notując mniej niż 5 USD za akcję. Obecne na tym poziomie, które obiecują, obejmują:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). Ze względu na dużą odległość od przyległych Stanów Zjednoczonych Alaska komplikuje infrastrukturę. Alaska Communications jest największym dostawcą usług szerokopasmowych w kraju.
2. Cincinnati Bell (CBB) informuje o ponad 220 000 domowych linii głosowych, 307 000 linii biznesowych i 281 000 abonentów internetowych. Cincinnati Bell stale zwiększa przychody i napędza swoją przyszłość dzięki rozwojowi komunikacji światłowodowej (w skrócie fakultetyki) i usług IT. Pomaga to założyć firmę na długoterminowy sukces, a także pomaga połączyć klientów korporacyjnych w całym Ohio.
3. Komunikacja graniczna (FTR). Frontier oferuje usługi telekomunikacyjne dla 28 stanów i istnieje od 1927 roku. Ma ponad 3, 1 miliona klientów indywidualnych i prawie 300 000 klientów biznesowych. Dochody prawdopodobnie wkrótce wzrosną, gdy firma będzie nadal integrować duże przejęcia takich firm jak Verizon i AT&T. Frontier stawia duże nadzieje na bycie liderem w dziedzinie komunikacji przewodowej w całym kraju, a także poszerza bazę szerokopasmowego internetu na nowych terytoriach, aby zwiększyć przychody.
4. Vonage (VG) łączy klientów z biznesem komunikacji w chmurze. Zarówno konsumenci, jak i firmy używają technologii firmy do łączenia się z numerami komórkowymi i telefonami stacjonarnymi na całym świecie. Firma ma 98 patentów i 245 oczekujących wniosków, a Vonage nieustannie pracuje nad ich monetyzacją. Vonage również agresywnie skupuje akcje własne. Firma kupiła akcje o wartości 148 mln USD od 2012 r. Akcje Vonage znajdują się w pobliżu granicy portfela akcji groszowych: od 4, 17 do 7, 42 USD w ciągu ostatnich 52 tygodni.

ETF telekomunikacyjne

Kilka funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego (ETF) służy jako alternatywa dla bezpośredniego inwestowania w poszczególne firmy telekomunikacyjne. ETF telekomunikacyjne w różny sposób koncentrują się na geografii lub specjalizacji branżowej. Niektóre z najbardziej popularnych obejmują:

• ETF (VOX) Vanguard Telecommunication Services składa się z 98% akcji amerykańskich, od małych regionalnych firm telekomunikacyjnych po wielkie trzy, Verizon, AT&T i Sprint.
• IShares Dow Jones US Telecommunications Sector Index Fund (IYZ), podobny w pakietach do ETF Vanguard Telecommunication Services ET, śledzi również największe firmy usług telekomunikacyjnych w USA - Sprint, AT&T i Verizon - wraz z garstką mniejszych regionalnych dostawców usług.
• IShares S&P Global Telecom Fund (IXP) jest skoncentrowany na arenie międzynarodowej, z 70% udziałów w spółkach z siedzibą poza USA. Wśród znaczących akcji znajduje się pięć największych firm telekomunikacyjnych sklasyfikowanych według kapitalizacji rynkowej: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone i Softbank Corp. .

Inne popularne ETF-y telekomunikacyjne to Fidelity MSCI Telecommunication Services Index (FCOM) i SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Perspektywy dla sektora telekomunikacyjnego

Analitycy przewidują, że innowacje produktowe oraz wzrost liczby fuzji i przejęć ułatwią jedynie dalszy rozwój i sukces branży telekomunikacyjnej. Istnieje wiele możliwości dla inwestorów, a wzrost inwestorów będzie służył jedynie dalszemu korzystaniu z tego sektora.

3%

Średnia roczna historyczna stopa wzrostu sektora telekomunikacyjnego.

Stabilność wzrostu sektora, nawet w okresach recesji, oznacza, że ​​uważa się go za solidną inwestycję obronną, zachowując jednocześnie atrakcyjność dla inwestorów wzrostowych. Nawet w niepewnych i niestabilnych czasach gospodarczych stały popyt na usługi głosowe i transmisji danych, wraz z obszernymi planami subskrypcji, zapewnia stabilne źródło przychodów dla dużych firm telekomunikacyjnych.

Telekomunikacja stała się coraz ważniejszą gałęzią przemysłu, co dobrze wróży jej przyszłym perspektywom i dalszemu rozwojowi. Ciągłe postępy w zakresie szybkich usług mobilnych i łączności internetowej między urządzeniami wciąż napędzają innowacje i konkurencję w tym sektorze. Duża część branży koncentruje się na zapewnieniu szybszych usług transmisji danych, szczególnie w obszarze wideo o wysokiej rozdzielczości. Zasadniczo motorem napędowym są szybsze i bardziej przejrzyste usługi, zwiększona łączność i wykorzystanie wielu aplikacji.

Gospodarki rynków wschodzących nadal są dobrodziejstwem dla branży, a tempo wzrostu branży telefonów komórkowych w krajach takich jak Chiny i Indie zwiększają zdolności producentów sprzętu do nadążania za poziomem popytu.

W Stanach Zjednoczonych analitycy zwracają baczną uwagę na kwestie związane z neutralnością sieci, ponieważ popyt na usługi danych i wideo stale rośnie w przyszłości. Nadal istnieje duże zapotrzebowanie na prawa do widma bezprzewodowego, na co wskazuje aukcja motywacyjna FCC, która odbyła się w kwietniu 2017 r., Nie wspominając już o rosnącej tendencji do konsolidacji poprzez fuzje i przejęcia.

Dolna linia

Firmy telekomunikacyjne, podobnie jak inne formy mediów, często działają ze stabilnymi bazami klientów, które są chronione przed konkurencją na mocy mandatu rządowego. Te pseudo-monopole pozwalają na spójne dywidendy. Jednak dynamiczny charakter komunikacji doprowadził do powstania systemów telefonii komórkowej i Internetu, co osłabiło popyt na tradycyjne telefony stacjonarne. Kiedy tak się dzieje, firmy telekomunikacyjne cierpią lub dostosowują się, wdrażają nowe technologie i szybko się rozwijają, gdy konsumenci kupują najnowszy sprzęt.