Czy dług korporacyjny pociągnie za sobą zapasy?

Inwestując w firmę, musisz spojrzeć na wiele różnych zapisów finansowych, aby sprawdzić, czy jest to opłacalna inwestycja. Ale co to oznacza dla Ciebie, jeśli po przeprowadzeniu wszystkich badań zainwestujesz w firmę, a następnie zdecydujesz się pożyczyć pieniądze? Tutaj patrzymy, jak możesz ocenić, czy dług wpłynie na twoją inwestycję.

Jak działa dług korporacyjny?

Zanim zaczniemy, musimy omówić różne rodzaje długów, które firma może zaciągnąć. Firma może pożyczyć pieniądze na dwa główne sposoby:

1. Emitując papiery wartościowe o stałym dochodzie (dłużne), takie jak obligacje, banknoty, weksle i papiery korporacyjne
2. Biorąc pożyczkę w banku lub instytucji pożyczkowej

• Papiery wartościowe o stałym dochodzie: Dłużne papiery wartościowe emitowane przez spółkę są kupowane przez inwestorów. Kupując dowolny rodzaj zabezpieczenia o stałym dochodzie, zasadniczo pożyczasz pieniądze przedsiębiorstwu lub rządowi. Emitując te papiery wartościowe, firma musi uiścić opłaty za ubezpieczenie. Dłużne papiery wartościowe pozwalają jednak firmie na pozyskanie większej ilości pieniędzy i zaciąganie pożyczek na dłuższy okres niż zazwyczaj pozwalają na to pożyczki.
• Pożyczki: Pożyczki od podmiotu prywatnego oznaczają udanie się do banku po pożyczkę lub linię kredytową. Firmy zwykle mają otwarte linie kredytowe, z których mogą czerpać w celu zaspokojenia potrzeb gotówkowych związanych z codzienną działalnością. Pożyczka, którą firma pożycza od instytucji, może zostać wykorzystana na opłacenie płac pracowniczych, zakup zapasów i nowego sprzętu lub utrzymanie go jako siatki bezpieczeństwa. W większości pożyczki wymagają spłaty w krótszym okresie niż większość papierów wartościowych o stałym dochodzie.

Czego szukać

Inwestor powinien poszukać kilku oczywistych rzeczy przy podejmowaniu decyzji, czy kontynuować swoją inwestycję w spółkę, która zaciąga nowy dług. Oto kilka pytań, które możesz sobie zadać:

Ile długów ma obecnie firma?

Jeśli firma nie ma absolutnie żadnych długów, wówczas zaciągnięcie części długu może być korzystne, ponieważ może dać firmie więcej okazji do reinwestowania zasobów w działalność. Jeśli jednak dana firma ma już znaczne zadłużenie, możesz pomyśleć dwa razy. Ogólnie rzecz biorąc, zbyt duże zadłużenie jest złe dla firm i akcjonariuszy, ponieważ hamuje zdolność firmy do tworzenia nadwyżki pieniężnej. Ponadto wysoki poziom zadłużenia może negatywnie wpłynąć na zwykłych akcjonariuszy, którzy są ostatnimi liniami roszczeń o spłatę niewypłacalnego przedsiębiorstwa.

Jakiego rodzaju dług zaciąga firma?

Pożyczki i papiery wartościowe o stałym dochodzie emitowane przez firmę różnią się znacznie w terminach zapadalności. Niektóre pożyczki muszą zostać spłacone w ciągu kilku dni od wydania, podczas gdy inne nie muszą być spłacane przez kilka lat. Zazwyczaj dłużne papiery wartościowe emitowane publicznie (inwestorom) będą miały dłuższy termin zapadalności niż pożyczki oferowane przez instytucje prywatne (banki). Duże pożyczki krótkoterminowe mogą być trudniejsze do spłaty przez firmy, ale długoterminowe papiery wartościowe o stałym dochodzie o wysokich stopach procentowych mogą nie być łatwiejsze dla spółki. Spróbuj ustalić, czy długość i oprocentowanie długu jest odpowiednie do sfinansowania projektu, który firma zamierza podjąć.

Po co jest dług?

Czy zaciągane przez firmę zadłużenie ma na celu spłatę lub refinansowanie starych długów, czy też dotyczy nowych projektów, które mogą zwiększyć przychody? Zazwyczaj powinieneś pomyśleć dwa razy przed zakupem akcji w firmach, które wielokrotnie refinansowały swoje istniejące zadłużenie, co świadczy o niemożności wywiązania się z zobowiązań finansowych. Firma, która musi konsekwentnie refinansować, może to robić, ponieważ wydaje więcej niż zarabia (wydatki przekraczające przychody), co oczywiście jest złe dla inwestorów. Należy jednak zauważyć, że dobrym pomysłem jest refinansowanie zadłużenia przez firmy w celu obniżenia stóp procentowych. Jednak ten rodzaj refinansowania, którego celem jest zmniejszenie obciążenia długiem, nie powinien wpływać na obciążenie długiem i nie jest uważany za nowy dług.

Czy firma może sobie pozwolić na dług?

Większość firm będzie pewna swoich pomysłów, zanim przekaże im pieniądze; jednak nie wszystkim firmom udało się sprawić, by pomysły zadziałały. Ważne jest, abyś ustalił, czy firma może nadal dokonywać płatności, jeśli popadnie w kłopoty lub nie powiedzie się jej projekt. Powinieneś sprawdzić, czy przepływy pieniężne firmy są wystarczające, aby wypełnić zobowiązania dłużne. I upewnij się, że firma zdywersyfikowała swoje perspektywy.

Czy są jakieś specjalne przepisy, które mogą wymusić natychmiastowy zwrot?

Patrząc na zadłużenie spółki, sprawdź, czy jakiekolwiek postanowienia dotyczące pożyczek mogą być szkodliwe dla firmy, jeśli rezerwa zostanie utworzona. Na przykład niektóre banki wymagają minimalnych poziomów wskaźników finansowych, więc jeśli którykolwiek z podanych przez spółkę wskaźników spadnie poniżej określonego poziomu, bank ma prawo wezwać (lub zażądać spłaty) pożyczki. Konieczność nieoczekiwanej spłaty pożyczki może spotęgować każdy problem w firmie, a czasem nawet doprowadzić ją do stanu likwidacji.

Jak wygląda nowy dług spółki w porównaniu do branży?

Wiele różnych podstawowych wskaźników analizy może ci w tym pomóc. Następujące wskaźniki są dobrym sposobem na porównanie firm z tej samej branży:

• Szybki wskaźnik (test kwasowy): Wskaźnik ten mówi inwestorom w przybliżeniu, w jaki sposób firma jest w stanie spłacić całe swoje krótkoterminowe zadłużenie bez konieczności sprzedaży zapasów.
• Wskaźnik bieżący: Wskaźnik ten pokazuje kwotę aktywów krótkoterminowych w stosunku do zobowiązań krótkoterminowych. Im większe aktywa krótkoterminowe w porównaniu do pasywów, tym lepiej firma jest w stanie spłacić swoje krótkoterminowe długi.
• Wskaźnik zadłużenia do kapitału: mierzy dźwignię finansową spółki obliczoną poprzez podzielenie długu długoterminowego przez kapitał własny. Wskazuje, jakie proporcje kapitału własnego i długu firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów.

Dolna linia

Firma zwiększająca zadłużenie powinna mieć plan spłaty. Kiedy musisz oszacować dług spółki, upewnij się, że firma wie, w jaki sposób dług wpływa na inwestorów, w jaki sposób dług zostanie spłacony i jak długo to potrwa.