Pożyczka wzajemna
Pożyczka wzajemna, znana również jako pożyczka równoległa, ma miejsce wtedy, gdy dwie firmy w różnych krajach pożyczają sobie wzajemnie kwoty w swojej walucie jako zabezpieczenie przed ryzykiem walutowym. Podczas gdy waluty pozostają, a stopy procentowe (oparte na stopach handlowych każdego regionu) pozostają odrębne, każda pożyczka będzie miała ten sam termin spłaty.
Firmy mogłyby osiągnąć tę samą strategię zabezpieczającą, handlując na rynkach walutowych, gotówkowych lub futures, ale pożyczki wzajemne mogą być wygodniejsze. Obecnie swapy walutowe i podobne instrumenty w dużej mierze zastąpiły pożyczki wzajemne. Niemniej jednak instrumenty te nadal ułatwiają handel międzynarodowy.
Jak działa pożyczka wzajemna
Zwykle, gdy firma potrzebuje dostępu do pieniędzy w innej walucie, handluje nimi na rynku walutowym. Ponieważ jednak wartość niektórych walut może się znacznie wahać, firma może nieoczekiwanie skończyć płacąc znacznie więcej za daną walutę, niż się spodziewała. Firmy prowadzące działalność za granicą mogą starać się zmniejszyć to ryzyko, udzielając pożyczki wzajemnej.
Korzyści z pożyczek typu back-to-back obejmują zabezpieczenie w dokładnie potrzebnych walutach. Handluj tylko głównymi walutami na rynkach futures lub mają wystarczającą płynność na rynkach kasowych, aby ułatwić efektywny handel. Pożyczki wzajemne najczęściej wiążą się z walutami niestabilnymi lub handlowymi o niskiej płynności. Wysoka zmienność w takich transakcjach stwarza większą potrzebę wśród firm w tych krajach w celu ograniczenia ryzyka walutowego.
Pożyczki wzajemne najczęściej wiążą się z walutami niestabilnymi lub handlowymi o niskiej płynności.
Przykład pożyczki wzajemnej
Przykładem może być amerykańska firma chcąca otworzyć biuro europejskie i europejska firma chcąca otworzyć biuro amerykańskie. Amerykańska firma może pożyczyć europejskiej firmie 1 mln USD na początkowy leasing i inne koszty. Pożyczka jest obliczana w dolarach amerykańskich. Jednocześnie europejska firma pożycza amerykańskiej firmie równowartość 1 miliona USD w euro według bieżącego kursu walutowego, aby pomóc w jej leasingu i innych kosztach. Ponieważ obie pożyczki są udzielane w lokalnych walutach, nie ma ryzyka walutowego (ryzyko, że kursy wymiany między dwiema walutami gwałtownie się wahają), gdy pożyczki zostaną spłacone.
Innym przykładem może być kanadyjska firma finansująca za pośrednictwem niemieckiego banku. Firma jest zaniepokojona zmianą wartości dolara kanadyjskiego w stosunku do euro. W związku z tym firma i bank tworzą pożyczkę wzajemną, w ramach której firma deponuje w banku 1 mln CA, a bank (wykorzystując depozyt jako zabezpieczenie) pożycza spółce 1 mln CA w wartości EUR na podstawie bieżących Kurs wymiany.
Firma i bank zgadzają się na roczny okres spłaty pożyczki i 4% stopę procentową. Po zakończeniu okresu kredytowania firma spłaca pożyczkę według stałej stopy uzgodnionej na początku okresu kredytowania, zapewniając w ten sposób ryzyko walutowe w okresie kredytowania.
Ryzyko pożyczek wzajemnych
Większość pożyczek typu back-to-back przypada w ciągu 10 lat ze względu na związane z nimi ryzyko. Największym ryzykiem w tego rodzaju umowach jest odpowiedzialność asymetryczna, chyba że jest ona szczegółowo uwzględniona w umowie pożyczki wzajemnej. Zobowiązanie to powstaje, gdy jedna strona nie wywiązuje się z pożyczki, pozostawiając drugą stronę nadal odpowiedzialną za spłatę.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.