Buffett ostrzega inwestorów, aby unikali pożyczania pieniędzy na zakup akcji

Legendarny inwestor, Warren Buffett, wyjaśnił w swoim ostatnim liście do akcjonariuszy Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), że nie jest fanem zadłużenia zabezpieczającego lub pożyczek używanych na zakup akcji. A komentarze miliardera nie mogły przyjść o minutę za wcześnie. Inwestorzy zgromadzili rekordowy dług w wysokości 642, 8 miliarda dolarów, co stanowi najwyższy poziom od Dotcom Bubble, co pogorszyło ostatnią korektę i grozi zintensyfikowaniem przyszłych wyprzedaży, informuje The Wall Street Journal. Jeśli chodzi o zadłużenie z depozytu zabezpieczającego, Buffett powiedział CNBC: „Nawet jeśli twoje pożyczki są małe, a twoja pozycja nie jest natychmiast zagrożona przez gwałtowny rynek, twój umysł może być zaniepokojony przerażającymi nagłówkami i zadyszanymi komentarzami. I niespokojny umysł nie będzie podejmować dobre decyzje ”.

Duże ryzyko

Duże ryzyko polega na tym, że akcje są zastawione jako zabezpieczenie tych pożyczek, a gdy wartość tego zabezpieczenia spada w wyniku gwałtownego spadku rynku, kredytobiorcy stają w obliczu tzw. Wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, zmuszając ich do sprzedaży akcji, zauważa dziennik. To z kolei powoduje, że ceny są jeszcze niższe, co powoduje dodatkowe rundy wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, a następnie jeszcze większą sprzedaż.

Tak stało się podczas ostatniej korekty rynku, która wstrząsnęła tyloma inwestorami. W rzeczywistości Indeks lęku Investopedia (IAI) wskazuje, że miliony czytelników na całym świecie są bardzo zaniepokojeni rynkami papierów wartościowych, przy czym niepokoje związane z długiem marżowym są niewątpliwie czynnikiem.

Dotcom Bubble ponownie odwiedził

Na podstawie danych z 1980 r. Zadłużenie marży netto w 2017 r. Osiągnęło rekordową 1, 31% całkowitej wartości akcji notowanych na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE), zgodnie z analizą Goldman Sachs Group Inc. (GS) cytowaną przez czasopismo. Poprzedni szczyt, według obu źródeł, wynosił 1, 27% podczas Dotcom Bubble, który zaczął deflować w 2000 roku. Tak jak kupowanie akcji z marżą miało wpływ na podsycenie tego boomu na rynku, kaskadowe wezwania do uzupełnienia depozytu przyczyniły się do zintensyfikowania następnej katastrofy Dotcom .

„Najsilniejszy argument przeciwko zaciągnięciu pożyczki”

W liście do akcjonariuszy Buffett powołuje się na własne doświadczenia z akcjami Berkshire jako „najsilniejszy argument, na który mogę się oprzeć, aby nigdy nie używać pożyczonych pieniędzy do posiadania akcji”, cytowany przez CNBC. Kiedy Buffett przejął Berkshire w 1964 roku, akcje wyceniono na około 19, 00 $. Jego cena otwarcia wynosiła 311, 240, 00 USD w dniu 26 lutego, co oznacza, że ​​każdy dolar zainwestowany w 1964 r. Byłby wart zadziwiająco 16 381, 05 USD. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Gdybyś zainwestował zaraz po debiucie Berkskire Hathaway ).

Buffett podkreśla jednak, że nie była to płynna podwyżka, a inwestorzy, którzy kupili akcje jego spółki z zadłużeniem marżowym, zostali spaleni. W kolejnych latach Buffett powiedział, że akcje Berkshire przetrwały cztery okresy, w których odnotowały duże spadki: spadek o 59% w latach 1973–1975, spadek o 37% w 1987 r., Spadek o 49% w latach 1998–2000 i spadek o 51% w latach 2008–2009 . „Po prostu nie wiadomo, o ile zapasy mogą spaść w krótkim okresie”, pisze cytowany przez CNBC. Inwestorzy, którzy kupili Berkshire na depozycie, musieliby zlikwidować wiele, jeśli nie wszystkie swoje udziały, aby spełnić wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w trakcie tych spadków, tracąc w ten sposób spektakularne przyszłe zyski.

„Przez ostatnie 53 lata firma [Berkshire] budowała wartość, reinwestując swoje zyski i pozwalając, by odsetki złożone działały na swoją magię”, pisze również Buffett, według CNBC. Zawsze realistą ostrzegał również, że duże spadki cen akcji podobne do tych wspomnianych powyżej będą prawdopodobne w ciągu następnych 53 lat. „Światło w dowolnym momencie może zmienić kolor z zielonego na czerwony bez zatrzymywania się na żółto” - zauważył.