Zbuduj swój portfel za pomocą inwestycji infrastrukturalnych

Wielu ekspertów inwestycyjnych zgadza się, że infrastruktura jest bardzo intratnym obszarem inwestycji. Dotyczy to nie tylko Ameryki i innych krajów rozwiniętych, ale także krajów rozwijających się.

Na przykład oczekuje się, że liczba właścicieli samochodów w Chinach wzrośnie, gdy kraj zmierza w kierunku uprzemysłowienia, a płace rosną. To świetna wiadomość dla producentów samochodów, ale dla wielu osób prywatnych i instytucji prawdziwą szansę inwestycyjną może stanowić infrastruktura towarzysząca tej niezwykłej fali mobilizacji. Koleje, ulice, elektrownie i unieszkodliwianie odpadów są niezbędne do utrzymania tempa rozwoju gospodarczego w krajach rozwijających się. Czytaj dalej, aby zapoznać się z inwestycjami w infrastrukturę i sposobami ich wykorzystania do generowania dużych zysków w swoim portfolio.

Świat rozwijający się i rozwinięty
W Ameryce i Europie starsza infrastruktura stale się psuje, co wymaga naprawy i wymiany. Ta amortyzacja prowadzi do miliardów dolarów wydanych na modernizację i utrzymanie tej infrastruktury. Tim Albrecht z DWS Funds w Europie wyjaśnia „mamy do czynienia z wyjątkową historyczną sytuacją. Zarówno kraje rozwinięte, jak i rozwijające się będą musiały rozbudować lub odnowić swoją infrastrukturę”. To będzie kosztować duże pieniądze.

Nigdzie na świecie sektor publiczny nie może sam tego sfinansować. Potrzebuje inwestorów - i wielu z nich. To, co sprawia, że ​​wszystko jest tak atrakcyjne, to fakt, że zarobki są względnie niezależne od krótkoterminowych trendów na giełdzie, a także są obliczalne.

Zawalenie się mostu międzystanowego o mocy 35 W w Minneapolis w stanie Minnesota w sierpniu 2007 r. Sugeruje potrzebę rozwiązania problemu starzenia się infrastruktury. Jest to problem, przynajmniej do pewnego stopnia, w wielu częściach świata; Booz Allen Hamilton, firma konsultingowa w dziedzinie technologii, przewiduje, że koszt remontu, przedłużenia lub budowy dróg, urządzeń energetycznych i wodnych (i innych potrzeb infrastrukturalnych) wyniesie około 40 miliardów USD w skali globalnej w latach 2007-2032.

Rządy, które chcą ulepszyć lokalną infrastrukturę, będą musiały szukać finansowania dużych projektów w ramach dużych umów z dostawcami, inżynierami i wykonawcami.

Bliższe spojrzenie na naturę zasobów infrastruktury
Majątek infrastruktury generalnie ma wysokie koszty rozwoju i długą żywotność. Oznacza to, że są one ogólnie zarządzane i finansowane w perspektywie długoterminowej. W przeszłości infrastruktura była zasadniczo finansowana i zarządzana przez rządy. Ostatnio rola ta maleje, a prywatyzacja i finansowanie prywatne są większe. Proces ten otworzył pole dla prywatnych inwestorów.

Infrastruktura pierwotnie odnosiła się do systemów kanalizacyjnych i innych części najbardziej podstawowych ram miasta. Obecnie jednak rurociągi, elektrownie oraz wszelkiego rodzaju szlaki transportowe i przewoźnicy stanowią część infrastruktury krajowej i globalnej. W rezultacie fundusze inwestycyjne specjalizujące się w tym obszarze posiadają zapasy obejmujące szeroki zakres branż i sektorów. Ryzyko jest zwykle bardzo zróżnicowane i atrakcyjne dla inwestorów prywatnych. Inwestorzy instytucjonalni również zaczęli lokować pieniądze w tych obszarach. Na przykład amerykański fundusz emerytalny CalPERS ogłosił w listopadzie 2007 r. Plan przesunięcia do 2, 5 mld USD na nowy program infrastrukturalny ukierunkowany na inwestycje w nowe drogi, mosty, porty i systemy wodne.

Ryzyko
Istnieją dwa główne rodzaje ryzyka. Po pierwsze, istnieją ryzyka specyficzne dla aktywów związane z projektowaniem, budową i eksploatacją poszczególnych aktywów infrastruktury. Na przykład na etapie budowy coś może pójść nie tak technicznie, mechanicznie lub pod względem zobowiązań budżetowych i terminowych. Wpływ na inwestora może wahać się od zwrotów niższych niż oczekiwano po bankructwo w najbardziej ekstremalnych przypadkach.

Drugi rodzaj ryzyka dotyczy ogólnie klasy aktywów. Rynek może stwarzać problemy poprzez nieoczekiwane i niekorzystne zmiany popytu lub podaży. Wzrost stóp procentowych może mieć również poważne negatywne skutki. W przypadku inwestycji zagranicznych zawsze istnieje niebezpieczeństwo niekorzystnych wydarzeń politycznych i wahań kursów walutowych. Ponadto infrastruktura jest często regulowana przez rząd, co może również zmieniać i wpływać na wyniki inwestorów.

Częściowo ze względu na regulacje inwestycje infrastrukturalne zwykle generują strumienie dochodów o stosunkowo niskim wzroście. Takie regulacje ograniczają funkcjonowanie projektów i mogą mieć negatywny wpływ na rentowność. Aby to zrekompensować, inwestycje zwykle przynoszą wyższe dochody niż inwestycje kapitałowe. Wynikiem tych dwóch czynników jest ogólny trend niższej zmienności cen niż inwestycje kapitałowe w dłuższej perspektywie. Wiele takich inwestycji uważa się zatem za defensywne, ponieważ powinny one zapewniać stały zwrot w całym cyklu inwestycyjnym.

Należy jednak podkreślić, że charakter aktywów bazowych pozostaje ważny, a poziom ryzyka może nadal znacznie się różnić. Można to spotęgować w stosunkowo ryzykownym środowisku makro poza rozwiniętym światem. Dlatego niektóre (ale na szczęście nie wszystkie) inwestycje infrastrukturalne są przeznaczone tylko dla odważnych i kochających ryzyko inwestorów. (Aby uzyskać więcej informacji na temat ryzyka, zobacz Określanie ryzyka i piramidy ryzyka oraz personalizowanie tolerancji ryzyka ).

Istnieją również inne czynniki, które mogą sprawić, że inwestycje w infrastrukturę są dość złożone, takie jak brak danych historycznych. Zwłaszcza w krajach rozwijających się różne elementy inwestycji infrastrukturalnych są całkiem nowe. Poziom dostępnych informacji nie jest wówczas porównywalny z poziomem w krajach uprzemysłowionych. Biorąc jednak pod uwagę, że można to również powiedzieć o wielu innych klasach aktywów, nie powinno to zniechęcać inwestorów.

Jakie narzędzia inwestycyjne są dostępne?
Istnieją różne sposoby inwestowania w infrastrukturę. Dostępne są różne alternatywy: od zdywersyfikowanych funduszy wieloskładnikowych z udziałem ich aktywów w zasobach infrastruktury, po dedykowane fundusze infrastrukturalne, zapasy w poszczególnych projektach. Dostępne są również różne formy instrumentów dłużnych.

Oprócz otwartych funduszy inwestycyjnych istnieją również zamknięte fundusze infrastrukturalne. Na przykład globalne firmy inwestycyjne, takie jak ABN AMRO i The Carlyle Group, obie działające w Ameryce, są na rynku takich inwestycji.

Przeciętny człowiek może już być narażony na inwestycje infrastrukturalne za pośrednictwem dużych funduszy emerytalnych. Na przykład w Kanadzie system emerytalny pracowników miejskich w Ontario utworzył fundusz Borealis Infrastructure Trust w celu inwestowania w infrastrukturę.

Macquarie Infrastructure Company, światowy lider w dziedzinie inwestycji infrastrukturalnych, działa w Stanach Zjednoczonych i oferuje szereg różnych funduszy i instrumentów inwestycyjnych, z których niektóre są notowane, a niektóre nienotowane.

Fundusze indeksowe i fundusze typu ETF są również możliwe w obszarze infrastruktury. Podobnie jak w przypadku funduszy indeksowych, które porównują indeksy S&P lub podobne, są one również względnie opłacalne. Ponadto istnieją fundusze ETF, które śledzą lub wykorzystują S&P Global Infrastructure Index jako punkt odniesienia, co może być prostym sposobem dla przeciętnego inwestora na uzyskanie płynnej pozycji w infrastrukturze. (Aby dowiedzieć się więcej na temat funduszy ETF i funduszy indeksowych, zobacz Fundusze ETF kontra fundusze indeksowe: Obliczanie różnic i porównywanie zwrotów za pomocą indeksów ).

Są też warianty wysokiego ryzyka, które inwestują głównie lub nawet całkowicie na rynkach wschodzących, takich jak rynki azjatyckie. Można tam zarobić dużo pieniędzy, ale należy pamiętać o odpowiednio wyższym ryzyku.

Inwestycje w infrastrukturę były historycznie intratne. Jednak przeszłość nie jest pewnym przewodnikiem na przyszłość, a niektórzy krytycy ostrzegają przed bańkami i zbyt dużą ilością pieniędzy, goniąc za zbyt małą liczbą projektów. Niemniej jednak nie ma wątpliwości, że właściwe projekty to nadal bardzo opłacalne, atrakcyjne inwestycje i tak pozostanie.

Infrastruktura w twoim portfolio
Biorąc pod uwagę ogólnie obiecujące perspektywy dla infrastruktury w nadchodzących latach, rozsądne wydaje się rozważenie umieszczenia pewnej części swoich funduszy w tym sektorze. W zależności od struktury portfela, preferencji ryzyka i subiektywnego podejścia do infrastruktury, 5-10% wszystkich funduszy może mieć sens.

Jak wskazano powyżej, scenariusz ryzyka dla inwestycji infrastrukturalnych jest nieco zróżnicowany, ale każdy znajdzie coś dla siebie. Ogólnie rzecz biorąc, pozostaje to pole inwestycyjne o niezwykle wysokim potencjale.

Wnioski
W miarę pogarszania się dróg, mostów, elektrowni i wody w poszczególnych krajach pojawia się potrzeba ich naprawy i modernizacji. Podobny nacisk na infrastrukturę występuje w krajach rozwijających się, gdy budują one drogi i obiekty potrzebne do zwiększonej industrializacji. Ponieważ praca ta jest ważna dla utrzymania tempa gospodarczego w dowolnym kraju, infrastruktura zapewnia solidny obszar dla inwestycji, czy to poprzez pojedyncze akcje, czy fundusze wzajemne lub będące przedmiotem obrotu giełdowego.