Dywidendy pieniężne vs. dywidendy giełdowe

Dywidenda to podział części zysków spółki, ustalony przez zarząd. Celem dywidend jest przywrócenie majątku akcjonariuszom spółki. Istnieją dwa główne rodzaje dywidend: gotówka i akcje.

Co to jest dywidenda pieniężna?

Dywidenda pieniężna to płatność dokonywana przez spółkę z jej zysków na rzecz inwestorów w formie gotówki (czeku lub przelewu elektronicznego). Przenosi to wartość ekonomiczną ze spółki na akcjonariuszy zamiast na spółkę wykorzystującą pieniądze na działalność. To jednak powoduje, że cena akcji spółki spada mniej więcej o tę samą kwotę co dywidenda.

Na przykład, jeśli spółka wypłaci dywidendę pieniężną w wysokości 5% ceny akcji, akcjonariusze zobaczą wynikającą z tego stratę w wysokości 5% w cenie swoich akcji. Jest to wynik transferu wartości ekonomicznej.

Inną konsekwencją dywidend gotówkowych jest to, że odbiorcy dywidend muszą płacić podatek od wartości wypłaty, obniżając jego wartość końcową. Dywidendy pieniężne są jednak korzystne, ponieważ zapewniają akcjonariuszom regularne dochody z inwestycji oraz ekspozycję na wzrost wartości kapitału.

Co jest najlepsze: dywidenda gotówkowa czy dywidenda giełdowa?

Co to jest dywidenda giełdowa?

Z kolei dywidenda z akcji oznacza wzrost liczby akcji spółki, przy czym nowe akcje są przekazywane akcjonariuszom. Spółki mogą podjąć decyzję o wypłacie tego rodzaju dywidendy dla akcjonariuszy, jeżeli brak jest płynności gotówkowej spółki.

Na przykład, gdyby spółka wyemitowała 5% dywidendy z akcji, zwiększyłaby ona liczbę akcji o 5% (jeden udział na każde 20 posiadanych akcji). Jeśli w spółce jest milion akcji, oznacza to dodatkowe 50 000 akcji. Jeśli posiadasz 100 udziałów w firmie, otrzymasz pięć dodatkowych udziałów.

To jednak, podobnie jak dywidenda pieniężna, nie zwiększa wartości spółki. Gdyby firma została wyceniona na 10 USD za akcję, wartość firmy wyniósłaby 10 mln USD. Po wypłacie dywidendy wartość pozostanie taka sama, ale cena akcji spadnie do 9, 52 USD w celu skorygowania o wypłatę dywidendy.

Jedną z kluczowych korzyści dywidendy z akcji jest wybór. Akcjonariusz może zatrzymać akcje i mieć nadzieję, że spółka będzie w stanie wykorzystać pieniądze niepłacone w formie dywidendy pieniężnej, aby uzyskać lepszą stopę zwrotu, lub akcjonariusz może również sprzedać niektóre nowe akcje, aby stworzyć swoje własne własna dywidenda pieniężna.

Największą korzyścią z dywidendy z akcji jest to, że akcjonariusze zazwyczaj nie muszą płacić podatków od wartości. Podatki należy jednak płacić, jeśli dywidenda z akcji ma opcję dywidendy pieniężnej, nawet jeśli akcje są przechowywane zamiast gotówki.

Dywidendy pieniężne vs.

Dla inwestorów giełdowych, którzy oczekują natychmiastowej gratyfikacji jako nagrody za ulokowanie swoich funduszy w dochodowych spółkach, wydaje się, że otrzymywanie dywidendy pieniężnej jest zawsze lepszą opcją. Jednak niekoniecznie jest to prawda.

Pod wieloma względami zarówno firmie, jak i akcjonariuszowi może być lepiej wypłacić dywidendę z akcji i otrzymać ją pod koniec dochodowego roku obrotowego. Ten rodzaj dywidendy może być tak samo dobry jak gotówka, z dodatkową korzyścią, że nie trzeba płacić podatków przy ich otrzymywaniu.

Na przykład sto akcji Microsoftu kupionych po 21 USD za akcję w 1986 r. Wzrosło do 28 800 akcji po 25 latach. Dzięki temu Bill Gates stał się najbogatszym człowiekiem na świecie. Wielu akcjonariuszy i pracowników Microsoftu, którzy otrzymali akcje we wczesnych latach firmy, również zamieniło się w wielu milionerów.

Jednym z najlepszych powodów wypłaty dywidendy z akcji zamiast dywidendy pieniężnej może być to, że firma i jej akcjonariusze tworzą dywidendę z akcji, tworząc psychologicznie silniejsze powiązania, a inwestor jest właścicielem większej liczby spółek z dodatkowymi akcjami.

Uważa się, że dywidendy z akcji przewyższają dywidendy pieniężne, o ile nie towarzyszy im opcja gotówkowa. Firmy wypłacające dywidendy z akcji dają swoim akcjonariuszom możliwość utrzymania zysku lub zamiany go na gotówkę, kiedy tylko zechcą; w przypadku dywidendy gotówkowej nie ma innej opcji.

Ale to nie znaczy, że dywidendy pieniężne są złe, po prostu nie mają wyboru. Jednak akcjonariusz nadal może reinwestować wpływy z dywidendy pieniężnej z powrotem do spółki za pośrednictwem planu reinwestycji dywidendy.

Wybór dywidend z akcji nie zawsze jest lepszy niż przyjmowanie gotówki ze względu na czasami nieprzewidywalny charakter rynku akcji. 24 października 1929 roku zostanie na zawsze zapamiętany jako początek wielkiego kryzysu, pierwszego dnia załamania na giełdzie, który paraliżował Stany Zjednoczone na kilka następnych lat. Zaledwie kilka dni wcześniej Dow Jones wydawał się solidny. Podczas kryzysu większość akcji nie była warta papieru, na którym wydrukowano certyfikaty akcji.