Porównanie wszechświata
Wszechświat porównawczy to kompleksowa grupa zarządzających inwestycjami o podobnych mandatach i celach inwestycyjnych. Służy jako punkt odniesienia do mierzenia wydajności menedżera pieniędzy.
Wszechświata porównawczego nie należy mylić ze wskaźnikiem indeksu funduszu, który jest koszykiem inwestycji, które aktywny menedżer próbuje pokonać w danym okresie, często co roku.
ŁAMANIE PORÓWNANIE Wszechświat
Wszechświat porównawczy jest zwykle opracowywany przez jedną z dwóch dużych firm: Lipper lub Morningstar. Każda z nich ma nieco inne grupy wszechświatów porównawczych.
Firma Lipper, obecnie należąca do Thomson Reuters, rozpoczęła działalność w 1973 roku i nadal zapewnia wszechświaty porównawcze towarzystwom funduszy inwestycyjnych. Od tego czasu duża liczba funduszy inwestycyjnych przeniosła się do średnich agencji Morningstar, publicznej spółki giełdowej w Chicago, która rozpoczęła działalność w 1984 roku.
Każda firma tworzy uniwersum dla menedżerów o dużej kapitalizacji, menedżerów o małej kapitalizacji i wszystkiego pomiędzy. Ponadto firmy oferują wszechświaty porównawcze dla menedżerów branżowych, menedżerów międzynarodowych i tych, którzy inwestują w klasy aktywów inne niż akcje, takie jak obligacje o ratingu inwestycyjnym. Ponadto istnieją wszechświaty funduszy mieszanych, które obejmują akcje, obligacje, a nawet inwestycje o wysokim dochodzie, przy czym te ostatnie są obligacjami, które zachowują się bardziej jak akcje.
Plusy i minusy wszechświata porównawczego
Jedną z krytyek używania wszechświata porównawczego do pomiaru tego, jak dobrze radzi sobie menedżer, jest to, że zdefiniowane parametry są czasami zbyt szerokie, aby stanowić skuteczny miernik wydajności. Na przykład porównanie menedżera sytuacji specjalnych, który lubi firmy wycenione z szerokim uniwersum porównywania dużych spółek Morningstar, może nie być właściwym porównaniem.
Inną wadą jest to, że wszechświat porównawczy czasami ustanawia nierealistycznie wysokie standardy, wykluczając słabo działających menedżerów, którzy już nie prowadzą działalności, lub włączając tych, których aktywa zostały połączone z zasobami innego menedżera. Ten ostatni problem nazywa się uprzedzeniem przetrwania.
Wielkość funduszu lub firmy zarządzającej pieniędzmi, pod względem zarządzanych aktywów, to kolejna kwestia przy tworzeniu odpowiedniego wszechświata porównawczego. Najlepsi menadżerowie pieniędzy na ogół figurują w najwyższym kwartylu swojego wszechświata porównawczego w sposób konsekwentny, nie tylko przez okres kilku kwartałów lub kilku lat.
Jednak zaletą wszechświata porównawczego jest to, że oferuje on całkowicie inny typ testu porównawczego. Inwestycja, która konsekwentnie bije wskaźnik indeksu, ale regularnie nie spełnia swojego uniwersum porównawczego, wskazuje na problem: albo nie jest we właściwym wszechświecie porównawczym, albo jego benchmark jest zbyt łatwy do przebicia przez fundusz, być może dlatego, że fundusz rutynowo przejmuje większe ryzyko względne niż indeks.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.