Konwencjonalny przepływ środków pieniężnych
Konwencjonalne przepływy pieniężne to seria wewnętrznych i zewnętrznych przepływów pieniężnych w czasie, w których występuje tylko jedna zmiana w kierunku przepływu środków pieniężnych. Konwencjonalne przepływy pieniężne dla projektu lub inwestycji są zwykle skonstruowane jako początkowy wydatek lub odpływ, po którym następuje pewna liczba wpływów w danym okresie. W kategoriach zapisu matematycznego byłoby to pokazane jako -, +, +, +, +, +, oznaczające początkowy odpływ w okresie 0 i wpływy w ciągu następnych pięciu okresów.
Częstym zastosowaniem konwencjonalnych przepływów pieniężnych jest analiza wartości bieżącej netto (NPV). NPV pomaga określić wartość szeregu przyszłych przepływów pieniężnych w dzisiejszych dolarach i porównać te wartości ze zwrotem z alternatywnej inwestycji. Na przykład zwrot z konwencjonalnych przepływów pieniężnych w ramach projektu powinien na przykład przekraczać stopę przeszkód firmy lub minimalną stopę zwrotu, która musi być opłacalna.
Kluczowe dania na wynos
- Konwencjonalne przepływy pieniężne oznaczają, że projekt lub inwestycja ma początkowy wydatek pieniężny, a następnie szereg dodatnich przepływów pieniężnych wygenerowanych z projektu.
- Konwencjonalne przepływy pieniężne mają tylko jedną wewnętrzną stopę zwrotu (IRR), która powinna przekraczać stopę przeszkodową lub wymaganą minimalną stopę zwrotu.
- I odwrotnie, niekonwencjonalne przepływy pieniężne wiążą się z wieloma nakładami pieniężnymi w trakcie życia projektu, w wyniku czego powstają liczne IRR.
Zrozumienie konwencjonalnych przepływów pieniężnych
Projekt lub inwestycja o konwencjonalnym przepływie pieniężnym rozpoczyna się od ujemnego przepływu pieniężnego (okres inwestycyjny), po którym następują kolejne okresy dodatnich przepływów pieniężnych generowanych przez projekt po zakończeniu. Stopa zwrotu z inwestycji lub projektu nazywa się wewnętrzną stopą zwrotu (IRR).
Przepływy pieniężne są modelowane do analizy NPV w budżetowaniu kapitałowym dla korporacji, która rozważa znaczną inwestycję. Pomyśl na przykład o nowym zakładzie produkcyjnym lub rozbudowie floty transportowej. Pojedyncza wewnętrzna stopa zwrotu może być obliczona na podstawie tego rodzaju projektu, przy czym wewnętrzna stopa zwrotu może zostać porównana ze stopą przeszkód firmy lub minimalną stopą zwrotu, aby określić atrakcyjność ekonomiczną projektu.
Przepływy pieniężne konwencjonalne a niekonwencjonalne
I odwrotnie, niekonwencjonalne przepływy pieniężne wiążą się z więcej niż jedną zmianą kierunku przepływów pieniężnych i skutkują dwiema stopami zwrotu w różnych odstępach czasu. Innymi słowy, niekonwencjonalne przepływy pieniężne mają więcej niż jeden wydatek lub inwestycję, podczas gdy konwencjonalne przepływy pieniężne mają tylko jeden.
Jeśli powrócimy do naszego przykładu producenta, powiedzmy, że był początkowy wydatek na zakup sprzętu, a następnie dodatnie przepływy pieniężne. Jednak w piątym roku konieczne będą kolejne nakłady pieniężne na modernizację sprzętu, a następnie wygenerowana zostanie kolejna seria dodatnich przepływów pieniężnych. IRR lub stopa zwrotu będą musiały zostać obliczone dla pierwszych pięciu lat, a kolejne IRR dla drugiego okresu przepływów pieniężnych po drugim wydatku gotówkowym.
Dwie stopy zwrotu z projektu lub inwestycji mogą powodować niepewność decyzji w zarządzaniu, jeśli jedna stopa IRR przekroczy stopę przeszkody, a druga nie. W przypadku niepewności dotyczącej IRR, kierownictwo nie będzie mieć pewności, aby kontynuować inwestycję.
Przykład konwencjonalnego przepływu środków pieniężnych
Hipoteka jest przykładem konwencjonalnego przepływu środków pieniężnych. Załóżmy, że instytucja finansowa pożycza właścicielowi domu lub inwestorowi nieruchomości 300 000 USD według stałej stopy procentowej wynoszącej 5% przez 30 lat. Pożyczkodawca otrzymuje następnie od pożyczkobiorcy około 1610 USD miesięcznie (lub 19 325 USD rocznie) w celu spłaty kapitału hipotecznego i odsetek. Jeśli roczne przepływy pieniężne są oznaczone znakami matematycznymi z punktu widzenia pożyczkodawcy, pojawiłoby się to jako początkowe -, a następnie znaki + dla kolejnych 30 okresów.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.