Oddzielenie
Oddzielenie ma miejsce, gdy zwroty z jednej klasy aktywów odbiegają od oczekiwanego lub normalnego wzoru korelacji z innymi. Oddzielenie ma miejsce, gdy różne klasy aktywów, które zwykle rosną i opadają razem, zaczynają poruszać się w przeciwnych kierunkach, na przykład jedna rośnie, a druga maleje.
Przykładem mogą być ceny ropy i gazu ziemnego, które zwykle rosną i spadają razem. Oddzielenie występuje, gdy olej porusza się w jednym kierunku, a gaz ziemny porusza się w przeciwnym kierunku.
Kluczowe dania na wynos
- Oddzielenie płatności ma miejsce wtedy, gdy zwroty z klasy aktywów, które były skorelowane z innymi aktywami w przeszłości, nie zmieniały się stopniowo.
- Oddzielenie płatności może również odnosić się do rozbieżności między wynikami rynku inwestycyjnego kraju a stanem gospodarki leżącej u jego podstaw.
- Inwestorzy mogą postrzegać oddzielenie płatności od produkcji jako szansę, jeśli uważają, że powróci poprzedni wzór korelacji, ale nie ma gwarancji, że tak się stanie.
Zrozumienie oddzielania płatności od produkcji
W sferze inwestycyjnej inwestorzy i zarządzający portfelem zwykle używają miary statystycznej zwanej korelacją, aby określić związek między dwoma aktywami lub więcej. Siła korelacji między dwoma aktywami zależy od tego, gdzie metryka mieści się w zakresie od -1 do +1, gdzie wyższa liczba oznacza silniejszą synchronizację między porównywanymi inwestycjami.
Korelacja -1 oznacza, że aktywa poruszają się w przeciwnym kierunku, a +1 oznacza, że aktywa zawsze będą poruszać się w tym samym kierunku. Rozumiejąc, które aktywa są skorelowane, zarządzający portfelem i inwestorzy tworzą zróżnicowane portfele, alokując inwestycje, które nie są ze sobą skorelowane. W ten sposób, gdy spada jedna wartość aktywów, inne inwestycje w portfelu nie muszą podążać tą samą ścieżką.
Zapasy w tej samej branży będą zwykle miały wysoką dodatnią korelację. Na przykład w 2017 r., Kiedy Goldman Sachs porównał akcje FAAMG - Facebook, Apple, Amazon, Microsoft i Google (Alphabet) - do bańki technologicznej pod koniec lat 90., nastąpiła wyprzedaż, która doprowadziła do spadku cena akcji większości firm technologicznych na rynku amerykańskim.
Gdy grupa wysoce skorelowanych inwestycji lub towarów zbacza z ich atrybutów korelacyjnych, nastąpiło oddzielenie płatności. Na przykład, jeśli negatywne informacje o złocie spowodują wzrost wartości niektórych spółek wydobywczych (na które wiadomość wpłynie negatywnie), firmy te zostaną oddzielone od cen złota. W efekcie odsprzęganie odnosi się do zmniejszenia korelacji.
Oddzielenie rynków
Rynki i gospodarki, które kiedyś się razem przenosiły, można również oddzielić. Kryzys finansowy z 2008 r., Który rozpoczął się w amerykańskiej gospodarce, ostatecznie rozprzestrzenił się na większość rynków na świecie, prowadząc do globalnej recesji. Ponieważ rynki są „sprzężone” ze wzrostem gospodarczym w USA, każdy rynek, który porusza się przeciwnie do globalnej trajektorii, jest znany jako oddzielony od rynku rynek lub gospodarka.
Po recesji koncepcja, że rynki wschodzące na świecie nie muszą już zależeć od popytu w USA, aby napędzać wzrost gospodarczy, jest przykładem oddzielenia gospodarczego. Podczas gdy rynki wschodzące w pewnym momencie opierały się na amerykańskiej gospodarce, wielu analityków twierdzi obecnie, że niektóre rynki wschodzące, takie jak Chiny, Indie, Rosja i Brazylia, same stały się sporymi rynkami zbytu dla towarów i usług.
Argument za oddzieleniem płatności wskazuje, że gospodarki te byłyby w stanie wytrzymać słabną gospodarkę USA. Na przykład Chiny uzyskują prawie 70% bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) z innych wschodzących krajów w Azji, a także dużo inwestują w spółki produkujące towary na swoim kontynencie.
Gromadząc rezerwy walutowe i utrzymując nadwyżkę na rachunku obrotów bieżących, kraj ma możliwość uruchomienia bodźca fiskalnego w przypadku globalnego spowolnienia, tym samym oddzielając się od rynków zaawansowanych.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.