Różnica między ROI a ROCE

Zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE) i zwrot z inwestycji (ROI) to dwa wskaźniki rentowności, które wykraczają poza podstawowe marże zysku firmy, aby zapewnić bardziej szczegółową ocenę tego, jak skutecznie firma prowadzi działalność i zwraca wartość inwestorom.

W szczególności obaj badają firmę pod kątem tego, jak efektywnie wykorzystuje kapitał do działania, inwestowania i rozwoju. ROCE i ROI, a także inne oceny, mogą być pomocne dla inwestorów oceniających obecną sytuację finansową firmy i jej zdolność do generowania przyszłych zysków.

Formuła ROCE

ROCE sprawdza, jak skutecznie firma wykorzystuje dostępny kapitał, stosując następujące równanie:

ROCE = EBIT Kapitał zatrudniony gdzie indziej: EBIT = Zysk przed odsetkami i podatkami Kapitał zatrudniony = Suma aktywów minus zobowiązania bieżące \ początek {wyrównany} i \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Kapitał zatrudniony}} \ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Zysk przed odsetkami i podatkami} \\ & \ text {Kapitał zatrudniony} = \ text {Suma aktywów minus bieżące zobowiązania} \\ \ end { dostosowane} ROCE = kapitał zaangażowany EBIT gdzie: EBIT = zysk przed odsetkami i podatkami zatrudniony kapitał = aktywa ogółem minus zobowiązania bieżące

Wykorzystany kapitał to, najprościej mówiąc, całkowita kwota aktywów firmy minus bieżące zobowiązania. Jest to synonim dostępnego kapitału z zysków netto. Im wyższa wartość uzyskana przy użyciu powyższego wzoru, tym bardziej efektywnie firma wykorzystuje swój kapitał. Bardzo ważne jest, aby ROCE przekroczyło koszt kapitału - koszty finansowania - w przeciwnym razie firma może mieć problemy finansowe.

ROCE może być bardzo przydatny do porównywania wykorzystania kapitału przez różne firmy zajmujące się tym samym biznesem, szczególnie w odniesieniu do energochłonnych branż, takich jak firmy energetyczne, firmy motoryzacyjne i firmy telekomunikacyjne.

Na przykład ABC Energy Co. wygenerowała w zeszłym roku zysk EBIT w wysokości 100 mln USD z gazociągów. Firma ma 750 milionów USD w sumie aktywów i bieżących zobowiązań w wysokości 100 milionów USD. Jego ROCE wynosi 15, 4%. Tymczasem XYZ Oil Drillers Inc. wygenerował zysk operacyjny w wysokości 400 milionów USD, przy aktywach 4 miliardy USD i zobowiązaniach krótkoterminowych 200 milionów USD. XYZ ma ROCE na poziomie 10, 5%, pomimo większych zysków EBIT i posiadania bazy aktywów prawie pięciokrotnie większej niż ABC. Krótko mówiąc, ABC jest bardziej skuteczna w zarabianiu pieniędzy ze swojego kapitału.

Formula ROI

ROI jest popularnym wskaźnikiem zysku stosowanym do oceny inwestycji firmy i ich konsekwencji finansowych w odniesieniu do przepływów pieniężnych. Wzór na ROI daje wartość procentową i jest obliczany w następujący sposób:

ROI = zysk z inwestycji Koszt inwestycji × 100 \ początek {wyrównany} i \ text {ROI} = \ frac {\ text {zysk z inwestycji}} {\ text {Koszt inwestycji}} \ razy 100 \\ \ end { dostosowane} ROI = koszt inwestycji z inwestycji × 100

Każda wartość większa od zera odzwierciedla rentowność netto, a wyższe wartości wskazują na bardziej efektywne wykorzystanie inwestycji kapitałowych. Ujemna wartość jest uważana za główny znak ostrzegawczy wyjątkowo złego zarządzania kapitałem.

Zwrot z inwestycji może być wykorzystywany przez firmy wewnętrznie do oceny opłacalności produkcji jednego produktu w porównaniu z innym, w celu ustalenia, który produkt i dystrybucja produktu reprezentuje najbardziej efektywne wykorzystanie kapitału przez firmę.

ROCE a ROI

Oba środki pomagają określić efektywność wykorzystania kapitału przez firmę. ROCE jest bardziej konkretnym miernikiem zwrotu niż ROI, ale jest użyteczny tylko w połączeniu z firmami z tej samej branży. Użyte liczby muszą również obejmować ten sam okres.

W przeciwieństwie do ROCE, zwrot z inwestycji jest nieco bardziej elastyczny, ponieważ można go używać do porównywania produktów, ale także projektów i różnych możliwości inwestycyjnych. Wadą ROI jest to, że nie bierze on pod uwagę czynnika czasu. Inwestycja może mieć taki sam zwrot z inwestycji, a mimo to można uzyskać ten zwrot w ciągu roku, podczas gdy inna zajmuje dekadę. Obliczanie ROI nie uwzględnia również opłat ani podatków, które są ważne dla wyników firmy.