Cena zadania
Cena wykonania jest ceną, po której można nabyć lub sprzedać bazowy papier wartościowy, odpowiednio podczas handlu opcją kupna lub sprzedaży. Cena wykonania jest taka sama jak cena wykonania opcji, która jest znana, gdy inwestor zawiera transakcję. Opcja otrzymuje swoją wartość z różnicy między stałą ceną wykonania a ceną rynkową bazowego papieru wartościowego.
Kluczowe dania na wynos
- Cena wykonania opcji odnosi się do ceny, za jaką można kupić lub sprzedać instrument bazowy.
- Zarówno opcje kupna, jak i sprzedaży mają cenę wykonania.
- Inwestorzy określają również cenę wykonania jako cenę wykonania.
- Różnica między ceną wykonania a ceną zabezpieczenia stanowi o tym, czy opcja jest „w pieniądzu”, czy „w pieniądzu”.
Cena ćwiczeń wyjaśniona
„Cena wykonania” to termin stosowany w obrocie instrumentami pochodnymi. Instrument pochodny to instrument finansowy oparty na składniku aktywów bazowych. Opcje są instrumentami pochodnymi, a akcje na przykład odnoszą się do instrumentu bazowego. W handlu opcjami są opcje kupna i sprzedaży. Cena wykonania może być „w pieniądzu”, co oznacza, że jest niższa niż cena bazowego papieru wartościowego (w przypadku opcji kupna) lub „poza pieniądzem”, co oznacza, że jest wyższa niż cena bazowego papieru wartościowego.
Stawia i połączenia
Sprzedaż daje inwestorom prawo, ale nie obowiązek, sprzedaży akcji w przyszłości. Inwestorzy kupują opcje sprzedaży, jeśli myślą, że akcje spadają lub jeśli są właścicielami akcji i chcą zabezpieczyć się przed możliwym spadkiem cen. Kupują opcje sprzedaży, ponieważ pozwala im to sprzedawać akcje po cenie wykonania opcji, nawet jeśli akcje gwałtownie spadną.
Wezwanie daje inwestorom prawo, ale nie obowiązek, zakupu akcji w przyszłości. Inwestorzy kupują połączenia, jeśli myślą, że akcje wzrosną w przyszłości, lub jeśli sprzedali akcje krótko i chcą zabezpieczyć się przed możliwym wzrostem cen. Połączenia dają im prawo do zakupu po cenie wykonania, nawet jeśli cena akcji gwałtownie rośnie.
Zazwyczaj inwestorzy wykonują swoje prawo do sprzedaży swoich akcji po cenie wykonania (opcja sprzedaży) tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego jest niższa od ceny wykonania. Opcje kupna są zazwyczaj wykonywane tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego jest wyższa niż cena wykonania.
Przykład ceny ćwiczeń w świecie rzeczywistym
Załóżmy, że Sam posiada opcje kupna dla Wells Fargo & Company (WFC) z ceną wykonania 45 USD, a akcje bazowe są notowane po 50 USD. Oznacza to, że opcje kupna są w obrocie pieniężnym o 5 USD. Cena wykonania jest niższa niż cena, po której akcje są obecnie w obrocie.
Opcje kupna dają Samowi prawo do zakupu akcji po cenie 45 USD, mimo że cena akcji wynosi 50 USD, co pozwala mu zarobić 5 USD za akcję, korzystając z opcji. Zysk Sama wyniósłby 5 USD pomniejszony o premię lub koszt, który zapłacił za opcję.
Jeśli Wells Fargo kosztuje 50 USD, a cena wykonania jego opcji kupna wynosi 55 USD, opcja ta jest niewystarczająca. Skorzystanie z tej opcji nie byłoby korzystne, ponieważ nie ma potrzeby płacenia 55 USD (przy użyciu tej opcji), gdy może on obecnie kupić akcje za 50 USD.
Im dalej od pieniędzy porusza się opcja, tym mniej zyskuje. Ma jedynie wartość zewnętrzną lub wartość opartą na możliwości, że cena instrumentu bazowego może się zmieniać w ramach ceny wykonania. Im więcej pieniędzy w opcji, tym większą wartość ma, ponieważ można z niej skorzystać, dając Samowi lepszą cenę niż to, co jest dostępne na giełdzie (lub innym rynku bazowym).
Przykład ceny wykonania / ceny wykonania w tabeli opcji Wells Fargo