Dochód z bezpłatnego przepływu środków pieniężnych
Rentowność wolnych przepływów pieniężnych to współczynnik wypłacalności, który porównuje wolne przepływy pieniężne na akcję, które spółka ma osiągnąć w stosunku do ich wartości rynkowej na akcję. Współczynnik oblicza się, biorąc wolny przepływ pieniężny na akcję podzielony przez bieżącą cenę akcji. Zysk z wolnych przepływów pieniężnych ma charakter podobny do wskaźnika dochodu z zysków, który zwykle służy do pomiaru GAAP (ogólnie przyjętych zasad rachunkowości) zysku na akcję podzielonego przez cenę akcji.
Wzór na zysk z darmowych przepływów pieniężnych:
Wolny przepływ gotówki = bezpłatny przepływ gotówki na akcję Cena rynkowa na akcję Free \ Cash \ Flow \ Yield = \ frac {Free \ Cash \ Flow \ per \ Share} {Market \ Price \ per \ Share} Free Cash Flow Yield = cena rynkowa na akcję Darmowy przepływ gotówki na akcję
1:38Dochód z wolnych przepływów pieniężnych: podstawowy wskaźnik
Co ujawnia dochód z wolnego przepływu gotówki?
Zasadniczo im niższy współczynnik, tym mniej atrakcyjna jest firma jako inwestycja, ponieważ oznacza to, że inwestorzy wkładają w nią pieniądze, ale nie otrzymują w zamian bardzo dobrego zwrotu. Wysoki wynik z wolnych przepływów pieniężnych oznacza, że firma generuje wystarczającą ilość gotówki, aby łatwo spłacić swoje zadłużenie i inne zobowiązania, w tym wypłatę dywidendy.
Niektórzy inwestorzy uważają wolne przepływy pieniężne, co wyklucza nakłady inwestycyjne, ale uważają, że inne bieżące koszty ponoszone przez firmę w celu utrzymania jej działalności są dokładniejszą reprezentacją zysków, jakie akcjonariusze uzyskują z posiadania firmy. Wolą uwolnić zysk z przepływów pieniężnych jako miarę wyceny nad zyskiem z zysków.
Oprócz utrzymania bieżącej działalności, przepływy pieniężne z działalności stanowią również źródło finansowania długoterminowych inwestycji kapitałowych firmy. Przed skorzystaniem z jakiegokolwiek zewnętrznego finansowania firma najpierw wykorzystuje swoje przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, aby spełnić wymogi inwestycyjne. Wszystko, co pozostało, jest określane jako wolne przepływy pieniężne i staje się dostępne dla akcjonariuszy.
Dla inwestorów preferujących zysk z przepływów pieniężnych jako metryki wyceny zamiast mnożników wyceny, zysk z wolnych przepływów pieniężnych stanowiłby dokładniejszą reprezentację zwrotów z inwestycji, w porównaniu z rentownościami opartymi na przepływach pieniężnych nie w pełni podlegających zwrotowi lub zyskach księgowych.
Kluczowe dania na wynos
- Wyższy zwrot z wolnych przepływów pieniężnych jest idealny, ponieważ oznacza, że firma ma wystarczający przepływ środków pieniężnych, aby wypełnić wszystkie swoje zobowiązania.
- Jeśli stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych jest niska, oznacza to, że inwestorzy nie otrzymują bardzo dobrego zwrotu z pieniędzy, które inwestują w spółkę.
- Dochód z wolnych przepływów pieniężnych daje inwestorom pojęcie o tym, jak finansowo przedsiębiorstwo ma szybki dostęp do środków pieniężnych w przypadku nieoczekiwanych długów lub innych zobowiązań, lub ile gotówki byłoby dostępne, gdyby spółka musiała zostać zlikwidowana.
Różnica między przepływem pieniężnym a zarobkami
Wolne przepływy pieniężne pochodzą z operacyjnych przepływów pieniężnych, które są wynikiem netto rzeczywistych środków pieniężnych otrzymanych i wypłaconych podczas działalności spółki. Wykorzystywanie przepływów pieniężnych do mierzenia wyników operacyjnych różni się od raportowania zysków na podstawie rachunkowości. Zyski śledzą każdy element przychodów i kosztów, niezależnie od zaangażowania gotówkowego.
Chociaż zarobki zasadniczo podsumowują całkowity dochód netto z rachunku, przepływy pieniężne dotyczą zdolności firmy do utrzymania bieżącej działalności. Im więcej gotówki firma gromadzi na działalności, tym łatwiej jest kontynuować działalność i ostatecznie wygenerować więcej zysków. Zdolność do uzyskiwania przepływów pieniężnych może być lepszym wyznacznikiem długoterminowej wyceny spółki.
Zysk z przepływów pieniężnych a wielokrotność wyceny
Inwestorzy mogą wycenić wartość firmy, porównując jej przepływy pieniężne (zwrot z działalności) z wartością kapitału własnego. Przepływy pieniężne mogą być odpowiednią reprezentacją zwrotu, a cena rynkowa bliskim przybliżeniem wartości kapitału własnego. Inwestorzy mogą oceniać wartość spółki na podstawie procentu jej przepływów pieniężnych nad ceną rynkową akcji, co określa się mianem dochodu z przepływów pieniężnych.
Alternatywnie inwestorzy mogą spojrzeć na wartość firmy, stosując wielokrotność wyceny obliczoną jako cena rynkowa jej kapitału własnego przez sumę przepływów pieniężnych. Ocena inwestycji przy użyciu dochodu z przepływów pieniężnych może być bardziej intuicyjna niż wielokrotność wyceny, ponieważ dochód z przepływów pieniężnych bezpośrednio pokazuje zwrot gotówki jako procent inwestycji.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.