Zdobądź silny zysk dzięki uduszeniom

Słowo „dusić” przywołuje mordercze obrazy zemsty. Duszenie się w świecie opcji może być zarówno wyzwalające, jak i legalne. W tym artykule pokażemy, jak dobrze opanować tę strategię uduszenia.

Uduszenie opcji to strategia polegająca na tym, że inwestor zajmuje pozycję zarówno w wezwaniu, jak i sprzedaży z różnymi cenami wykonania, ale z tym samym terminem zapadalności i aktywami bazowymi.

Inną strategią opcji, która jest dość podobna do duszenia, jest straddle. Straddle został zaprojektowany tak, aby wykorzystać potencjalny nagły ruch cenowy na rynku, dzięki temu, że trader ma opcję kupna i sprzedaży z tą samą datą wykonania i terminem zapadalności. Podczas gdy zarówno zespół, jak i uduszenie mają na celu zwiększenie szans powodzenia tradera, uduszenie ma możliwość zaoszczędzenia zarówno pieniędzy, jak i czasu dla traderów operujących napiętym budżetem. (Aby uzyskać więcej informacji na temat pasków, przeczytaj Straddle Strategy Proste podejście do neutralności rynku ).

Rodzaje dusi się

Siła każdego uduszenia można znaleźć, gdy rynek porusza się na boki w ramach ściśle określonego zakresu wsparcia i oporu. Sprzedaż i połączenie mogą być strategicznie rozmieszczone, aby skorzystać z jednego z dwóch scenariuszy:

• Jeśli rynek może potencjalnie wykonać jakikolwiek nagły ruch, długi lub krótki, wówczas można kupić opcję put i call, aby stworzyć pozycję „dusić się długo”.
• Jeśli oczekuje się, że rynek utrzyma status quo, między poziomem wsparcia a poziomem oporu, wówczas można sprzedać opcję put i call, aby skorzystać z premii; jest to również znane jako „krótkie uduszenie”.

Bez względu na to, które z tych udusień zainicjujesz, ich sukces lub porażka opiera się na naturalnych ograniczeniach, które opcje są nieodłącznie związane z realiami podaży i popytu na rynku.

Czynniki wpływające na wszystkie uduszenia

Istnieją trzy kluczowe różnice, jakie dusi się od swoich kuzynów z obu stron:

Opcje out-of-the-money
Pierwszą kluczową różnicą jest fakt, że uduszenia są wykonywane przy użyciu opcji niedostępnych dla pieniędzy (OTM). Opcje OTM mogą być nawet o 50% tańsze lub nawet o 50% tańsze niż ich odpowiedniki w opcji „za pieniądze” (ATM) lub „za pieniądze” (ITM). Ma to istotne znaczenie w zależności od kwoty kapitału, z którym może handlować inwestor.

Jeśli trader postawił na długi czas, rabat pozwala mu handlować po obu stronach ogrodzenia 50% kosztów założenia długiego wózka. Jeśli inwestor zdecyduje się na krótką karierę, wówczas zbiera 50% mniej premii, wciąż będąc narażonym na problem nieograniczonej straty, na którą narażone są opcje sprzedaży.

Ryzyko / zysk z ograniczonej zmienności
Drugą kluczową różnicą między uduszeniem a pasmem jest fakt, że rynek w ogóle może się nie poruszać. Ponieważ strangle wiąże się z zakupem lub sprzedażą opcji będących OTM, istnieje ryzyko, że fundamentalna zmiana aktywów bazowych może nie wystarczyć, aby rynek znalazł się poza zasięgiem wsparcia i oporu. Dla handlowców, którzy długo są duszą, może to być pocałunek śmierci. Dla tych, którzy są dusi się, jest to dokładnie rodzaj ograniczonej zmienności niezbędnej do osiągnięcia zysków.

Zastosowanie delty
Wreszcie, delta greckiego modułu monitorowania zmienności opcji odgrywa znaczącą rolę przy podejmowaniu decyzji o zakupie lub sprzedaży. Delta została zaprojektowana w celu pokazania, jak bardzo zmienia się wartość opcji w stosunku do jej aktywów bazowych. Opcja OTM może przesunąć się o 30% lub 0, 30 USD za każdy ruch 1 USD w aktywach bazowych. Można to ustalić tylko poprzez sprawdzenie delty opcji, które możesz chcieć kupić lub sprzedać.

Jeśli dusisz się długo, chcesz się upewnić, że otrzymujesz maksymalny ruch wartości opcji dla płaconej premii. Jeśli masz duszę, chcesz się upewnić, że prawdopodobieństwo wygaśnięcia opcji, jak wskazuje niska delta, zrównoważy nieograniczone ryzyko. (Aby dowiedzieć się, jak korzystać z Greków podczas oceny opcji, przeczytaj Korzystanie z Greków, aby zrozumieć opcje )

The Long Strangle

Długie uduszenie polega na jednoczesnym zakupie i sprzedaży opcji sprzedaży i kupna po różnych cenach wykonania. Sposób ustalania różnych cen wykonania jest poza zakresem tego artykułu. Można zastosować niezliczoną liczbę opcji, które dotyczą zmienności, wykupienia / wyprzedania wskaźników lub średnich kroczących. W poniższym przykładzie widzimy, że euro wypracowało pewne wsparcie w obszarze 1, 54 USD i opór w obszarze 1, 5660 USD.

Źródło: TradeNavigator.com

Długo zdławiony trader może kupić rozmowę za cenę wykonania 1, 5660 $ i put za cenę wykonania 1, 54 $. Jeśli rynek przekroczy cenę 1, 5660 USD, połączenie przechodzi na ITM; jeśli się załamie i przebije 1, 54 $, put pójdzie ITM.

Na wykresie kontrolnym widzimy, że rynek przebija się do góry, prosto do kwoty 1, 5660 USD, dzięki czemu połączenie OTM jest opłacalne. W zależności od tego, ile kosztuje opcja sprzedaży, można ją odsprzedać na rynku, aby zebrać dowolną wbudowaną premię, lub zatrzymać do wygaśnięcia, aby wygasła bez wartości.

Źródło: TradeNavigator.com

Krótkie Duszenie

Korzystając z tego samego wykresu, inwestor o krótkim zadaniu sprzedałby call za 1, 5660 $ i sprzedał put za 1, 54 $. Gdy rynek przebije się przez cenę wykonania wynoszącą 1, 5660 USD, sprzedane połączenie musi zostać odkupione lub handlowiec ryzykuje narażeniem na nieograniczone straty w przypadku dalszego wzrostu ceny na rynku.

Źródło: TradeNavigator.com

Premia, która została zatrzymana ze sprzedaży kwoty 1, 54 USD, może, ale nie musi, pokryć całą stratę wynikającą z konieczności odkupienia połączenia. Jedno jest pewne: premia za sprzedaż ograniczy niektóre straty, które w tym przypadku poniesie handel. Gdyby rynek przebił cenę wykonania o wartości 1, 54 USD, sprzedane wezwanie zrekompensowałoby niektóre straty, które poniosłaby sprzedaż.

Zwarcie duszenia jest strategią o niskiej zmienności, neutralną dla rynku, która może prosperować tylko na rynku ograniczonym zasięgiem. Stoi przed kluczowym problemem, który zastępuje jego zdolność do gromadzenia premii. Może to mieć jedną z dwóch postaci:

• wybranie bardzo bliskiego zasięgu w celu zebrania drogiej premii z szansami na przełamanie rynku przez przedział
• wybranie tak dużego zakresu, że każda niewielka premia jest nieproporcjonalnie mała w porównaniu z nieograniczonym ryzykiem związanym z opcjami sprzedaży

Wniosek

Handel duszkami, zarówno w formie długiej, jak i krótkiej, może być opłacalny. Potrzeba starannego planowania, aby przygotować się zarówno na rynki o wysokiej, jak i niskiej zmienności. Po pomyślnym wdrożeniu planu realizacja kupna lub sprzedaży kupna i sprzedaży OTM jest prosta. Nie ma potrzeby wybierać kierunku rynku; rynek po prostu aktywuje udaną stronę handlu duszkami. Jest to najwyższy poziom proaktywności w podejmowaniu decyzji handlowych.