Jak futures są wykorzystywane do zabezpieczenia pozycji?

Kontrakty futures są jednym z najczęstszych instrumentów pochodnych wykorzystywanych do zabezpieczenia ryzyka. Kontrakt futures to umowa między dwiema stronami dotycząca zakupu lub sprzedaży składnika aktywów w określonym czasie w przyszłości za określoną cenę. Głównym powodem, dla którego firmy lub korporacje wykorzystują przyszłe kontrakty, jest zrekompensowanie ich ekspozycji na ryzyko i ograniczenie się przed wahaniami cen.

Ostatecznym celem inwestora wykorzystującego kontrakty futures w celu zabezpieczenia jest idealne zrównoważenie ryzyka. W prawdziwym życiu może to jednak być niemożliwe. Dlatego jednostki starają się w miarę możliwości zneutralizować ryzyko.

Na przykład, jeśli towar, który ma być zabezpieczony, nie jest dostępny jako kontrakt futures, inwestor kupi kontrakt futures w coś, co ściśle śledzi ruchy tego towaru.

Wykorzystanie kontraktów futures do zabezpieczenia

Gdy firma wie, że w przyszłości dokona zakupu określonej pozycji, powinna zabezpieczyć swoją pozycję na długiej pozycji w kontrakcie futures. Załóżmy na przykład, że Firma X wie, że za sześć miesięcy będzie musiała kupić 20 000 uncji srebra, aby zrealizować zamówienie. Załóżmy, że cena spot dla srebra wynosi 12 USD za uncję, a cena sześciomiesięcznych kontraktów futures wynosi 11 USD za uncję. Kupując kontrakt futures, firma X może zablokować cenę 11 USD za uncję. Zmniejsza to ryzyko firmy, ponieważ będzie ona w stanie zamknąć pozycję futures i kupić za 20 miesięcy 20 000 uncji srebra za 11 USD za uncję.

Jeśli firma wie, że będzie sprzedawać określoną pozycję, powinna zająć krótką pozycję w kontrakcie futures, aby zabezpieczyć swoją pozycję. Na przykład firma X musi wypełnić umowę w ciągu sześciu miesięcy, która wymaga sprzedaży 20 000 uncji srebra. Załóżmy, że cena spot srebra wynosi 12 USD za uncję, a cena kontraktów terminowych 11 USD za uncję. Firma X zawrze kontrakty futures na srebro i zamknie pozycję futures w ciągu sześciu miesięcy. W tym przypadku firma zmniejszyła ryzyko, zapewniając, że otrzyma 11 USD za każdą uncję srebra, którą sprzedaje.

Kontrakty futures mogą być bardzo przydatne w ograniczaniu ekspozycji na ryzyko inwestora w transakcji. Główną zaletą uczestnictwa w kontrakcie futures jest to, że usuwa niepewność co do przyszłej ceny przedmiotu. Blokując cenę, za którą jesteś w stanie kupić lub sprzedać konkretny przedmiot, firmy są w stanie wyeliminować niejasności związane z oczekiwanymi wydatkami i zyskami.

W jaki sposób kontrakty futures są wykorzystywane do zabezpieczenia pozycji?

Wyjście z pozycji przed wygaśnięciem

Podczas gdy kontrakt futures jest podobny do opcji - w której posiadacz ma prawo do zakupu bazowego papieru wartościowego - kontrakt futures zobowiązuje obie strony kontraktu do spełnienia warunków kontraktu, jeśli jest utrzymywane do rozliczenia. Jeśli kupujesz kontrakt futures, zawierasz umowę zakupu bazowego papieru wartościowego, a jeśli sprzedajesz kontrakt futures, zawierasz umowę sprzedaży aktywów bazowych innej stronie.

W okresie obowiązywania kontraktu futures podstawowe zabezpieczenie prawdopodobnie będzie się przesuwać na korzyść jednego posiadacza nad drugim. Co więc może zrobić posiadacz zysku, jeśli wolałby opuścić zyskowną pozycję niż trzymać się rozliczenia? Jeśli inwestor futures chce zamknąć pozycję, wszystko, co musi zrobić, to zająć równoważną pozycję, która jest przeciwna do umowy, którą już posiada. Więc jeśli masz długie trzy lutowe umowy na brzuch wieprzowy, sprzedasz trzy lutowe umowy na brzuch wieprzowy, aby zamknąć tę pozycję.

Zazwyczaj jednak nie dokonuje się tego po prostu sprzedając trzy istniejące umowy innej stronie, tak jak w przypadku akcji. Pozycje są zwykle zamykane poprzez zawarcie nowego porozumienia z inną stroną.

Na przykład, jeśli kupiłeś trzy kontrakty od strony A, w celu zamknięcia swojej pozycji sprzedałbyś trzy kontrakty stronie B. Ponieważ te pozycje się kompensują, twoja pozycja na rynku jest neutralizowana, a ty jesteś skutecznie poza pozycja. Chociaż jest to nieco bardziej skomplikowane niż tylko sprzedaż oryginalnych trzech umów, wynik jest taki sam.