Jak marihuana może być bilionem dolarów za 10 lat

[Todd Harrison jest dyrektorem IT i współzałożycielem CB1 Capital oraz felietonistą Investopedia. Poglądy wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Investopedia.]

Asymetryczne możliwości są Świętym Graalem dla każdego inwestora, a po ich przybyciu potencjalne zyski mogą zmienić generację gier.

Karierę rozpocząłem w Morgan Stanley w 1991 roku, a następnie pełniłem funkcje kierownicze w kilku dużych funduszach hedgingowych. Byłem już dobrze zorientowany w dynamice ryzyka, kiedy zacząłem badać marihuanę w 2012 roku. Wkrótce potem podzieliłem się nią jako moją jedyną najlepszą tezą inwestycyjną na następną dekadę.

Patrzyłem na dochody podatkowe, wzrost zatrudnienia, liczbę więźniów, wskaźniki przestępczości i systemy sądowe, z których wszystkie prawdopodobnie skorzystałyby na legalizacji i uprzemysłowieniu konopi indyjskich i konopi. Dziwna rzecz się jednak wydarzyła zrządzeniem losu. Zacząłem podążać za nauką i kiedy to się stało, wszystko się zmieniło.

Różnica między postrzeganiem a rzeczywistością polega na znalezieniu rentowności i na tym leży szansa na przyszłość. Pomimo 30 000-letnich relacji z ludzkością, przede wszystkim ze względu na zdrowie i dobre samopoczucie, konopie indyjskie pozostają ogromnie niezrozumiane po dziewięćdziesięciu latach prohibicji i propagandy.

To nie będzie niszowy rynek ani przemysł chałupniczy. Gdy społeczeństwo debatuje nad implikacjami moralnymi, pojawiło się tsunami globalnego wzrostu. Niektórzy nadal będą palić - tak jak niektórzy ludzie nadal słuchają płyt winylowych - ale większość tego nie zrobi. W marihuanie 2.0 będą go jeść, pić, nosić, wcierać, wtykać i brać w nim kąpiele bąbelkowe.

Ponieważ aspekty dobrego samopoczucia są lepiej rozumiane, a gdy nie euforyczne przypadki użycia i produkty końcowe rozprzestrzeniają się w globalnej gospodarce, oczekujemy, że konopie staną się legalną klasą aktywów, która jest objęta przez Zarejestrowanych Doradców Inwestycyjnych i Doradców Finansowych.

Wykadrujmy cztery czynniki napędzające tę asymetryczną okazję:

Czas a polityka

Układ endokannabinoidowy (ECS) został odkryty dopiero na początku lat 90., co pomaga wyjaśnić, dlaczego tak niewielu lekarzy go badało. Odgrywa ważną rolę dla kręgowców, ponieważ pomaga regulować neuroprzekaźnictwa w celu promowania homeostazy lub równowagi fizjologicznej. A ponieważ badania nad konopiami indyjskimi są niezwykle uciążliwe ze względu na ograniczenia prawne, większość ludzi nie rozumie podobieństw między związkami w roślinie a związkami u ludzi i zwierząt domowych.

Niektóre kannabinoidy znajdujące się w konopiach indyjskich są identyczne w działaniu z endokannabinoidami, które nasz organizm naturalnie produkuje. Coraz więcej naukowców uważa, że ​​w ciągu ostatnich 100 lat, kiedy przeszliśmy od bycia myśliwymi i zbieraczami do pracy przy biurku i zaczęliśmy spożywać przetworzoną żywność i tłuszcze trans zamiast żywności ekologicznej, zmienił się ton naszego ECS, który jest uważa się, że przyczynił się do epidemii niespełnionych warunków medycznych.

Zatwierdzone przez FDA zeszłego lata zatwierdzenie GW Pharmaceuticals (GWPH) Epidiolex® wykazało skuteczność medyczną roślinnych kannabinoidów za pomocą pełnego spektrum CBD w niektórych epileptycznych stanach dziecięcych. To dopiero początek; GW wykorzystuje związek CBD: THC 1: 1 w trwających badaniach nad rakiem mózgu, a ogromne korzyści terapeutyczne niewielkich kannabinoidów wciąż pojawiają się pomimo obecnych barier w badaniach.

Zachodnia medycyna, która informuje giełdę, będzie wymagała dowodów klinicznych z wielu wskazań, zanim zaakceptuje założenie, że wellness kannabinoidów ma skuteczną zwinność. To zajmie trochę czasu, ale giełda jako przyszłościowy mechanizm dyskontowy zacznie wyceniać w tej nowej rzeczywistości, zanim lek trafi na półki.

Cena a popyt instytucjonalny

Szacujemy, że przychody amerykańskich operatorów marihuany przekroczą w tym roku 5 miliardów dolarów i w większości operatorzy amerykańscy nie mogą uzyskać dostępu do systemu bankowego w taki sam sposób, jak inne firmy. Sekretarz skarbu Steve Mnuchin i prezes Rezerwy Federalnej Jay Powell podkreślili znaczenie rozwiązania tego problemu, ponieważ banki nadal lobbują na rzecz rozwiązania konfliktu między prawem federalnym a stanowym.

Kiedy tak się stanie, kilka dynamik będzie kolejno wyzwalanych. Wall Street zainicjuje pokrycie, a instytucje będą akumulować ekspozycje kapitałowe u operatorów amerykańskich, przy czym popyt, który prawdopodobnie przytłoczy obecnych właścicieli detalicznych. Firmy amerykańskie będą miały również dostęp do finansowania dłużnego jako alternatywy dla rozwadniających ofert akcji, co powinno pomóc poprawić ich bilanse, a up-list do giełd amerykańskich zapewni ekspozycję na szerszą bazę inwestorów.

Inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym będą nadal odgrywać ważną rolę dla rozwijającej się branży, ale uważamy, że instytucje wyrażą większość swoich inwestycji w konopie poprzez papiery wartościowe w publicznym obrocie, co pozwoli na sprawozdawczość i regulacje zgodne ze standardami branżowymi, a także zdolność do dywersyfikacji i skalowania globalnego rynku ekspozycja.

Postrzeganie

Ruchy na rynku finansowym zazwyczaj charakteryzują się trzema fazami - zaprzeczeniem, migracją i paniką - i nie ma wątpliwości, w której fazie obecnie się znajdujemy, chociaż wyraźnie zbliżyliśmy się do pierwszego etapu. Reforma bankowości powinna zapoczątkować migrację, która może potrwać kilka lat, zanim niewierzący zwrócą nabywców z późnego etapu z obawy przed ich utratą (panika).

Rynek konopi będzie dzielił się na kilka kategorii - towary pakowane przez konsumentów, w tym napoje i nutraceutyki, przemysłowe zastosowania, takie jak kompozyty z tworzyw sztucznych i beton konopny, oraz rozwiązania oparte na skuteczności lub biotechnologia - a ta ewolucja zmieni postrzeganie zbiorowe z konopi jako uznaniowa wada w stosunku do osoby z wszechobecnością przypadków użycia.

Korporacyjna Ameryka zwraca uwagę. Constellation Brands (STZ), producent piwa Corona, współpracuje z Canopy Growth Corporation (CGC), tworząc między innymi napoje na bazie marihuany, a Altria Group (MO) współpracuje z Cronos Group (CRON). Oczekujemy, że zobaczymy o wiele więcej fuzji i przejęć, i będziemy zaskoczeni, jeśli duża farmaceuta nie zmieni nabywcy, i to wkrótce.

Czytaj więcej: Nowe produkty, które mogą zakłócić przemysł konopi indyjskich w 2019 roku

Płynność

Globalna marihuana jest obecnie szacowana na 300 miliardów dolarów rocznie, a gdyby był to całkowity rynek, na który można skierować, byłaby to solidna szansa. Kiedy jednak rozważamy konopie indyjskie i konopie jako składniki szerokiej gamy produktów końcowych - od kosmetyków po suplementy dla zwierząt domowych, paszę dla zwierząt, lekarstwa i odzież i nie tylko - przewidujemy, że za dziesięć lat kapitalizacja rynku światowego wyniesie bilion dolarów lub więcej w porównaniu do około 100 miliardów dolarów dzisiaj.

Akcja cenowa może odzwierciedlać bańkę i popiersie dot.com, z rosnącą falą, która unosi wszystkie łodzie przed ostatecznym pojawieniem się, który oddziela zwycięzców i grzeszników tego cyklu. Podobnie jak NASDAQ na przełomie wieków, wiele (jeśli nie większość) akcji konopi indyjskich nie przejdzie na drugą stronę tej świeckiej drogi, ponieważ przemysł przechodzi z rolnictwa na rynek towarów konsumpcyjnych, do zastosowań przemysłowych - skrzynie i zastosowania biosyntetyczne.

Firmy, które wykonają, będą jednak odnosić sukcesy wykraczające poza to, co większość ludzi może pojąć. W ciągu najbliższych kilku lat spodziewamy się wzrostu FAANG wśród amerykańskich operatorów konopi indyjskich, długofalowego wzrostu w całej gamie produktów i usług, wdrożenia całych kontynentów (Australia, Afryka) i rozwiązań opartych na skuteczności, które rozwiązują szereg zagadek medycznych.

Podobnie jak w przypadku każdej inwestycji, wymagana jest dyscyplina i dyscyplina oraz zaleca się dywersyfikację w różnych branżach i regionach geograficznych, aby zrównoważyć ryzyko specyficzne dla zasobów. Ale jeśli nadal postrzegasz konopie indyjskie jako narkotyki przejściowe lub myślisz o Cheech & Chong za każdym razem, gdy się pojawia, nadszedł czas, aby się obudzić, ponieważ możliwości pokolenia są bogate dla każdego, kto chce zwrócić uwagę.

CB1 Capital Management ma pozycję w GWPH, CGC, CRON