Jak wycenić posiadane przeze mnie akcje w prywatnej firmie?

Własność udziałów w prywatnej spółce jest zazwyczaj dość trudna do wyceny z powodu braku publicznego rynku dla udziałów. W przeciwieństwie do spółek publicznych, które mają powszechnie dostępną cenę za akcję, akcjonariusze spółek prywatnych muszą stosować różnorodne metody określania przybliżonej wartości swoich akcji. Niektóre powszechne metody wyceny obejmują porównanie wskaźników wyceny, analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), rzeczowe aktywa trwałe netto, wewnętrzną stopę zwrotu (IRR) i wiele innych.

Jak wycenić posiadane przeze mnie akcje w prywatnej firmie?

Najczęstszą metodą i najłatwiejszą do wdrożenia jest porównanie wskaźników wyceny dla spółki prywatnej z wskaźnikami porównywalnej spółki publicznej. Jeśli jesteś w stanie znaleźć firmę lub grupę firm o względnie tej samej wielkości i podobnych operacjach biznesowych, możesz wziąć wielokrotności wyceny, takie jak stosunek cena / zysk i zastosować ją do firmy prywatnej.

Załóżmy na przykład, że Twoja firma prywatna tworzy widżety, a firma publiczna podobnej wielkości również tworzy widżety. Jako spółka publiczna masz dostęp do sprawozdań finansowych i wskaźników wyceny tej spółki. Jeśli spółka publiczna ma wskaźnik P / E równy 15, oznacza to, że inwestorzy są skłonni zapłacić 15 USD za każdy 1 USD zysku spółki na akcję. W tym uproszczonym przykładzie uzasadnione może być zastosowanie tego współczynnika do własnej firmy. Jeśli Twoja firma osiągnęła zysk w wysokości 2 USD za akcję, pomnożymy go przez 15, a cena akcji wyniesie 30 USD za akcję. Jeśli posiadasz 10 000 akcji, twój udział w kapitale byłby wart około 300 000 USD. Możesz to zrobić dla wielu rodzajów wskaźników: wartości księgowej, przychodów, dochodów operacyjnych itp. Niektóre metody wykorzystują kilka rodzajów wskaźników do obliczania wartości na akcję, a średnia z wszystkich wartości zostanie przyjęta w celu przybliżenia wartości kapitału własnego.

Analiza DCF jest również popularną metodą wyceny akcji. Metoda ta wykorzystuje właściwości finansowe wartości pieniądza w czasie poprzez prognozowanie przyszłych wolnych przepływów pieniężnych i dyskontowanie każdego przepływu pieniężnego o określoną stopę dyskontową w celu obliczenia jego wartości bieżącej. Jest to bardziej złożone niż analiza porównawcza, a jej wdrożenie wymaga o wiele więcej założeń i „wykształconych przypuszczeń”. W szczególności należy przewidzieć przyszłe operacyjne przepływy pieniężne, przyszłe wydatki inwestycyjne, przyszłe stopy wzrostu i odpowiednią stopę dyskontową. (Dowiedz się więcej o DCF w naszym Wstępie do analizy DCF ).

Wycena akcji prywatnych jest często powszechnym zjawiskiem przy rozstrzyganiu sporów między akcjonariuszami, gdy akcjonariusze dążą do odejścia z działalności z powodu dziedziczenia i wielu innych powodów. Istnieje wiele firm, które specjalizują się w wycenach akcji spółek prywatnych i często są wykorzystywane do profesjonalnej opinii na temat wartości akcji w celu rozwiązania wymienionych problemów.

Aby uzyskać więcej informacji, przeczytaj Analizuj inwestycje szybko ze wskaźnikami .

Na to pytanie odpowiedział Joseph Nguyen.