W jaki sposób akcje przenoszą się z OTC na dużą giełdę?

Rynki pozagiełdowe mogą być wykorzystywane do handlu akcjami, obligacjami, walutami i towarami. Jest to zdecentralizowany rynek, który w przeciwieństwie do standardowej giełdy nie ma fizycznej lokalizacji. Dlatego nazywa się to również handlem pozagiełdowym. Istnieje wiele powodów, dla których firma może handlować poza rynkiem regulowanym, ale nie jest to opcja zapewniająca dużą ekspozycję, a nawet dużą płynność. Jednak robi to na giełdzie. Ale czy istnieje sposób, aby firmy mogły się przenosić z jednej na drugą?

Czytaj dalej, aby dowiedzieć się więcej o różnicy między tymi dwoma rynkami oraz o tym, jak firmy mogą przejść z handlu pozagiełdowego na standardową giełdę.

Kluczowe dania na wynos

• Pozagiełdowe papiery wartościowe nie są notowane na giełdzie, ale handlują przez sieć brokerów-dealerów.
• Firmy mogą przejść z rynku pozagiełdowego na standardową giełdę, o ile spełniają wymogi dotyczące notowań i regulacji, które różnią się w zależności od giełdy.
• Giełdy muszą zatwierdzić wniosek spółki o umieszczenie na liście, któremu powinny towarzyszyć sprawozdania finansowe.
• Niektóre firmy decydują się na przeprowadzkę, aby uzyskać widoczność i płynność zapewnianą przez giełdę.

Wymiana OTC vs. Ważna wymiana: przegląd

Papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym to te, które nie są notowane na giełdzie, takiej jak New York Stock Exchange (NYSE) lub Nasdaq. Zamiast handlować w scentralizowanej sieci, akcje te handlują za pośrednictwem sieci brokerów-dealerów. Handel papierami wartościowymi będącymi przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym wynika z faktu, że nie spełniają one wymogów finansowych ani notowań giełdowych, aby notować na giełdzie. Są również tanie i są przedmiotem niewielkiego obrotu.

Handel papierami wartościowymi pozagiełdowymi odbywa się na kilka różnych sposobów. Handlowcy mogą składać zamówienia kupna i sprzedaży za pośrednictwem Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), usługi elektronicznej oferowanej przez Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA). Istnieje również OTC Markets Group - największy operator handlu pozagiełdowego - który przyćmił OTCBB. Pink Sheets to kolejna usługa giełdowa dla akcji groszowych OTC, które zwykle notowane są poniżej 5 USD za akcję.

Z drugiej strony, papiery wartościowe notowane na głównych giełdach są wysoko notowane i wyceniane wyżej niż te, które są przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym. Możliwość notowania i handlu na giełdzie zapewnia firmom ekspozycję i widoczność na rynku. Aby sporządzić listę, muszą spełniać wymogi finansowe i dotyczące notowań, które różnią się w zależności od giełdy. Na przykład wiele giełd wymaga od spółek posiadania minimalnej liczby akcji w obrocie publicznym o określonej wartości. Wymagają również od firm złożenia informacji finansowych i innych formalności przed rozpoczęciem notowań.

Mechanika ruchu

Nie jest niemożliwe, aby firma handlująca OTC dokonała skoku na dużą giełdę. Ale, jak wspomniano powyżej, istnieje kilka kroków, które należy podjąć, aby móc je wymienić.

Firmy, które chcą przejść z rynku pozagiełdowego na standardową giełdę, muszą spełniać określone wymogi finansowe i regulacyjne.

Firma i jej akcje muszą spełniać wymogi notowań dotyczące ceny za akcję, łącznej wartości, zysków korporacyjnych, dziennego lub miesięcznego wolumenu obrotu, przychodów i wymogów sprawozdawczych SEC. Na przykład, NYSE wymaga, aby nowo notowane spółki posiadały 1, 1 miliona akcji publicznych posiadanych przez co najmniej 2200 akcjonariuszy o łącznej wartości rynkowej wynoszącej co najmniej 100 milionów USD. Z drugiej strony firmy, które chcą notować na Nasdaq, muszą posiadać 1, 25 miliona akcji publicznych posiadanych przez co najmniej 550 akcjonariuszy o łącznej wartości rynkowej wynoszącej 45 milionów USD.

Po drugie, musi zostać zatwierdzony do notowania przez zorganizowaną giełdę poprzez wypełnienie wniosku i przedstawienie różnych sprawozdań finansowych potwierdzających, że spełnia on swoje standardy. Jeśli zostanie zaakceptowana, organizacja zazwyczaj musi pisemnie powiadomić o swojej poprzedniej wymianie, wskazując zamiar dobrowolnego wycofania się. Giełda może wymagać od spółki wydania komunikatu prasowego informującego akcjonariuszy o tej decyzji.

Chociaż może pojawić się wiele fanfar, gdy akcje są nowo notowane na giełdzie - szczególnie na NYSE - nie ma nowej pierwszej oferty publicznej (IPO). Zamiast tego akcje po prostu przechodzą z obrotu na rynku pozagiełdowym na handel na giełdzie.

W zależności od okoliczności symbol giełdowy może ulec zmianie. Zapas, który przenosi się z OTC do Nasdaq często zachowuje swój symbol - oba pozwalają na maksymalnie pięć liter. Akcje, które przenoszą się do NYSE często muszą zmienić swój symbol, ze względu na przepisy NYSE, które ograniczają symbole giełdowe do trzech liter.

Dlaczego warto zmieniać giełdy?

Istnieje wiele powodów, dla których firma może chcieć przenieść się na większą, oficjalną giełdę. Biorąc pod uwagę jego wielkość, firmy, które spełniają wymagania NYSE, czasami przenoszą tam swoje akcje w celu zwiększenia widoczności i płynności. Firma notowana na kilku giełdach na całym świecie może zdecydować się na wycofanie się z jednej lub kilku firm w celu ograniczenia kosztów i skoncentrowania się na swoich największych inwestorach. W niektórych przypadkach firmy muszą mimowolnie przejść na inną giełdę, jeśli nie spełniają już wymogów finansowych lub regulacyjnych obecnej giełdy.

Odejście inspirowane Dow

Chociaż NYSE może wydawać się szczytem dla spółki giełdowej, może mieć sens zamiana giełdy. Na przykład Kraft Foods, niegdyś jedna z 30 firm w Dow Jones Industrial Average, dobrowolnie opuściła NYSE dla Nasdaq, stając się pierwszą firmą DJIA, która to zrobiła. W momencie przeprowadzki Kraft planował podzielić się na dwie firmy. Ta decyzja, w połączeniu ze znacznie niższymi opłatami Nasdaq, skłoniły do ​​zmiany.

Jednak w przypadku większości firm małżeństwo z giełdą jest relacją na całe życie. Stosunkowo niewiele firm dobrowolnie przechodzi z jednej giełdy do drugiej. Charles Schwab jest przykładem firmy poruszającej się tam iz powrotem między NYSE i Nasdaq dwa razy w ciągu ostatniej dekady.

Kasowanie

Usunięcie następuje, gdy wymienione zabezpieczenia zostaną usunięte ze standardowej wymiany. Proces ten może być zarówno dobrowolny, jak i mimowolny. Firma może zdecydować, że jej cele finansowe nie są osiągane, i może sama usunąć. Firmy, które znajdują się na liście, mogą również wycofać swoje akcje z jednej giełdy, pozostając na innej.

Niezamierzone usunięcie z listy wynika zazwyczaj z pogorszenia się kondycji finansowej firmy. Są jednak inne powody, dla których akcje mogą zostać zmuszone do wycofania. Jeśli firma zostanie zamknięta, ogłosi upadłość, połączy się lub zostanie przejęta przez inną firmę, stanie się prywatna lub nie spełni wymogów regulacyjnych, może być wymagane przymusowe usunięcie z listy. Giełdy zwykle wysyłają ostrzeżenie do firmy przed podjęciem jakichkolwiek działań w celu usunięcia z listy.