Przedstawiamy różowe kartki: rynek OTC

Różowe arkusze to rynek pozagiełdowy (OTC), który łączy brokerów-dealerów elektronicznie. Nie ma parkietu, a wszystkie notowania są również dokonywane elektronicznie. Ponieważ nie ma centralnego parkietu giełdowego ani giełdy papierów wartościowych, takich jak NYSE, spółki notowane na różowych arkuszach nie muszą spełniać tych samych kryteriów, co spółki notowane na krajowych giełdach. Różowe arkusze mają swoją nazwę, ponieważ oryginalne różowe arkusze zostały wydrukowane i rozprowadzone na różowych kawałkach papieru.

W tym artykule opiszemy, czym są różowe papiery wartościowe, a także ich ryzyko i potencjalne korzyści.

Wymagania dotyczące wykazu

Spółki notowane na różowej kartce nie mają wymogu notowania. Wszystko, co firma musi zrobić, aby znaleźć się na różowych kartkach, to przesłać formularz, zatytułowany Formularz 211, w Jednostce ds. Zgodności z OTC. Zazwyczaj robi to w imieniu firmy animator rynku. Formularz musi zawierać aktualne informacje finansowe. Im bardziej firma chce pokazywać swoje książki, tym łatwiej makler-dealer może podać cenę dla tej firmy. Niektóre firmy ułatwią, a inne nie; nie mają takiego obowiązku i dlatego przejrzystość nie jest porównywalna z finansową w przypadku spółek notowanych na giełdzie.

Różowe spółki notowane na giełdach są zazwyczaj bardzo małe, ściśle trzymane i mogą być również przedmiotem niewielkiego obrotu. Najtrudniejszą częścią spółek notowanych na różowych listach papierów wartościowych jest to, że wiele z nich nawet nie składa rocznych ani okresowych raportów do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Może to bardzo utrudnić - a nawet prawie uniemożliwić - przeciętnemu inwestorowi uzyskanie prawdziwych informacji na temat tych spółek.

(Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z dokumentami SEC: Formularze, które musisz znać .)

OTCBB kontra różowe arkusze

Być może widziałeś termin „OTCBB” na giełdzie, który oznacza Over-the-Counter Bulletin Board. OTCBB to usługa notowań, która zawiera również informacje o pozagiełdowych papierach wartościowych. Różowe prześcieradła są prywatną firmą, a Nasdaq jest właścicielem i operatorem OTCBB.

Inna różnica między różowymi arkuszami a OTCBB polega na tym, że istnieją surowsze standardy dla OTCBB. Emitenci OTCBB muszą zarejestrować się w SEC. Na potrzeby tego artykułu omówimy tylko system wyceny różowych arkuszy.

(Aby dowiedzieć się więcej o OTCBB, przeczytaj Spot Hotshot Penny Stocks .)

Potencjalne korzyści i ryzyko

Zalety

Największą zaletą handlu różowymi arkuszami jest to, że są one bardzo tanie na akcję - niektóre kosztują nawet mniej niż 1 USD. Z tego powodu nawet ruchy grosza mogą oznaczać wielki zwrot dla inwestora z powodu wyższych poziomów zmienności.

Kolejną zaletą jest znalezienie niegdyś silnej firmy, która następnie została pokonana. Jeśli firma była kiedyś notowana na dużej giełdzie, takiej jak NYSE, ale została usunięta z listy, ponieważ nie spełnia już pewnych wymagań, inwestor może kupić akcje tej spółki z nadzieją, że może powrócić. Zazwyczaj firma jest usuwana z listy z powodu poważnego wydarzenia finansowego, które sprawia, że ​​przyszłość firmy jest ponura.

Bycie wcześnie na imprezie może nie być modne, ale z pewnością wcześnie rośnie. Jeśli chodzi o spółki notowane na listach różowych prześcieradeł, możesz inwestować w małą firmę, która może nie być znana w całym kraju. Inwestowanie w tę firmę może być całkiem opłacalne, jeśli nadal będzie rosnąć; w przyszłości może nawet zakończyć się poważną wymianą.

Kolejną zaletą firm zajmujących się różowymi arkuszami jest wprowadzenie nowego systemu klasyfikacji lub poziomu dla zróżnicowania zapasów. Poziomy te ułatwiają omijanie spółek podwyższonego ryzyka notowanych na rynku różowych prześcieradeł.

(Aby przeczytać o innych systemach klasyfikacji zapasów, zobacz GICS vs. ICB: Konkurencyjne systemy klasyfikacji zapasów .)

Niedogodności

Nie należy zapominać, że inwestorzy powinni wziąć pod uwagę wiele wad. Przede wszystkim jest ograniczona informacja. Spółki notowane na różowej kartce nie muszą zgłaszać żadnych informacji inwestorom. Może to utrudnić ustalenie, co kupujesz i jak firma radzi sobie z czasem.

Firmy o cienkim obrocie to kolejna wada. Jasne, możesz kupić 1000 udziałów następnego Microsoft, ale co, jeśli osiągniesz niezły zysk i chcesz sprzedać? Kiedy akcje są przedmiotem niewielkiej wymiany, szanse na wydostanie się bez obniżenia ceny są niewielkie. Bez względu na rynek, jeśli nie możesz znaleźć kupca, nie zejdziesz z pozycji, a jest to jeszcze trudniejsza sytuacja, jeśli chodzi o spółki notowane na różowej kartce. Spready bid-ask są bardzo wysokie, a wysokie spready bid-ask mogą utrudnić zainicjowanie pozycji na giełdzie.

(Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Podstawy spreadu bid-ask ).

Inwestorzy muszą także zdawać sobie sprawę, że te firmy zwykle nie są objęte analitykami. Jeśli czytasz lub oglądasz media finansowe, rzadko (jeśli w ogóle) dotyczą one firmy, która nie jest notowana na dużej giełdzie. Wymaga to od inwestora znacznie większej należytej staranności w celu zlokalizowania informacji. Oczywiście te informacje mogą, ale nie muszą być opłacalne.

System poziomów Pink Sheets

System różowych prześcieradeł ma teraz poziomy rynkowe w celu sporządzenia wykazu przedsiębiorstw według ich „ryzyka” lub poziomu ryzyka. Poziomy pozwalają inwestorowi szybko zorientować się, jaką firmę kupuje.

Zaufany poziom

Pierwszy poziom obejmuje zarówno firmy międzynarodowe, jak i amerykańskie, które rynek różowych prześcieradeł uznał za wiarygodne i bardziej przyjazne inwestorom.

• Międzynarodowy Premier QX. Firmy te mają siedzibę za granicą i są notowane na międzynarodowej giełdzie, ale nadal spełniają wymogi finansowe NYSE Worldwide Listing Standards. Firmy te ustanawiają niezależny audyt, a także zapewniają natychmiastowe poświadczenie przez CEO wszelkich niezgodności z ładem korporacyjnym. Firmy te, choć są notowane w innym kraju na innej giełdzie, nadal dostarczają NYSE pisemne i aktualne powiadomienie o swoich praktykach ładu korporacyjnego.
• Premiera QX. Są to spółki notowane na giełdzie w USA, które spełniają standardy notowań giełdowych rynku kapitałowego Nasdaq. Firmy te mogą zgłaszać się do SEC, ale nie przestrzegają wszystkich wytycznych wymienionych przez Nasdaq.

Przezroczysty poziom

Ten poziom jest niższy niż poziom Zaufany i składa się z następujących elementów:

• Różowy cytat OTCBB. Firmy te są notowane zarówno w systemie różowych kartek, jak i OTCBB. Większość wszystkich zapasów będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym będzie podwójnie notowana. OTCBB wymaga od tych firm częstego zgłaszania się do SEC.
• Tylko OTCBB. Jest to oczywiste, ponieważ są to spółki notowane wyłącznie na rynku OTCBB.
• Bieżące informacje. Są to firmy, które dostarczają informacje za pośrednictwem SEC lub OTC Ujawniania i serwisu informacyjnego. Ta informacja ma nie więcej niż sześć miesięcy. Aby firmy pozostały na tym poziomie i nie zostały przeniesione w dół, muszą złożyć raport kwartalny lub roczny w ciągu 75 dni po zakończeniu ostatniego kwartału. Różowy rynek OTC sprawdzi, czy informacje zostały opublikowane.

Trudny poziom

Ten poziom nie jest dla osób o słabym sercu. Firmy wchodzące w skład tego poziomu zostaną wymienione w kategorii

• Ograniczone informacje. Są to firmy, które spełniają jedno z następujących kryteriów:
  
  • Mają informacje, które są dostępne dla ogółu społeczeństwa, ale są starsze niż sześć miesięcy i zwykle nie są zgodne z wytycznymi rynku pozagiełdowymi dotyczącymi różowych kartek.
  • Firmy te mogły również złożyć wniosek do SEC, ale nie zaktualizowały swoich informacji.
  • Zobaczysz tu również firmy, które złożyły informacje w serwisie OTC Disclosure and News Service. Muszą mieć co najmniej bilans, rachunek zysków i strat oraz akcje pozostające w obrocie w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.
  • Na liście pojawią się również firmy, które zbankrutowały. Te nowo zbankrutowane firmy są zobowiązane do niezwłocznego złożenia informacji w OTC Disclosure i News Service.

Poziom Mroczny / Zlikwidowany

Istnieją dwa rodzaje firm, które będą należeć do tej pamiętnej nazwy warstwy:

• Brak informacji. Zobaczysz tę kategorię ze znakiem stop jako symbol. Są to firmy, które w ciągu ostatnich sześciu miesięcy nie działały lub nie przekazały żadnych informacji ani do SEC, ani do OTC Disclosure and News Service. Te firmy muszą być bardzo ostrożne.
• Szary rynek. Symbolem szarej strefy jest wykrzyknik. Firmy w tej kategorii nie mają animatora rynku. Firmy te nie są notowane ani na OTCBB, ani na różowych kartkach. Ta kategoria nie ma przejrzystości rynku. Transakcje w tej kategorii są zawierane przez brokera-dealera i zgłaszane do ich organizacji samoregulacyjnej (SRO). SRO rozpowszechni informacje handlowe, w ten sposób można śledzić ceny.

Poziom toksyczny

Ten poziom reklamuje swój ekstremalny poziom ryzyka, mając symbol czaszki i piszczelów. Jest tylko jedna kategoria w tej grupie:

• Zastrzeżenie Emptor. Tutaj tytuł mówi wszystko: „strzeż się kupującego”. Warstwa Caveat Emptor jest opisana na stronie różowego arkusza jako „zapasy, które są przedmiotem niechcianego spamu, wątpliwej promocji, zawieszeń regulacyjnych, zakłócających działań korporacyjnych (w tym odwrotnych połączeń) lub innych problemów interesu publicznego”. Są to firmy, które albo oszukują, albo nie są rzeczywistymi firmami.

(Aby dowiedzieć się, w jaki sposób inwestowanie w różowy arkusz może się nie powieść, zobacz oszustwo Wham Bam Micro-Cap .)

Jak inwestować w różowe zapasy

Jeśli jesteś zainteresowany inwestowaniem w akcje z różowymi prześcieradłami, musisz znaleźć pośrednika. Jeśli masz już konto maklerskie, istnieje prawdopodobieństwo, że pośrednik pozwoli ci handlować akcjami różowych arkuszy, chociaż niektóre firmy maklerskie zezwalają tylko doświadczonym klientom na handel uprawnieniami na rynku różowych arkuszy.

Poprosi Cię również o podpisanie dodatkowego formularza, który mówi, że rozumiesz ryzyko związane z obrotem akcjami różowych arkuszy. Wielu inwestorów lubi używać innego brokera o lepszych stawkach - niektórzy będą pobierać stałą opłatę, a inni będą pobierać inną opłatę za handel akcjami różowymi.

Dolna linia

Nie należy zapominać, że na liście jest wiele firm, które nie są zainteresowane udzielaniem informacji, a inwestowanie w nie może oznaczać utratę wszystkich zainwestowanych pieniędzy. Największym atutem firm z różowymi arkuszami jest ich niska cena i są one atrakcyjne dla tych inwestorów, którzy naprawdę chcą dostać się na partię rozwijającej się firmy. Zrozumienie ryzyka i możliwości utraty całej inwestycji pozwoli ci podejmować lepsze decyzje dotyczące tych najbardziej spekulacyjnych akcji.

Różowe arkusze przeszły długą drogę, a przy pomocy rozwijających się rynków pozagiełdowych ustalono więcej informacji i niektóre standardy, aby pomóc inwestorom dowiedzieć się o spółkach notowanych na różowych arkuszach. Wprowadzenie nowego systemu poziomów sprawi, że tylko inne legalne firmy notowane na rynku różowych arkuszy będą lepiej przygotowane do przyciągania inwestorów. Zwróć szczególną uwagę na system poziomów, który skonfigurował rynek różowych prześcieradeł, i skonsultuj się ze specjalistą ds. Inwestycji, aby pomóc ci poprowadzić cię we właściwym kierunku przed podjęciem decyzji o zapasach różowych prześcieradeł.