Ujemna korelacja
Korelacja ujemna to związek między dwiema zmiennymi, w którym jedna zmienna rośnie wraz ze spadkiem drugiej, i odwrotnie. W statystykach idealna korelacja ujemna jest reprezentowana przez wartość -1, 0 oznacza brak korelacji, a +1 oznacza idealną korelację dodatnią. Doskonała korelacja ujemna oznacza, że relacja między dwiema zmiennymi jest ujemna przez 100% czasu.
2:02Korelacja
Zrozumienie ujemnej korelacji
Korelacja ujemna lub odwrotna to zależność między dwiema zmiennymi, która porusza się w przeciwnych kierunkach. Jeśli zmienne X i Y mają ujemną korelację (lub są skorelowane ujemnie), wraz ze wzrostem wartości X wartość Y zmniejszy się; podobnie, jeśli wartość X spadnie, Y wzrośnie. Stopień, w jakim jedna zmienna porusza się w stosunku do drugiej, mierzy się współczynnikiem korelacji, który określa siłę korelacji między dwiema zmiennymi.
Na przykład, jeśli zmienne X i Y mają współczynnik korelacji wynoszący -0, 1, mają słabą korelację ujemną, ale jeśli mają współczynnik korelacji wynoszący -0, 9, byłyby uważane za mające silną korelację ujemną. Im wyższa ujemna korelacja między dwiema zmiennymi, tym bliższy współczynnik korelacji będzie wynosił -1. Z tego samego powodu dwie zmienne o doskonałej korelacji dodatniej miałyby współczynnik korelacji +1, zaś współczynnik korelacji równy zero oznacza, że dwie zmienne są nieskorelowane i poruszają się niezależnie od siebie.
Współczynnik korelacji (zwykle oznaczony jako „r” lub „R”) można określić za pomocą analizy regresji. Kwadrat współczynnika korelacji (ogólnie oznaczony jako „R2” lub R-kwadrat) reprezentuje stopień lub zakres, w jakim wariancja jednej zmiennej jest związana z wariancją drugiej zmiennej, i jest zazwyczaj wyrażana w procentach. Na przykład, jeżeli portfel i jego benchmark mają korelację wynoszącą 0, 9, wartość R-kwadrat wyniesie 0, 81. Interpretacja tej liczby polega na tym, że 81% wariancji w portfelu (w tym przypadku zmienna zależna) jest związana lub może być wyjaśniona przez zmienność wskaźnika (zmienna niezależna).
Należy zauważyć, że stopień korelacji między dwiema zmiennymi nie jest statyczny, ale może wahać się w szerokim zakresie - od dodatniego do ujemnego i odwrotnie - w czasie. Według BlackRock akcje i obligacje mają generalnie ujemną korelację, ale w ciągu 10 lat do 2018 r. Ich korelacja wynosiła od około -0, 8 do 0, 2.
Kluczowe dania na wynos
- Korelacja ujemna lub odwrotna to zależność między dwiema zmiennymi, która porusza się w przeciwnych kierunkach. Zależność ta jest mierzona współczynnikiem korelacji „r”, podczas gdy kwadrat tej figury „R-kwadrat” wskazuje stopień, w jakim zmiana jednej zmiennej jest powiązana z drugą.
- Korelacja ujemna jest kluczową koncepcją przy budowie portfela, ponieważ umożliwia tworzenie zdywersyfikowanych portfeli, które lepiej znoszą zmienność portfela i wygładzają zwroty.
- Korelacja między dwiema zmiennymi może się znacznie różnić w czasie. Akcje i obligacje mają zazwyczaj ujemną korelację, ale w dekadzie do 2018 r. Ich korelacja wynosiła od -0, 8 do 0, 2.
Znaczenie ujemnej korelacji
Pojęcie ujemnej korelacji jest kluczowe w budowie portfela. Ujemna korelacja między sektorami lub lokalizacjami geograficznymi umożliwia tworzenie zdywersyfikowanych portfeli, które lepiej znoszą zmienność rynku i wygładzają zwroty z portfela w długim okresie.
Rozważ długoterminową ujemną korelację między akcjami i obligacjami. Akcje generalnie przewyższają obligacje w okresach dobrych wyników gospodarczych, ale gdy gospodarka zwalnia, a bank centralny obniża stopy procentowe w celu pobudzenia gospodarki, obligacje mogą przewyższać akcje.
Załóżmy na przykład, że masz zrównoważony portfel o wartości 100 000 USD, który jest inwestowany w 60% w akcje i 40% w obligacje. W roku dobrych wyników ekonomicznych składnik akcji w twoim portfelu może wygenerować zwrot w wysokości 12%, podczas gdy składnik obligacji może zwrócić -2%, ponieważ stopy procentowe wykazują tendencję wzrostową. Tak więc ogólny zwrot z portfela wyniósłby 6, 4% ((12% x 0, 6) + (-2% x 0, 4). W następnym roku, gdy gospodarka znacznie zwolni, a stopy procentowe zostaną obniżone, portfel akcji może wygenerować -5 %, podczas gdy portfel obligacji może zwrócić 8%, co daje ogólny zwrot z portfela w wysokości 0, 2%.
Co jeśli zamiast zrównoważonego portfela Twój portfel składał się w 100% z akcji? Przy takich samych założeniach dotyczących zwrotu, portfel wszystkich akcji uzyskałby zwrot w wysokości 12% w pierwszym roku i -5% w drugim roku, które są bardziej zmienne niż w przypadku zrównoważonego zwrotu portfela wynoszącego 6, 4% i 0, 2%.
Przykłady korelacji ujemnej
Przykłady ujemnej korelacji są powszechne w świecie inwestycji. Dobrze znanym przykładem jest ujemna korelacja między cenami ropy naftowej a cenami akcji linii lotniczych. Paliwo do silników odrzutowych, które pochodzi z ropy naftowej, stanowi duży koszt dla linii lotniczych i ma znaczący wpływ na ich rentowność i zyski. Wzrost ceny ropy może mieć negatywny wpływ na zyski linii lotniczych, a tym samym na cenę ich zapasów. Ale jeśli cena ropy naftowej spadnie, powinno to zwiększyć zyski linii lotniczych, a tym samym ich ceny akcji.
Oto, w jaki sposób istnienie tego zjawiska może pomóc w budowie zdywersyfikowanego portfela. Ponieważ sektor energetyczny ma znaczną wagę w większości indeksów giełdowych (energia stanowi jedynie około 5% S&P 500, ale stanowi na przykład blisko 20% kanadyjskiego indeksu TSX Composite), wielu inwestorów ma znaczną ekspozycję na ceny ropy naftowej, które są zazwyczaj dość niestabilne. Ponieważ sektor energetyczny - z oczywistych powodów - ma dodatnią korelację z cenami ropy naftowej, inwestowanie części swojego portfela w akcje linii lotniczych stanowiłoby zabezpieczenie przed spadkiem cen ropy.
Należy zauważyć, że teza inwestycyjna może nie działać przez cały czas, ponieważ typowa ujemna korelacja między cenami ropy naftowej a zapasami linii lotniczych może czasami okazać się dodatnia. Na przykład podczas boomu gospodarczego ceny ropy i zapasy linii lotniczych mogą wzrosnąć; przeciwnie, podczas recesji ceny ropy i zapasy linii lotniczych mogą spadać w tandemie.
Kiedy załamuje się ujemna korelacja między dwiema zmiennymi, może to siać spustoszenie w portfelach inwestycyjnych. Na przykład rynki akcji w USA osiągnęły najgorsze wyniki od dekady w czwartym kwartale 2018 r., Częściowo spowodowane obawami, że Rezerwa Federalna nadal będzie podnosić stopy procentowe. Obawy przed rosnącymi obawami o stopy procentowe odbiły się również na obligacjach, które spadły wraz z akcjami, ponieważ normalna ujemna korelacja między akcjami i obligacjami spadła do najniższego poziomu w ciągu ostatnich dwóch dekad. W takich momentach inwestorzy często ku swojemu niezadowoleniu dowiadują się, że nie ma gdzie się ukryć.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.