Wydajność nominalna
Nominalna rentowność to stopa kuponu obligacji. Nominalna stopa zwrotu to stopa procentowa (do wartości nominalnej), którą emitent obligacji obiecuje zapłacić nabywcom obligacji. Stopa ta jest stała, ma zastosowanie do okresu ważności obligacji i jest czasami określana jako stopa nominalna, rentowność kuponu lub stopa kuponu.
ŁAMANIE W DÓŁ Wydajność nominalna
Stawka nominalna nie zawsze stanowi całkowity zwrot. Nabywcy, którzy zapłacą premię wyższą niż cena kuponu za daną obligację, otrzymają niższą rzeczywistą stopę zwrotu niż stopa nominalna, a inwestorzy, którzy zapłacą rabat niższy niż cena kuponu, otrzymają wyższą faktyczną stopę zwrotu. Warto również zauważyć, że obligacje o wysokich stopach kuponowych zwykle wywoływane są jako pierwsze, gdy są na żądanie, ponieważ reprezentują największą odpowiedzialność emitenta w stosunku do obligacji o niższej rentowności.
Składniki wydajności nominalnej
Obligacje emitowane są przez rządy na potrzeby wydatków krajowych lub przez korporacje w celu pozyskania funduszy na finansowanie badań i rozwoju oraz nakładów inwestycyjnych (CAPEX). W momencie emisji bankier inwestycyjny działa jako pośrednik między emitentem obligacji, którym może być korporacja, a nabywcą obligacji. Dwa składniki łączą się w celu ustalenia nominalnej rentowności instrumentu dłużnego: dominująca stopa inflacji i ryzyko kredytowe emitenta.
Inflacja i wydajność nominalna
Stopa nominalna jest równa postrzeganej stopie inflacji powiększonej o rzeczywistą stopę procentową. Przy gwarantowaniu emisji obligacji przy ustalaniu stopy kuponu obligacji uwzględnia się bieżącą stopę inflacji. Zatem wyższe roczne stopy inflacji popychają nominalną rentowność w górę. W latach 1979–1981 dwucyfrowa inflacja panowała przez trzy kolejne lata. W związku z tym trzymiesięczne bony skarbowe, które zostały uznane za inwestycje wolne od ryzyka ze względu na wsparcie Skarbu USA, osiągnęły najwyższy poziom na rynku wtórnym z rentownością do 16, 3% w grudniu 1980 r. Natomiast rentowność do terminu wymagalności dla tych samych trzech -miesięczne zobowiązanie skarbowe wynosi obecnie 0, 27% w czerwcu 2016 r., co jest wynikiem niemal zerowej inflacji i odpowiadającej jej ultra niskiej stopy docelowej funduszy Fed. Wraz ze wzrostem i spadkiem stóp procentowych ceny obligacji odwracają się w stosunku do stóp, tworząc wyższe lub niższe nominalne dochody do terminu zapadalności.
Rating kredytowy i wydajność nominalna
Z uwagi na to, że rządowe papiery wartościowe zasadniczo reprezentują papiery bez ryzyka, obligacje korporacyjne zazwyczaj wykazują wyższą nominalną rentowność w porównaniu z nimi. Korporacje otrzymują ratingi kredytowe od agencji takich jak Moody's, które przypisują wartości na podstawie siły finansowej emitenta. Różnica w stopach kuponowych między dwoma obligacjami o identycznych terminach zapadalności jest znana jako spread kredytowy. Obligacje inwestycyjne mają niższe emisje nominalne niż obligacje nieinwestycyjne lub wysokodochodowe. Wyższe dochody nominalne wiążą się z większym ryzykiem niewypłacalności, w sytuacji, gdy emitent korporacyjny nie jest w stanie dokonywać spłat kapitału i odsetek od zobowiązań dłużnych. Inwestor akceptuje wyższe zyski nominalne, mając świadomość, że kondycja finansowa emitenta stanowi większe ryzyko dla kapitału.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.