Wieczysta więź
Wieczysta obligacja jest zabezpieczeniem o stałym dochodzie bez terminu wymagalności. Ten rodzaj obligacji jest często uważany za rodzaj kapitału, a nie za dług. Jedną z głównych wad tego rodzaju obligacji jest to, że nie można ich wymienić. Biorąc pod uwagę tę wadę, ich główną zaletą jest to, że płacą stały strumień płatności odsetek na zawsze. Wieczysta więź jest również znana jako „obligacja pocieszenia” lub „sprawca”.
Kluczowe dania na wynos
- Obligacje wieczyste, znane również jako obligacje perps lub konsolowe, to te, które nie mają terminu wymagalności.
- Chociaż obligacji wieczystych nie można wykupić, płacą stały strumień odsetek w nieskończoność.
- Ze względu na charakter tych obligacji są one często postrzegane jako rodzaj kapitału własnego.
Zrozumienie obligacji wieczystych
Obligacje wieczyste istnieją w niewielkiej niszy na rynku obligacji. Wynika to głównie z faktu, że bardzo niewiele podmiotów jest wystarczająco bezpiecznych dla inwestorów, aby zainwestować w obligację, w której kwota główna nigdy nie zostanie spłacona. Niektóre z istniejących znaczących obligacji wieczystych to te, które zostały wyemitowane przez brytyjskie Ministerstwo Skarbu na pierwszą wojnę światową i bańkę na Morzu Południowym w 1720 r. Niektórzy w USA uważają, że bardziej efektywne byłoby, gdyby rząd emitował obligacje wieczyste, co może pomóc pozwala to uniknąć kosztów refinansowania związanych z emisjami obligacji, które mają terminy zapadalności.
Wycena obligacji wieczystych i przykłady
Ponieważ płatności z tytułu wieczystych obligacji są podobne do wypłaty dywidendy z akcji, ponieważ obie oferują pewien zwrot z inwestycji na czas nieokreślony, logiczne jest, że zostaną wycenione w ten sam sposób. Cena obligacji wieczystej to zatem stała wypłata odsetek lub kwota kuponu podzielona przez pewną stałą stopę dyskontową, która reprezentuje szybkość, z jaką pieniądz traci wartość w czasie (częściowo z powodu inflacji). Mianownik stopy dyskontowej z czasem zmniejsza rzeczywistą wartość nominalnie ustalonych kwot kuponów, ostatecznie czyniąc tę wartość równą zero. Jako takie, wieczystym obligacjom, mimo że zawsze płacą odsetki, można przypisać skończoną wartość, która z kolei reprezentuje ich cenę.
Wzór na wartość bieżącą obligacji wieczystej
Wartość bieżąca = D / r
Gdzie:
D = okresowa płatność kuponu obligacji
r = stopa dyskontowa zastosowana do obligacji
Na przykład, jeśli obligacja wieczysta spłaci rocznie 10 000 USD bezterminowo i zakłada się, że stopa dyskontowa wynosi 4%, wartość bieżąca wynosiłaby:
Wartość bieżąca = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Należy zauważyć, że wartość bieżąca obligacji wieczystej jest bardzo wrażliwa na przyjętą stopę dyskontową, ponieważ płatność jest znana jako fakt. Na przykład, stosując powyższy przykład z 3%, 4%, 5% i 6% stopami dyskontowymi, obecne wartości to:
Wartość bieżąca (3%) = 10000 USD / 0, 03 = 333 333 USD
Wartość bieżąca (4%) = 10 000 USD / 0, 04 = 250 000 USD
Wartość bieżąca (5%) = 10 000 USD / 0, 05 = 200 000 USD
Wartość bieżąca (6%) = 10 000 USD / 0, 06 = 166 667 USD
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.