Prawo pierwokupu

Jakie są prawa wyprzedzające?

Prawa poboru to klauzula umowna dająca akcjonariuszowi prawo do zakupu dodatkowych akcji w dowolnej przyszłej emisji akcji zwykłych spółki, zanim akcje będą dostępne publicznie. Akcjonariusze, którzy mają taką klauzulę, to na ogół wcześni inwestorzy lub właściciele większościowi, którzy chcą utrzymać wielkość swoich udziałów w spółce, kiedy i czy oferowane są dodatkowe akcje.

Prawo pierwokupu nazywane jest czasem „przepisem przeciw rozcieńczaniu”. Daje inwestorowi możliwość utrzymania określonego procentu własności spółki w miarę jej wzrostu.

Kluczowe dania na wynos

• Prawo pierwokupu pozwala pierwszemu inwestorowi utrzymać siłę głosu w spółce, nawet jeśli zostaną wyemitowane nowe akcje.
• Prawo może również chronić wczesnego inwestora przed stratą, jeśli nowe akcje będą wycenione niżej niż akcje początkowe.
• Prawa pierwokupu są rutynowo oferowane tylko początkującym inwestorom i większościowym akcjonariuszom, a nie wszystkim akcjonariuszom.

Ponadto prawo pierwokupu może chronić inwestora przed stratą, jeżeli nowa runda akcji zwykłych zostanie wyemitowana po cenie niższej niż akcje uprzywilejowane posiadane przez inwestora. W takim przypadku właściciel akcji uprzywilejowanych ma prawo do zamiany akcji na większą liczbę akcji zwykłych, kompensując utratę wartości akcji.

Zrozumienie prawa pierwokupu

Klauzula prawa zapobiegawczego jest powszechnie stosowana jako zachęta dla pierwszych inwestorów w zamian za ryzyko podejmowane przy finansowaniu nowego przedsięwzięcia.

Prawo to nie jest rutynowo przyznawane wszystkim akcjonariuszom. Kilka stanów przyznaje prawa pierwokupu z mocy prawa, ale nawet te prawa dają spółce możliwość negowania tego prawa w umowie spółki.

Prawo pierwokupu jest zasadniczo prawem do pierwszej odmowy. Akcjonariusz może skorzystać z opcji zakupu dodatkowych akcji, ale nie ma takiego obowiązku.

0:57

Prawo pierwokupu

Korzyść dla akcjonariuszy

Prawa pierwokupu chronią akcjonariusza przed utratą prawa głosu, gdy emitowane są kolejne akcje, a własność spółki ulega rozwodnieniu.

Ponieważ akcjonariusz otrzymuje cenę poufną za akcje nowej emisji, może istnieć silna zachęta do zysków.

Przynajmniej istnieje możliwość zamiany akcji uprzywilejowanych na większą liczbę akcji, jeśli nowa emisja jest wyceniona niżej.

Korzyści dla firm

Sprzedawanie akcji obecnym akcjonariuszom w nowej ofercie jest tańsze niż sprzedawanie akcji ogółowi, ponieważ firma nie musiałaby płacić za usługi bankowości inwestycyjnej.

Oszczędności te obniżyłyby koszt kapitału własnego spółki, a tym samym koszt kapitału, zwiększając wartość firmy.

Prawa poboru są również zachętą dla przedsiębiorstw do osiągania dobrych wyników, aby w razie potrzeby mogły emitować nową rundę akcji o wyższej wycenie.

Prawo pierwokupu oferuje akcjonariuszowi opcję, ale nie obowiązek zakupu dodatkowych akcji.

Przykład prawa poboru

Załóżmy, że pierwsza oferta publiczna spółki (IPO) obejmuje 100 akcji, a osoba fizyczna kupuje 10 akcji. To 10% udziałów w spółce.

W dalszej kolejności firma składa dodatkową ofertę 500 dodatkowych akcji. Akcjonariusz, który posiada prawo poboru, musi mieć możliwość zakupu aż 50 akcji lub 10% nowej oferty. Inwestor może skorzystać z tego prawa i zachować 10% udziałów w spółce.

Jeżeli inwestor zdecyduje się nie skorzystać z prawa pierwokupu, spółka sprzeda akcje innym stronom, a udział własnościowy wczesnego akcjonariusza w spółce spadnie.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Dowiedz się o Rezerwie przeciw rozcieńczaniu Rezerwa przeciw rozcieńczaniu chroni inwestorów przed rozwodnieniem wynikającym z późniejszych emisji akcji po cenie niższej niż pierwotnie zapłacony inwestor. więcej Zrozumienie przepisów dotyczących pełnej zapadki Pełna zapadka to rezerwa zapobiegająca rozwodnieniu, w której stosuje się najniższą cenę sprzedaży jako skorygowaną cenę opcji lub współczynnik konwersji dla obecnych akcjonariuszy. więcej Ochrona przed rozwodnieniem Ochrona przed rozwodnieniem to przepis, który ma na celu ochronę akcjonariuszy i wczesnych inwestorów w spółce przed spadkiem ich własności. więcej Definicja pokrycia warrantu Pokrycie warrantu to umowa pomiędzy spółką a akcjonariuszami dotycząca emisji warrantów równych procentowi wartości inwestycji w dolarach. więcej Co to jest prawo do rezygnacji? Prawo do rezygnacji to oferta wystawiana przez korporację akcjonariuszom na zakup większej liczby akcji spółki (zwykle ze zniżką). więcej Prawo subskrypcji Prawo subskrypcji to prawo istniejących akcjonariuszy spółki do zachowania równego procentowego udziału, umożliwiając akcjonariuszom zamianę praw na akcje zwykłe po cenie zasadniczo niższej niż cena akcji obecnie. więcej linków partnerskich