Powstanie i upadek General Electric (GE)

To nie był dobry rok dla General Electric (GE). 19 czerwca 2018 r. GE ponad 100-letni okres obowiązywania Dow Jones Industrial Average dobiegł końca, a ostatni pozostały oryginalny składnik Dow został usunięty z indeksu. Zaledwie pięć miesięcy później, 9 listopada 2018 r., Akcje GE spadły o 8, 9 procent w obrocie przedrynkowym, spadając poniżej 9 USD na akcję po raz pierwszy od czasu kryzysu finansowego.

Pomimo dobrze upublicznionego przez GE swobodnego spadku, inwestorzy wciąż są bardzo zorientowani na wzrost i spadek jednej z najbardziej znanych amerykańskich firm. Wszystkie oczy skierowane są na świeżo upieczonego dyrektora generalnego GE, H. Lawrence'a Culpa Jr., który objął stanowisko dyrektora generalnego w październiku 2018 r. Analitycy rynku rzucili Culpowi kość w dniu 13 grudnia 2018 r. Po tym, jak JPMorgan podniósł swój dwuletni rating na GE do „neutralny” z „niedowagi”. GE wzrosło o 12, 7 procent do 7, 52 USD na akcję przed otwarciem rynku, co stało się największym jednodniowym zyskiem firmy od ponad pięciu lat.

General Electric z pewnością jeszcze nie działa, ale jest jeszcze wiele do zrobienia. W tym artykule przyjrzymy się bliżej powstaniu i upadkowi firmy, która zaczęła definiować amerykański przemysł i kulturę korporacyjną.

1892: GE i narodziny amerykańskich innowacji

Kiedy większość Amerykanów myśli „GE”, prawdopodobnie myślą o żarówkach, telewizorach i pralkach. GE narodziło się z wyścigu, aby dostarczać niedrogie światło i energię elektryczną w celu napędzania rozwoju przemysłowej Ameryki i szybko stało się marką domową. Zostało włączone w 1892 r. W wyniku połączenia Thomson-Houston Company i Edison General Electric Company.

Najwcześniejszymi produktami GE były żarówki, lokomotywa, wczesne urządzenia rentgenowskie i kuchenka elektryczna. Firma rozpoczęła masową produkcję elektrycznych urządzeń gospodarstwa domowego w 1920 roku i wkrótce została uznana za zmianę krajobrazu amerykańskiego domu.

W kolejnych latach GE opracowało technologię próżni, która umożliwiła wynalezienie systemów mikrofalowych i radarowych. Zaopatrował wojsko w sprzęt i kadrę kierowniczą podczas II wojny światowej, aw 1949 r. Wprowadził J-47, najpopularniejszy silnik odrzutowy w historii.

W latach 60. i 70. GE był pionierem technologii światła laserowego i obrazowania medycznego.

1981: GE Neutrona Jacka Welcha

Po tym, jak były inżynier chemii John F. Welch Jr. zajął najwyższe miejsce w GE w 1981 r., GE nabył RCA i NBC i rozszerzył działalność na sektor usług finansowych. Będąc tytanem w świecie biznesu, Welch był znany z agresywnego pozyskiwania niepotrzebnego personelu. Zasłużył na przydomek „Neutron Jack” ze względu na swoją taktykę eliminowania pracowników GE, ale pozostawiając nienaruszone aktywa fizyczne.

Zanim Welch ustąpił w 2001 roku, przekształcił GE z 25 miliardów dolarów firmy produkcyjnej w konglomerat segmentów „bez granic” o wartości 130 miliardów dolarów.

2008: GE w kryzysie

Kryzys finansowy z 2008 r. Mocno uderzył w GE. Akcje firmy spadły o 42 procent w ciągu roku, a po odejściu Welcha stało się jasne, że GE jest nadmiernie rozciągnięta i rozdęta. Segment finansowy GE Capital prawie przewrócił firmę podczas Wielkiej Recesji, ponieważ nie miał przewagi konkurencyjnej nad innymi firmami świadczącymi usługi finansowe. Do dziś segment ten jest nadal przedmiotem skarg, że jego bilans jest zbyt nieprzejrzysty i niewygodny.

Warren Buffett zasłynął i zainwestował 3 miliardy dolarów w 2008 roku, aby ustabilizować działalność GE. Kłopoty GE nie zakończyły się kryzysem finansowym. Jego zakup za 9, 5 miliarda dolarów francuskiej firmy transportowej Alstom w branży energetycznej w 2015 roku był powszechnie uznawany za klapę.

Za Jeffrey'a R. Immelt'a, byłego szefa GE Medical Systems i następcy Welcha, firma została zmuszona do zlikwidowania GE Capital i powrotu do korzeni w produkcji. GE zbyła także miliardy dolarów pożyczek i nieruchomości, po czym zrzuciła NBCUniversal, GE Plastics, GE Water i GE Appliances.

W 2009 roku firma obniżyła swoją roczną dywidendę z 1, 24 USD do 0, 82 USD. Dywidendy spadły jeszcze bardziej w 2010 r. Immelt był dyrektorem generalnym General Electric przez 16 lat i ustąpił wcześniej niż oczekiwano w 2017 r. Później przyjął stanowisko prezesa w Athenahealth.

3 miliardy USD

Kwota, którą słynie zainwestował Warren Buffett i zainwestował, aby ustabilizować działalność GE.

2017: GE próbuje przetrwać burzę

General Electric Company obchodzi 125. rocznicę w 2017 roku, jest powszechnie uważany za jednego z najbardziej niezawodnych producentów na giełdzie. Ale ostatnio GE przeżywa najgorsze lata w najnowszej historii.

Akcje spadły aż o 69, 05 procent od stycznia 2017 r., Kiedy firma ogłosiła, że ​​w 2017 r. Zmniejszy liczbę miejsc pracy o 12 000, a grudniowa dywidenda została obniżona o 50 procent. Kapitalizacja rynkowa spółki, która w sierpniu 2018 r. Wyniosła 107 mld USD, spadła bardziej niż całkowita kapitalizacja rynkowa konkurenta Honeywell International Inc. Po ostatnim upadku General Electric z 9 listopada 2018 r. Firma została wyceniona na 72, 63 mld USD.

W listopadzie 2017 r. GE ogłosiła plany szeroko zakrojonej restrukturyzacji i zmniejszyła o połowę kwartalną dywidendę na 24–12 centów za akcję. W tym samym miesiącu GE zwolniło tysiące pracowników ze wszystkich działów kraju. Po ogłoszeniu akcje spółki spadły o 3, 5 procent. 1 października 2018 r. GE ogłosiło, że H. Lawrence Culp zastąpi Johna Flannery'ego na stanowisku prezesa i dyrektora generalnego firmy ze skutkiem natychmiastowym. Flannery, który poprzysiągł obciąć segmenty GE, został zastąpiony w ciągu około roku służby na tym stanowisku, ponieważ rosnące straty nadal wywierały presję na firmę. Jest to ostatni z serii działań, które GE podjęło w celu zwiększenia swoich finansów.

Kluczowe dania na wynos

• GE miał 100-letni bieg na DJIA.
• W 2018 r. Porzucono ostatni oryginalny element GE Dow.
• Pomimo problemów GE nadal działa w 180 krajach i zatrudnia ponad 313 000 pracowników.

Przemysłowy konglomerat boryka się z trudnościami, ale od dłuższego czasu stara się przygotować scenariusz. Starając się usprawnić działalność, GE ogłosiło w czerwcu 2018 r., Że planuje wydzielenie swojego działu opieki zdrowotnej jako samodzielnej firmy. Firma ujawniła również, że odsprzeda swój udział w spółce Baker Hughes, zajmującej się usługami naftowymi, mając nadzieję, że te działania pozwolą jej skoncentrować się na jednostkach lotniczych, energetycznych i odnawialnych.

Jednostka medyczna firmy, GE Healthcare, ogłosiła w kwietniu 2018 r., Że sprzedaje swoją działalność IT firmie Veritas Capital za 1, 05 mld USD. Segmenty działalności przejęte przez Veritas obejmują zarządzanie finansami, opiekę ambulatoryjną i oprogramowanie do zarządzania pracownikami, zgodnie z oświadczeniem GE. Ta sprzedaż była pierwszą z planowanej zbycia aktywów o wartości 20 miliardów dolarów, mających na celu stworzenie „prostszego, bardziej ukierunkowanego GE”. Później, w grudniu, General Electric złożył dokumenty dotyczące debiutu giełdowego GE Healthcare, wiadomości, która spowodowała wzrost akcji spółki o ponad 8 procent. Dzięki ofercie publicznej GE Healthcare, która w ubiegłym roku przyniosła blisko 19 miliardów dolarów przychodów, stała się jedną z największych publicznych firm opieki zdrowotnej na świecie.

Poza przejęciami, wyprzedażami i ofertami publicznymi, nie powinniśmy zapominać, że GE ma klientów w ponad 180 krajach i zatrudnia 313 000 osób na całym świecie. Działa w kilku masowych segmentach przemysłu, w tym w energetyce, energii odnawialnej, przemyśle naftowym i gazowym, lotnictwie, służbie zdrowia, transporcie, oświetleniu. GE Power jest największym generatorem przychodów dla GE, który w 2017 roku zarobił prawie 36 miliardów dolarów. Kolejnym najbardziej zyskownym segmentem był GE Aviation o wartości około 27, 4 miliarda dolarów.

Ponieważ GE dąży do zmniejszenia swojej nadwagi, nadal boryka się z mniej niż entuzjastycznymi prognozami analityków, którzy zastanawiają się, czy dno jest widoczne dla akcji.