Straddle vs. a Strangle: Jaka jest różnica?

Straddles i duszenia to strategie opcji, które pozwalają inwestorowi czerpać korzyści ze znacznych ruchów w cenie akcji, niezależnie od tego, czy akcje poruszają się w górę, czy w dół. Oba podejścia polegają na zakupie takiej samej liczby opcji kupna i sprzedaży z tą samą datą wygaśnięcia. Różnica polega na tym, że strangle ma dwie różne ceny wykonania, a koszyk ma wspólną cenę wykonania.

Opcje są rodzajem zabezpieczeń instrumentów pochodnych, co oznacza, że ​​cena opcji jest nierozerwalnie związana z ceną czegoś innego. Jeśli kupujesz kontrakt opcji, masz prawo, ale nie obowiązek zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych po ustalonej cenie w określonym dniu lub wcześniej. Opcja kupna daje inwestorowi prawo do zakupu akcji, a opcja sprzedaży daje inwestorowi prawo do sprzedaży akcji. Cena wykonania kontraktu opcyjnego to cena, po której akcje podstawowe mogą być kupowane lub sprzedawane. Wartość akcji musi wzrosnąć powyżej tej ceny w przypadku połączeń lub spaść poniżej w przypadku opcji sprzedaży, aby pozycja mogła zostać zrealizowana z zyskiem.

Kluczowe dania na wynos

• Straddles i duszenia to strategie opcji, które inwestorzy stosują, aby czerpać korzyści ze znacznych ruchów w cenie akcji, niezależnie od kierunku.
• Straddles są przydatne, gdy nie jest jasne, w którą stronę może podążać cena akcji, dzięki czemu inwestor jest chroniony, niezależnie od wyniku.
• Uduszenia są przydatne, gdy inwestor uważa, że ​​akcje będą się przesuwać w jedną lub drugą stronę, ale na wszelki wypadek chce być chroniony.
• Istnieją skomplikowane przepisy podatkowe, które inwestorzy muszą zrozumieć, w jaki sposób rozliczać zyski i straty wynikające z handlu opcjami.

Rozkraczyć się

Handel typu straddle jest jednym ze sposobów, dzięki któremu inwestor może czerpać zyski ze zmian cen aktywów bazowych. Załóżmy, że firma ma opublikować najnowsze wyniki za trzy tygodnie, ale nie masz pojęcia, czy wiadomość będzie dobra czy zła. Kilka tygodni przed publikacją wiadomości byłby dobry moment, aby rozpocząć zmagania, ponieważ po opublikowaniu wyników zapasy prawdopodobnie wzrosną gwałtownie w górę lub w dół.

Załóżmy, że akcje są sprzedawane po 15 USD w kwietniu. Załóżmy, że opcja kupna za 15 USD w czerwcu ma cenę 2 USD, a cena opcji sprzedaży za 15 USD w czerwcu to 1 USD. Rozbieżność osiąga się poprzez zakup zarówno kupna, jak i sprzedaży za łączną kwotę 300 USD: (2 USD + 1 USD) x 100 akcji na kontrakt opcji = 300 USD. Koło wzrośnie, jeśli zapasy wzrosną (z powodu opcji długiego kupna) lub jeśli zapasy spadną (z powodu opcji długiej sprzedaży). Zyski będą realizowane, dopóki cena akcji wzrośnie o ponad 3 USD za akcję w obu kierunkach.

Udusić

Innym podejściem do opcji jest dusenie. Podczas gdy straddle nie ma tendencyjnego ukierunkowania, dusi się, gdy inwestor uważa, że ​​akcje mają większą szansę na ruch w określonym kierunku, ale nadal chciałby być chroniony w przypadku negatywnego ruchu.

Załóżmy na przykład, że uważasz, że wyniki firmy będą pozytywne, co oznacza, że ​​potrzebujesz mniejszej ochrony przed negatywnymi skutkami. Zamiast kupować opcję sprzedaży z ceną wykonania w wysokości 15 USD za 1 USD, być może zastanawiasz się nad zakupem kwoty 12, 50 USD, która kosztuje 0, 25 USD. Ta transakcja kosztowałaby mniej niż rozrzutnik, a także wymagałaby mniejszego ruchu w górę, aby osiągnąć próg rentowności. Użycie opcji put z niższym ciosem w tym zaduszeniu nadal ochroni cię przed skrajnym minusem, a także zapewni lepszą pozycję do zdobycia dzięki pozytywnemu ogłoszeniu.

4 opcje strategii, które warto znać

Uwagi specjalne

Zrozumienie, jakie podatki należy zapłacić za opcje, jest zawsze skomplikowane, a każdy inwestor stosujący te strategie musi znać przepisy dotyczące zgłaszania zysków i strat.

IRS Pub. 550: Zyski i straty kapitałowe: Straddles zapewnia przegląd. W szczególności inwestorzy będą chcieli zapoznać się ze wskazówkami dotyczącymi „pozycji kompensujących”, które rząd określa jako „pozycje, które znacznie zmniejszają ryzyko straty z tytułu posiadania innej pozycji”.

W pewnym momencie niektórzy handlowcy opcji zmanipulowaliby luki podatkowe, aby opóźnić płacenie podatków od zysków kapitałowych - strategia nie jest już dozwolona. Wcześniej handlowcy wchodzili w pozycje kompensujące i zamykali stronę przegrywającą do końca roku, aby skorzystać ze zgłoszenia straty podatkowej; jednocześnie pozwolą zwycięskiej stronie handlu pozostać otwarte do następnego roku, opóźniając w ten sposób płacenie podatków od zysków.

Ponieważ przepisy podatkowe są skomplikowane, każdy inwestor zajmujący się opcjami musi współpracować ze specjalistami podatkowymi, którzy rozumieją skomplikowane obowiązujące przepisy.

Obecne „zasady odraczania strat” w pubie. 550 mówi, że jednostka może odliczyć stratę na pozycji tylko w takim stopniu, w jakim strata jest większa niż jakikolwiek nierozpoznany zysk, jaki dana osoba ma na pozycjach kompensujących. Wszelkie „niewykorzystane straty traktuje się jako poniesione w następnym roku podatkowym”.

Istnieje więcej zasad dotyczących kompensowania pozycji i są one złożone, a czasem niespójnie stosowane. Handlowcy opcji muszą również wziąć pod uwagę przepisy dotyczące odroczenia straty z wyprzedaży, które miałyby zastosowanie również do handlowców, którzy używają siodeł i dusi się.

Zasady zostały ustalone przez IRS - jak opisano w IRS Pub. 550: Zyski i straty kapitałowe: Sprzedaż prania - aby zniechęcić inwestorów do próby odliczenia podatku od transakcji sprzedaży w ramach sprzedaży prania. Sprzedaż prania ma miejsce, gdy dana osoba sprzedaje lub handluje ze stratą, a następnie, 30 dni przed lub po sprzedaży, kupuje „zasadniczo identyczne” akcje lub papiery wartościowe lub kupuje kontrakt lub opcję zakupu akcji lub papierów wartościowych. Sprzedaż prania ma również miejsce, gdy osoba sprzedaje gospodarstwo, a następnie małżonek lub firma prowadzona przez tę osobę kupuje „zasadniczo identyczne” akcje lub papiery wartościowe.