Zapasy w USA mogą odbijać się od znaków ostrzegawczych

Inwestorzy giełdowi, którzy przenieśli swoje pozycje do zagranicznych firm z powodu obaw o przyszłość hossy w USA, wracają teraz do domu, gdy rośnie niepewność co do kondycji rynków wschodzących, napięć geopolitycznych w Azji i tempa wzrostu w Europie, jak wskazano w ostatnim historia The Wall Street Journal. W styczniu fala niestabilności wywołała gwałtowny rozwój dziewięcioletniego hossy, ponieważ obawy, w tym protekcjonistyczna retoryka handlowa prezydenta Donalda Trumpa, rosnąca inflacja i zaostrzenie polityki pieniężnej, potęgowały obawy o zbliżającą się recesję w USA. (Zobacz także: Akcje mają wpływ na odwołanie szczytu Trumpa ).

Wzrost krajowy wygląda na „bardziej atrakcyjny”

Obawy inwestorów dotyczące korekty rynku amerykańskiego okazały się, przynajmniej na razie, przesadzone. Od początku maja fundusz SPDR S&P 500 ETF Trust zyskał około 2%, przy czym indeks S&P 500 wzrósł o 1, 55% w maju od dnia dziś. W międzyczasie ETF strefy euro MSI iShares poniósł w tym samym okresie 4, 4% straty, a ETF iShares Core Emerging Markets spadł o 2, 2%.

Jonathan Golub, główny strateg ds. Akcji amerykańskich w Credit Suisse, oczekuje, że tendencja do lepszych wyników spółek amerykańskich w porównaniu z rynkiem światowym będzie się utrzymywać, ponieważ wzrost europejskich zysków spowalnia i zmienia się, zgodnie z informacją WSJ. „Inwestorzy ponownie ocenią, jak porównują Stany Zjednoczone do reszty świata, ponieważ Stany Zjednoczone będą wyglądać bardziej atrakcyjnie” - stwierdził Golub.

Dzisiejszy spadek na amerykańskich rynkach akcji pokazuje, jak kruche są zyski w maju, gdy w miesiącu pozostały mniej niż trzy dni. Obawy dotyczące zawirowań politycznych i finansowych w Europie były głównym motorem ograniczania zapasów, pokazując, że nawet Stany Zjednoczone nie są odporne. S&P 500 wzrósł o 2, 7% na zamknięciu rynku w piątek, po czym wycofał się dzisiaj.

Silny dolar, strefa euro nieszczęsnych napływów

Tymczasem rosnąca wartość dolara i solidny sezon zysków korporacyjnych w USA są sprzeczne z obawami, że krajowa ekspansja gospodarcza spowolni w stosunku do wzrostu w Azji i Europie.

Fala funduszy wpływających na amerykańskie akcje w ostatnich miesiącach pojawia się po dekadzie, w której inwestorzy obstawiają bardziej na rynkach międzynarodowych. W 2017 r., Gdy indeksy amerykańskie osiągnęły najwyższy poziom w historii, napływ kapitału do międzynarodowych funduszy akcyjnych nadal przewyższał zakupy krajowych funduszy wzajemnych i funduszy inwestycyjnych typu ETF według stawki od 4 USD do 1 USD, zgodnie z danymi Morningstar i zgodnie z danymi WSJ.

Według Investment Company Institute w kwietniu wpływy do światowych funduszy akcyjnych o wartości 8 miliardów dolarów były najniższe od prawie 18 miesięcy. Pierwsze trzy tygodnie maja przyniosły 4, 4 miliarda dolarów do amerykańskich funduszy akcji, w porównaniu do 3, 6 miliarda dolarów do międzynarodowych funduszy akcji, ustanawiając w tym miesiącu pierwszy z napływem krajowych akcji od stycznia.

Silny rynek pracy w USA, obok korzyści dla przedsiębiorstw z obniżki podatków Trumpa, pomógł firmom krajowym zrealizować prognozy, podczas gdy kryzysy w strefie euro spowodowały, że indeks niespodzianek gospodarczych Citigroup, będący miarą spełnienia oczekiwań, osiągnął najniższy poziom od siedmiu lat . Ponieważ silne oczekiwania w USA podnoszą wartość dolara, osłabiając atrakcyjność posiadania aktywów zagranicznych, wielu inwestorów porzuciło swoje udziały w funduszach międzynarodowych, co pokazuje wysoki poziom wrażliwości funduszy globalnych na gwałtowne zmiany kursów walut.

Uważaj na zbyt optymistyczne wskaźniki rynkowe

Mimo to niektórzy analitycy na ulicy są sceptyczni, że wzrost w maju może zaoferować coś ważniejszego niż krótkoterminowy zysk, ponieważ presja na gospodarkę USA jest ostatecznie postrzegana jako prowadząca do znacznej korekty rynku.

W niedawnym wywiadzie dla CNBC, prezes Bianco Research James Bianco ostrzegł, że tendencyjne wskaźniki sygnalizują gospodarkę „A +”, która może wytrzymać wzrost stóp procentowych, ale w rzeczywistości „jest bardziej jak gospodarka typu B”. W związku z tym oczekuje, że Bank Rezerw Federalnych popełni błędy w polityce na podstawie wypaczonych danych.