Jaka jest różnica między połączeniami a przejęciami?

Fuzje i przejęcia są dwoma najbardziej niezrozumiałymi słowami w świecie biznesu. Oba terminy często odnoszą się do połączenia dwóch firm, ale istnieją kluczowe różnice w tym, kiedy z nich korzystać.

Fuzja ma miejsce, gdy dwa oddzielne podmioty łączą siły, aby stworzyć nową, wspólną organizację. Tymczasem przejęcie odnosi się do przejęcia jednego podmiotu przez inny. Fuzje i przejęcia mogą być zakończone w celu zwiększenia zasięgu firmy lub zwiększenia udziału w rynku w celu stworzenia wartości dla akcjonariuszy.

Fuzje

Z prawnego punktu widzenia połączenie wymaga konsolidacji dwóch spółek w nowy podmiot o nowej strukturze własności i zarządzania (pozornie z członkami każdej firmy). Bardziej powszechne rozróżnienie przy różnicowaniu oferty polega na tym, czy zakup jest przyjazny (fuzja) czy wrogi (przejęcie). Fuzje nie wymagają uzupełnienia gotówki, ale osłabiają moc poszczególnych spółek.

W praktyce przyjazne połączenia równych nie zdarzają się zbyt często. Rzadko zdarza się, aby dwie firmy czerpały korzyści z połączenia sił z dwoma różnymi dyrektorami generalnymi, którzy zgodzili się oddać pewien autorytet, aby zrealizować te korzyści. Gdy tak się stanie, zapasy obu firm zostają zrzeczone, a nowe zapasy są wydawane pod nazwą nowej tożsamości biznesowej.

Ze względu na negatywne konotacje wiele firm przejmujących nazywa przejęcie połączeniem, nawet jeśli wyraźnie nie jest.

Nabycie

W ramach przejęcia nie powstaje nowa firma. Zamiast tego mniejsza firma jest często konsumowana i przestaje istnieć, a jej aktywa stają się częścią większej firmy. Przejęcia, czasami nazywane przejęciami, generalnie mają bardziej negatywną konotację niż fuzje. Z tego powodu wiele firm przejmujących określa przejęcie jako połączenie, nawet jeśli nie jest to oczywiste. Przejęcie ma miejsce, gdy jedna firma przejmuje wszystkie decyzje dotyczące zarządzania operacyjnego innej firmy. Przejęcia wymagają dużych ilości gotówki, ale siła nabywcy jest absolutna.

Jedna dobrze znana akwizycja miała miejsce w 2019 r., Kiedy Xerox nabył firmę drukującą 3D Vader Systems, firmę produkującą drukarki 3D z ciekłym metalem. Starcie prowadzili Zachary Vader i Scott Vader z okolic Buffalo w stanie Nowy Jork. Po przejęciu Vader Systems został przeniesiony poza Rochester, Nowy Jork, na terenie kampusu Xerox Webster. Xerox zamierza wykorzystać rynek o wartości 8 miliardów USD.

Ponieważ fuzje są tak rzadkie, a przejęcia są postrzegane w negatywnym świetle, oba terminy stają się coraz bardziej mieszane i stosowane w połączeniu ze sobą. Współczesne restrukturyzacje korporacyjne są zwykle nazywane transakcjami fuzji i przejęć (M&A), a nie tylko fuzją lub przejęciem. Praktyczne różnice między tymi dwoma terminami są powoli niszczone przez nową definicję transakcji M&A.

Kluczowe dania na wynos

• Fuzja ma miejsce, gdy dwa oddzielne podmioty łączą siły, aby stworzyć nową, wspólną organizację.
• Przejęcie odnosi się do przejęcia jednego podmiotu przez inny.
• Te dwa terminy są coraz bardziej mieszane i stosowane w połączeniu ze sobą.