Dlaczego firmy pozostają prywatne?

Niektóre z największych i najpotężniejszych firm na świecie powstały poprzez pozyskanie kapitału na rynkach publicznych. Firmy naftowe, zakłady użyteczności publicznej, żywność i napoje oraz firmy technologiczne uzyskały dostęp do rynku publicznego, aby sfinansować swoje codzienne operacje i rozwijać działalność. Sprzedając całość lub część firmy w ramach oferty publicznej, spółki, które wchodzą na giełdę, otrzymują natychmiastowy napływ kapitału. Choć może się to podobać niektórym firmom, inne rozumieją, że własność publiczna ma swoją cenę. Decydując się na zachowanie prywatności, nie muszą zgłaszać się do dużej grupy akcjonariuszy i mogą zachować prywatność swoich planów biznesowych i finansów.

Going Public

Startupy zwykle powstają jako podmioty prywatne, wykorzystujące kapitał od właścicieli lub inwestorów zewnętrznych, środki pieniężne generowane z działalności gospodarczej i pożyczki bankowe. Gdy wzrost lub przetrwanie firmy wymaga więcej kapitału, niż te źródła mogą zaoferować, może zdecydować o sprzedaży całości lub części firmy, oferując swoje akcje publicznie. W ten sposób firmy podlegają większej kontroli ze strony organów regulacyjnych i akcjonariuszy.

Firmy mogą chcieć poświęcić kontrolę i prywatność, aby uzyskać dostęp do dużych kwot kapitału, których w przeciwnym razie nie byłyby w stanie uzyskać. Mogą wykorzystywać akcje giełdowe jako formę waluty do celów, które normalnie wymagałyby dużych ilości gotówki, takich jak zakup innych firm lub rekompensata.

Pozostając prywatnym

W przypadku niektórych firm wady własności publicznej przeważają nad dostępem do dużych kwot kapitału. Jednym z głównych powodów, dla których firma pozostaje prywatna, jest to, że istnieje niewiele wymagań dotyczących raportowania. Na przykład prywatna spółka nie podlega przepisom Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), które wymagają corocznej sprawozdawczości i audytu zewnętrznego.

Każdy, kto posiadał akcje spółki giełdowej, wie wszystko o błyszczących rocznych raportach, które zawierają obszerne informacje na temat finansów firmy. Prywatne firmy nie muszą przedstawiać takich raportów ani ujawniać opinii publicznej ważnych informacji o swoich finansach. Chociaż muszą praktykować dokładną i bieżącą rachunkowość, nie muszą spełniać rygorystycznych i złożonych zasad i standardów rachunkowości stosowanych wobec spółek publicznych.

Chociaż prywatne firmy nie mogą pozyskiwać kapitału na rynkach publicznych, mają do niego dostęp z innych źródeł, takich jak finansowanie bankowe. Prywatne firmy działające od dłuższego czasu nawiązały relacje ze swoimi bankami i mogą w razie potrzeby skorzystać z komercyjnych linii kredytowych. Firmy mogą również wykorzystywać swoje aktywa lub zapasy jako zabezpieczenie pożyczki.

Inwestowanie w prywatną firmę

Prywatne firmy mogą również pozyskiwać kapitał, oferując własność akcji podmiotom zewnętrznym lub pracownikom. Wartość akcji spółki prywatnej jest ustalana na podstawie prywatnej wyceny. Niektóre firmy przenoszą zapasy na swoje książki, a inne mogą stosować inną metodę wyceny. Inwestorzy, którzy posiadają akcje spółki prywatnej, muszą być przygotowani na zaakceptowanie wycen i warunków, które dyktują firmy.

Oferowanie akcji inwestorom zewnętrznym zwykle stanowi wstęp do upublicznienia, a nabywcy są często źródłami kapitału podwyższonego ryzyka. Firma może upubliczniać bardziej stopniowo, oferując akcje pracownikom jako zachętę lub w ramach wynagrodzenia. To zachęca ich do poświęcenia wysiłków na jeden cel i gromadzenia potrzebnego kapitału. United Parcel Service (NYSE: UPS) pozostała prywatna od momentu jej założenia w 1907 r., Dopóki nie została upubliczniona w 1999 r. Przed wejściem na giełdę UPS regularnie oferowała swoim prywatnym akcjom kupowanie lub wynagrodzenie dla pracowników. Podczas gdy większość pierwszych akcjonariuszy prawdopodobnie nie w pełni rozpoznała wartość swoich akcji, dowiedzieli się, kiedy akcje zaczęły notować na publicznej giełdzie, a ich cena była określona przez popyt publiczny.

Wniosek

Istnieje wiele powodów, aby upublicznić firmę; najczęstszym z nich jest natychmiastowy dostęp do dużych kwot kapitału. Jednak dostęp ten ma również wysoką cenę w postaci kontroli ze strony SEC i akcjonariuszy. W rezultacie wiele prywatnych firm woli pozostać prywatnymi i znaleźć alternatywne źródła kapitału. Tradycyjne instytucje pożyczkowe zapewniają zabezpieczone pożyczki i akcje, które można wykorzystać jako prywatną walutę lub sprzedać pracownikom w celu pozyskania kapitału. Oznacza to, że chociaż możliwe jest inwestowanie w prywatne firmy, zazwyczaj wymaga ono bliskich powiązań z firmą. Mimo że prywatnie pasuje do firmy rodzinnej, takiej jak SC Johnson, UPS zdecydował się na upublicznienie w 1999 roku po 92 latach działalności w celu zwiększenia kapitału niezbędnego do konkurowania na globalnym rynku dostaw. Obie firmy postrzegają swoje wybory jako właściwe.