5 żetonów zagrożonych w rozszerzeniu wojny handlowej

Producenci półprzewodników cieszyli się szybkim wzrostem sprzedaży i gwałtownymi wzrostami cen akcji, ale dobre czasy są zagrożone przez rosnącą wojnę handlową między USA i Chinami. W szczególności większość układów scalonych importowanych do USA z Chin jest faktycznie projektowana przez amerykańskie firmy, które zlecają produkcję na zewnątrz lub wykorzystują chińskie firmy do końcowego montażu i testowania, jak donosi The Wall Street Journal. Taryfy przywozowe z Chin, a także ograniczenia w transferze technologii do Chin, prawdopodobnie mocno uderzą w amerykańskie firmy produkujące półprzewodniki: Intel Corp. (INTC), Qualcomm Inc. (QCOM), Texas Instruments Inc. (TXN), Applied Materials Inc. (AMAT) i Lam Research Corp. (LRCX).

Źródło: The Wall Street Journal, od 10.45 EDT 18 czerwca.

Zagrożenie taryfowe

Jak wspomniano powyżej, główne amerykańskie firmy produkujące półprzewodniki, takie jak Intel, Qualcomm i Texas Instruments, są wysoce zależne od globalnych łańcuchów dostaw, w których Chiny są głównym graczem. Chipy zaprojektowane w USA, ale wyprodukowane w Chinach, a także chipy wyprodukowane w USA, ale wysłane do Chin w celu ostatecznych testów i montażu, zostaną dotknięte 25% taryfą ogłoszoną przez administrację Trumpa w sprawie importu półprzewodników z Chin, według Dziennik. Semiconductor Industry Association, planowane na 6 lipca, będzie taryfą na towary własne amerykańskich producentów chipów.

Podnosząc ich koszty, zmniejszy to konkurencyjność amerykańskich firm produkujących półprzewodniki. Tymczasem Chiny dodały impetu, aby pobudzić rozwój własnego przemysłu półprzewodników do pozycji głównego konkurenta dla amerykańskich firm zarówno w zakresie projektowania, jak i produkcji. To z kolei zmniejszyłoby przyszły potencjał rynkowy amerykańskich producentów chipów w Chinach i ostatecznie na całym świecie.

^ Dane SPX autorstwa YCharts

Obawy związane z transferem technologii

Applied Materials i Lam Research są wiodącymi dostawcami zaawansowanych urządzeń kapitałowych wykorzystywanych do produkcji półprzewodników. Administracja Trumpa wyraziła już sprzeciw wobec naruszenia patentu i jawnego piractwa technologicznego przez chińskie firmy, i przytoczyła obawy dotyczące bezpieczeństwa narodowego, sprzeciwiając się przetargowi przejęcia przez Qualcom Inc. (AVGO) na Qualcomm na początku tego roku, podczas gdy Broadcom miał siedzibę w Singapurze. Dziennik wskazuje, że administracja ma ogłosić nowe kontrole eksportu wrażliwych technologii do Chin, które prawdopodobnie ograniczą eksport Applied Materials i Lam Research do tego kraju.

To z kolei miałoby dwa efekty. Po pierwsze, amerykańskie firmy produkujące półprzewodniki, które zlecają produkcję na zewnątrz Chinom, mogą nie być w stanie wyprodukować tam swoich najnowszych, najbardziej zaawansowanych układów scalonych, jeśli potrzebny będzie bardziej zaawansowany sprzęt do produkcji. Tymczasem spowolniłoby to także własny popęd Chin, aby stać się bardziej zaawansowanym graczem w chipach, a nie tylko produkować je zgodnie z projektami zagranicznych firm. Chiny wstrzymywały się od zgody Qualcomm na przejęcie NXP Semiconductors NV (NXPI), co było szeroko postrzegane jako kolejny krok w postępującej wojnie handlowej, ale przeszkoda ta została już usunięta, donosi South China Morning Post.