Przewodnik dla początkujących dotyczący zabezpieczenia

Chociaż może to zabrzmieć jak coś, co robi twój sąsiad mający obsesję na punkcie ogrodnictwa, hedging jest przydatną praktyką, o której powinien wiedzieć każdy inwestor. Na rynkach hedging jest sposobem na uzyskanie ochrony portfela - a ochrona jest często równie ważna jak wzrost wartości portfela. Jednak o hedgingach mówi się często o wiele więcej niż wyjaśniono, co sprawia, że ​​wydaje się, że należy ono tylko do najbardziej ezoterycznych królestw finansowych. Nawet jeśli jesteś początkującym, możesz dowiedzieć się, czym jest hedging, jak działa i jakie techniki stosują inwestorzy i firmy, aby się zabezpieczyć.

Kluczowe dania na wynos

• Zabezpieczanie to strategia zarządzania ryzykiem stosowana w celu zrekompensowania strat w inwestycjach.
• Zmniejszenie ryzyka zazwyczaj powoduje zmniejszenie potencjalnych zysków.
• Strategie zabezpieczające zazwyczaj obejmują instrumenty pochodne, takie jak opcje i kontrakty futures.

Co to jest zabezpieczenie?

Najlepszym sposobem na zrozumienie zabezpieczenia jest myślenie o nim jako o formie ubezpieczenia. Kiedy ludzie decydują się na zabezpieczenie, ubezpieczają się przed negatywnym zdarzeniem dla ich finansów. Nie zapobiega to występowaniu wszystkich negatywnych zdarzeń, ale coś się dzieje i jesteś odpowiednio zabezpieczony, wpływ zdarzenia jest zmniejszony. W praktyce hedging występuje prawie wszędzie i widzimy go codziennie. Na przykład, jeśli kupisz ubezpieczenie domu, zabezpieczysz się przed pożarami, włamaniami i innymi nieprzewidzianymi katastrofami.

Zarządzający portfelem, inwestorzy indywidualni i korporacje stosują techniki zabezpieczające w celu zmniejszenia narażenia na różne rodzaje ryzyka. Jednak na rynkach finansowych zabezpieczenie nie jest tak proste, jak coroczne opłacanie ubezpieczenia przez firmę ubezpieczeniową. Zabezpieczanie się przed ryzykiem inwestycyjnym oznacza strategiczne wykorzystanie instrumentów finansowych lub strategii rynkowych w celu zrównoważenia ryzyka wszelkich niekorzystnych zmian cen. Innymi słowy, inwestorzy zabezpieczają jedną inwestycję, dokonując transakcji na innej.

Technicznie, aby zabezpieczyć się, handlowałbyś transakcjami offsetowymi papierów wartościowych o ujemnych korelacjach. Oczywiście nic na tym świecie nie jest bezpłatne, więc nadal musisz płacić za tego rodzaju ubezpieczenie w takiej czy innej formie. Na przykład, jeśli jesteś długimi udziałami w korporacji XYZ, możesz kupić opcję sprzedaży, aby chronić cię przed dużymi spadkami - ale ta opcja będzie cię kosztować, ponieważ musisz zapłacić jej premię.

Dlatego zmniejszenie ryzyka zawsze będzie oznaczało zmniejszenie potencjalnych zysków. Tak więc hedging jest w przeważającej części techniką, dzięki której nie zarabiasz pieniędzy, ale możesz zmniejszyć potencjalną stratę. Jeśli inwestycja, przed którą zabezpieczysz, przynosi pieniądze, zazwyczaj zmniejszysz zysk, który mógłbyś osiągnąć, ale jeśli inwestycja straci pieniądze, twoje zabezpieczenie, jeśli odniesie sukces, zmniejszy tę stratę.

Przewodnik dla początkujących dotyczący zabezpieczenia

Zrozumienie zabezpieczeń

Techniki zabezpieczające zazwyczaj obejmują wykorzystanie instrumentów finansowych zwanych instrumentami pochodnymi, z których dwa najczęściej są opcjami i kontraktami terminowymi. Nie zamierzamy wchodzić w sedno opisywania działania tych instrumentów. Pamiętaj tylko, że dzięki tym instrumentom możesz opracować strategie handlowe, w których strata w jednej inwestycji jest równoważona zyskiem instrumentu pochodnego.

Zobaczmy, jak to działa na przykładzie. Powiedz, że jesteś właścicielem akcji Cory's Tequila Corporation (ticker: CTC). Chociaż wierzysz w tę firmę na dłuższą metę, trochę martwisz się krótkoterminowymi stratami w branży tequili. Aby uchronić się przed spadkiem CTC, możesz kupić opcję sprzedaży (pochodną) w firmie, która daje ci prawo do sprzedaży CTC po określonej cenie (cenie wykonania). Ta strategia jest znana jako „małżeństwo”. Jeśli cena akcji spadnie poniżej ceny wykonania, straty te zostaną zrekompensowane zyskami z opcji sprzedaży.

Drugi klasyczny przykład zabezpieczenia dotyczy spółki zależnej od określonego towaru. Powiedzmy, że Cory's Tequila Corporation martwi się zmiennością cen agawy, rośliny używanej do produkcji tequili. Firma miałaby poważne kłopoty, gdyby cena agawy gwałtownie wzrosła, co poważnie pochłonęłoby ich zyski. Aby zabezpieczyć (zabezpieczyć) przed niepewnością cen agawy, CTC może zawrzeć kontrakt futures (lub jego mniej uregulowanego kuzyna, kontrakt forward), który pozwala firmie na zakup agawy po określonej cenie w określonym terminie w przyszłość. Teraz CTC może budżetować, nie martwiąc się o zmieniające się towary.

Jeśli agawa gwałtownie wzrośnie powyżej ceny określonej w kontrakcie futures, zabezpieczenie się opłaci, ponieważ CTC zaoszczędzi pieniądze, płacąc niższą cenę. Jeśli jednak cena spadnie, CTC jest nadal zobowiązana do zapłaty ceny w umowie i lepiej byłoby nie zabezpieczyć się.

Ponieważ istnieje tak wiele różnych rodzajów opcji i kontraktów futures, inwestor może zabezpieczyć się przed prawie wszystkim, w tym akcjami, cenami towarów, stopą procentową lub walutą. Inwestorzy mogą nawet zabezpieczyć się przed pogodą.

Zabezpieczanie to nie to samo, co spekulowanie, które polega na przejęciu większego ryzyka inwestycyjnego w celu uzyskania zysków.

Wady zabezpieczenia

Każdy żywopłot ma swój koszt; więc zanim zdecydujesz się na zastosowanie zabezpieczenia, musisz zadać sobie pytanie, czy korzyści z niego wynikające uzasadniają wydatek. Pamiętaj, że celem zabezpieczenia nie jest zarabianie pieniędzy, ale ochrona przed stratami. Nie można uniknąć kosztu zabezpieczenia, niezależnie od tego, czy jest to koszt opcji, czy utracone zyski wynikające z niewłaściwej strony kontraktu futures. Jest to cena, którą płacisz, aby uniknąć niepewności.

Porównujemy zabezpieczenia do ubezpieczeń, ale powinniśmy podkreślić, że ubezpieczenie jest znacznie bardziej precyzyjne. Dzięki ubezpieczeniu otrzymujesz całkowitą rekompensatę za straty (zwykle pomniejszone o koszty uzyskania przychodu). Zabezpieczanie portfela nie jest idealną nauką i rzeczy mogą pójść nie tak. Chociaż menedżerowie ds. Ryzyka zawsze dążą do idealnego zabezpieczenia, w praktyce trudno go osiągnąć.

Co oznacza dla Ciebie zabezpieczenie?

Większość inwestorów nigdy nie zawrze kontraktu pochodnego w swoim życiu. W rzeczywistości większość inwestorów kupujących i utrzymujących całkowicie ignoruje krótkoterminowe wahania. W przypadku tych inwestorów zaangażowanie w zabezpieczanie nie ma większego sensu, ponieważ pozwalają inwestycjom rosnąć wraz z całym rynkiem. Dlaczego więc uczyć się o zabezpieczaniu?

Nawet jeśli nigdy nie zabezpieczysz własnego portfela, powinieneś zrozumieć, jak to działa, ponieważ wiele dużych firm i funduszy inwestycyjnych zabezpieczy się w jakiejś formie. Na przykład firmy naftowe mogą zabezpieczyć się przed ceną ropy, podczas gdy międzynarodowy fundusz wspólnego inwestowania może zabezpieczyć się przed wahaniami kursów walutowych. Zrozumienie zabezpieczeń pomoże Ci zrozumieć i przeanalizować te inwestycje.

Dolna linia

Ryzyko jest istotnym, ale niepewnym elementem inwestowania. Niezależnie od tego, jakim inwestorem chcemy być, posiadanie podstawowej wiedzy na temat strategii zabezpieczających doprowadzi do lepszej świadomości tego, w jaki sposób inwestorzy i firmy pracują, aby się chronić. Niezależnie od tego, czy zdecydujesz się zacząć ćwiczyć skomplikowane zastosowania instrumentów pochodnych, dowiedz się, w jaki sposób działa hedging, pomoże ci lepiej zrozumieć rynek, co zawsze pomoże ci być lepszym inwestorem.