Bermudy Swaption
Swapcja bermudzka jest odmianą zwykłego swaptu, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zawarcia swapu procentowego w dowolnym z wielu wcześniej ustalonych terminów. Jest to instrument pochodny, który daje posiadaczowi możliwość wykonania swapcji tylko w dowolnym z tych terminów, pod warunkiem, że nie został jeszcze wykorzystany. Swapcja jest podobna do opcji Bermudy, która oferuje ten sam z góry ustalony harmonogram potencjalnych dat ćwiczeń.
Kluczowe dania na wynos
- Bermuda Swaption to szczególny rodzaj opcji zamiany stóp procentowych.
- Pozwala to dużym inwestorom na wybór opcji, która pozwala im zmieniać stopy procentowe stałe na zmienne w określonych terminach.
- Ten rodzaj opcji pozwala uczestnikom tworzyć i kupować kontrakty hybrydowe z większą kontrolą nad opcjami wygaśnięcia.
Jak działają Bermudy Swaptions
Swapcje lub opcje zamiany są jednym z czterech podstawowych sposobów, w jaki inwestor może opuścić swap przed upływem terminu jego wygaśnięcia. Swapcja pozwala inwestorowi zrównoważyć opcję, z której chcą wyjść. Swapcja na Bermudach umożliwia wyjście w dowolnym z kilku różnych terminów. Natomiast zwykły waniliowy swapion dałby posiadaczowi możliwość zawarcia swapu stopy procentowej tylko w dniu wygaśnięcia instrumentu pochodnego. Swaptions to kontrakty pozagiełdowe, które wymagają zarówno umowy kupującego, jak i sprzedającego na warunkach.
Swapy są często używane w przypadku swapów stóp procentowych. Swap na stopę procentową to umowa między kontrahentami, w ramach której jeden strumień przyszłych płatności odsetek jest wymieniany na inny. Swapy procentowe zwykle polegają na wymianie stałej stopy procentowej na zmienną stopę procentową i odwrotnie. Swap pomaga zmniejszyć lub zwiększyć ekspozycję na zmiany stóp procentowych. Mogą również oferować możliwość uzyskania marginalnie niższej stopy procentowej niż byłoby to możliwe bez zamiany. W ramach tej zamiany wymieniane są tylko przepływy pieniężne.
Bermudy kontra style amerykańskie i europejskie
Ćwiczenie swapionów bermudzkich mieści się gdzieś pomiędzy stylem amerykańskim i europejskim. Posiadacze mogą korzystać z opcji i swapów w amerykańskim stylu w dowolnym momencie między datą emisji a datą wygaśnięcia. Posiadacze mogą wykorzystywać opcje i swapy w stylu europejskim tylko w terminie zapadalności. Kupujący i sprzedający określają dopuszczalne daty wygaśnięcia opcji i swapionów bermudzkich. Miesięczne wygaśnięcia są zwyczajowe, chociaż dni zależą od kontrahentów.
Swapcje na Bermudach mają kilka zalet i wad. W przeciwieństwie do amerykańskich i europejskich swapcji, swapie na Bermudach dają pisarzom i nabywcom możliwość stworzenia i zakupu kontraktu hybrydowego. Pisarze swapionów bermudzkich mogą mieć większą kontrolę nad wykonywaniem swapcji.
Wycena Bermudy Swaptions
Wycena takich swapcji jest bardziej złożona niż waniliowa. Dzięki uwzględnieniu większej liczby potencjalnych dat ćwiczeń obliczenia stają się bardziej skomplikowane. Dlatego kontrahenci stosują wycenę Monte Carlo Simulation zamiast innych, bardziej powszechnych modeli wyceny opcji i swapcji.
Koszt dla nabywców swapionów z Bermudów jest zwykle tańszy niż zakup amerykańskiego swapcji. Również swap Bermudy jest mniej restrykcyjny niż swap europejski. Swapcje europejskie i bermudzkie są zwykle tańsze niż amerykańskie, ze względu na wyższą premię, jakiej wymagają amerykańskie swapy ze względu na swoją elastyczność. W przypadku amerykańskiego swaptutu istnieje większa szansa, że swaptuja osiągnie cenę wykonania, gdy jego posiadacz może wykonać ją w dowolnym momencie, co powoduje, że jest droższa i bardziej prawdopodobne, że zostanie wykonana.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.