Buffett Zwyżkujący na akcjach, jak inwestorzy przygotowują się na cięcia zwrotne

Inwestor miliarder, Warren Buffett, jeden z najlepszych na świecie zbieraczy akcji, jest przekonany, że akcje osiągną lepsze wyniki niż obligacje w ciągu następnej dekady. Jego wypowiedź pojawia się, gdy wiele znanych firm z Wall Street i zarządzających pieniędzmi prognozuje, że inwestorzy giełdowi powinni przygotować się na obniżenie zysków w ciągu najbliższych dziesięciu lat.

„Gdybym miał dzisiaj wybór na 10-letni zakup 10-letniej obligacji, cokolwiek to jest ... lub zakup S&P 500 i trzymanie go przez 10 lat, kupiłbym S&P w sekundę”, powiedział inwestor miliarder i filantrop w szczegółowym wywiadzie dla CNBC. Dodał: „Stopy procentowe rządzą wszystkim, a gdyby istniał sposób na krótkie 30-letnie obligacje i posiadanie S&P przez 30 lat, dałbym wam ogromne szanse, że S&P pokona 30-letnie obligacje”.

The Great Bull Market: Ostatnie 10 lat

· S&P 500; 263%

· Średnia średnia Dow Jones; 269%

· Nasdaq Composite; 447%

Źródło: Yahoo Finance

Długoterminowe niskie globalne stopy procentowe

Logika Buffetta polega na tym, że już długi okres niskich stóp procentowych będzie trwał przez wiele lat w Stanach Zjednoczonych i na innych rynkach globalnych. Podczas gdy referencyjna 10-letnia obligacja skarbowa przekroczyła w ubiegłym roku 3%, gdy Fed stał się bardziej agresywny w zakresie polityki pieniężnej, ostatnie obawy o spowolnienie globalnego wzrostu i niestabilność rynku skłoniły Rezerwę Federalną do wstrzymania planów dalszego podwyższenia stóp procentowych. „Możemy znajdować się w nowym świecie, w którym Japonia wkroczyła w 1990 roku. A jeśli tak, akcje będą wyglądać bardzo tanio” - powiedział Buffett CNBC.

Equity Bears robią swoje

Wielu dużych inwestorów jest znacznie mniej optymistycznych niż Buffett. Nawet jeśli akcje pokonają obligacje w ciągu następnej dekady, oczekuje się jednak, że zwrot z kapitału gwałtownie spadnie. Na przykład, zwrot z akcji dużych firm wynosił średnio 10, 1% od 1926 roku, a indeks S&P 500 odnotował średnie całkowite zwroty 14% rocznie w ciągu ostatniej dekady, według Kiplingera. Ale ekonomiści z Vanguard przewidują, że zwroty z amerykańskiej giełdy spadną do 3–5% w ciągu następnej dekady, według CNBC.

To może być brzydsze niż to. Sam Stovall, główny strateg inwestycyjny CFRA w amerykańskiej strategii kapitałowej, zauważa, że ​​obecny przebieg hossy jest nie tylko najdłuższy w historii, ale zyskał trzykrotnie więcej niż przeciętna hossa, w przeliczeniu na Kiplingera. Ostrzega, że ​​po takich rajdach często następuje spadek o 40% lub więcej.

Niektórzy obserwatorzy rynku postrzegają również rynki zagraniczne jako alternatywę dla amerykańskich akcji. Rob Arnott, założyciel Research Affiliates, sugeruje, że „szanse wynoszą od 90 do 10, że rynki wschodzące pokonają amerykańskie akcje. Prognozuje roczny zwrot w wysokości 9, 7% dla rynków wschodzących i 7, 5% w przypadku rynków rozwiniętych w ciągu dziesięciu lat, zgodnie z ich średnią z 30 lat.

Patrząc w przyszłość

Jednym z obszarów o stałym dochodzie, w którym niektórzy eksperci oczekują lepszych wyników niż akcje, są obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym. Hans Mikkelsen, strateg banku Merrill Lynch z Bank of America, spodziewa się, że popyt na amerykańskie obligacje wyższej jakości będzie nadal rósł, ponieważ obawy o złagodzenie recesji i rentowność na rynkach zagranicznych pozostaną niskie, w przeliczeniu na Business Insider.