Typowe wskazówki dotyczące manipulacji sprawozdaniami finansowymi

Organy ścigania mają śledczych z miejsca zbrodni, którzy mówią im o znaczeniu krwawego odcisku palca lub na wpół palonego papierosa, ale inwestorzy są często pozostawieni samym sobie, jeśli chodzi o ustalenie, czy doszło do przestępstwa księgowego i gdzie odcisk palca może być. Teraz bardziej niż kiedykolwiek inwestorzy muszą sami zostać księgowymi, jeśli chcą uniknąć poparzenia przez nieuczciwe rachunki w finansach firmy. W tym artykule przyjrzymy się pewnym powszechnym oznakom, zarówno oczywistym, jak i subtelnym, że firma walczy i próbuje to ukryć.

Przesadzanie faktów
Biorąc pod uwagę wszystkie duże kąpiele, które biorą firmy, kuszące jest przekonanie, że Wall Street to najczystsze miejsce na ziemi. Wielka kąpiel odnosi się do narastania odpisów korporacyjnych w wyniku ubogich dzielnic. Kiedy firma i tak poniesie stratę, czasami korzysta z okazji, aby odpisać wszystko, co możliwe. Często porównuje się to do czyszczenia wiosennego; firma realizuje straty z przyszłych okresów i / lub straty, które były księgowane w poprzednich kwartałach. To sprawia, że ​​słabe wyniki wyglądają jeszcze gorzej i sztucznie poprawia następny raport zysków. W tym przypadku nie ma miejsca rzeczywiste przestępstwo, ale jest to zwodnicza praktyka księgowa. Jednak największym problemem związanym z tą praktyką jest to, że gdy firma weźmie dużą kąpiel, manipulacja dochodami jest o krok. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz temat Gotowanie książek 101 ).

Firma biorąc dużą kąpiel nie jest trudna do oceny w porównaniu z innymi firmami w tym sektorze, które nie stosowały oszukańczych praktyk księgowych. Ogólnie rzecz biorąc, firma ma bardzo zły rok, po którym następuje „niezwykłe” odbicie, w którym znów zaczyna raportować zyski. Niebezpieczeństwo pojawia się, gdy firmy dokonują nadmiernych odpisów, takich jak żądanie niesprzedanych zapasów jako straty, gdy jest prawdopodobne, że zostaną one sprzedane w przyszłości. W takim przypadku, gdy zapasy się przenoszą, firma dodaje zyski do swoich zysków operacyjnych. Ten rodzaj manipulacji dochodami sprawia, że ​​trudno jest stwierdzić, czy firma faktycznie się odbija, czy po prostu czerpie korzyści z przedmiotów, które „błędnie odpisała”. Ten rodzaj odpisu jest podobny do różnicy między wiosennym porządkiem a spaleniem domu za pieniądze z ubezpieczenia, więc każdą firmę, która szybko zbierze się z dużej wanny, należy podejrzewać.

Dym i lustra
Jednym z najbardziej rozpowszechnionych podejść do rachunkowości korporacyjnej jest pomijanie złych i wyolbrzymianie dobrych. W każdym raporcie finansowym jest wiele subiektywnych danych, które księgowi mogą poprawić. Na przykład firma może wykluczyć koszty niezwiązane z jej podstawową działalnością przy obliczaniu swojej gotówki operacyjnej - np. Przejęcie innej firmy lub zakup inwestycji - ale nadal uwzględni przychody z niepowiązanych przedsięwzięć przy obliczaniu swoich zysków kwartalnych. Na szczęście firmy muszą rozbić liczby, rozpraszając w ten sposób dym i lustra, ale jeśli nie spojrzysz poza kilka głównych liczb w finansach firmy, nie złapiesz tego. (Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, zobacz Jak niektóre firmy wykorzystują przepływy pieniężne i analizują przepływ środków pieniężnych w prosty sposób ).

Znalezienie wspólnika
Może występować wielu wspólników każdego przestępstwa księgowego, ale dwoma popularnymi podejrzanymi są podmioty specjalnego przeznaczenia (SPE) i spółki siostrzane. SPE pozwoliły Enronowi usunąć ogromne sumy długów z bilansu i ukryć fakt, że balansował na krawędzi niewypłacalności. Firmy siostrzane zostały również wykorzystane jako sposób na wydzielenie długów jako nowej działalności. Na przykład firma farmaceutyczna mogłaby stworzyć spółkę siostrzaną i zatrudnić ją do prowadzenia badań i rozwoju (R&D) (największy koszt farmaceutyków). Zamiast wykonywać pracę, siostrzana firma wynajmuje spółkę macierzystą do prowadzenia własnych prac badawczo-rozwojowych - w związku z tym największy wydatek spółki macierzystej znajduje się teraz w kolumnie dochód i nikt nie zauważa, że ​​siostrzana spółka wiecznie zadłużona. Nikt, z wyjątkiem tych, którzy czytają przypisy.

W przypisach wymieniono wszystkie podmioty powiązane i partnerstwa finansowe związane z finansowaniem. Jeśli nie ma żadnych towarzyszących informacji ujawniających, ile firma jest winna podmiotom powiązanym lub jakie są zobowiązania umowne, masz wiele dobrych powodów do podejrzeń. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj przypisy: zacznij czytać drobny druk i jak czytać przypisy - część 1, część 2 i część 3 ).

Starsze znęcanie się
Czasami, gdy firma walczy, zaczyna zanurzać się w rezerwach finansowych, których, jak ma nadzieję, nikt nie zauważy. Celem nr 1 jest zazwyczaj plan emerytalny. Firmy będą optymistycznie przewidywać wzrost inwestycji w program emerytalny i w rezultacie ograniczać składki, tym samym ograniczając wydatki. Kiedy jednak emerytury zaczną się spłacać, firma będzie musiała uzupełnić plany obecnymi dochodami - wyjaśniając, że odłożenie wydatków nie spowoduje, że odejdą. Zdrowy plan emerytalny dla przedsiębiorstw stał się krytyczny, ponieważ wyżu demograficznego zbliża się do emerytury. (Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, zobacz Analizowanie ryzyka emerytalnego i planów ratowania świadczeń emerytalnych Guaranty Corporation .)

Pozbycie się ciała
Firmy mogą próbować ukryć nieudany kwartał, wypychając niesprzedane towary na rynek lub do magazynów dystrybutorów. Jest to zwykle nazywane upychaniem kanałów. Może to uratować firmę przed dużą kwartalną stratą, ale towary w końcu nie zostaną sprzedane. Wypełnienie kanału można wykryć na dwóch cyfrach: podanym poziomie zapasów i gotówce przeznaczonej na pokrycie złych kont. Jeśli poziom zapasów nagle spadnie lub pieniądze na złe konta drastycznie wzrosną, może dojść do upychania kanałów.

Uciekające miasto
Ponieważ rynki kanadyjski i amerykański są ze sobą tak ściśle powiązane, firmy prowadzące handel na obu giełdach mogą wybrać standardy rachunkowości danego kraju. Jeśli firma zmieni się z historycznych standardów rachunkowości dla tej firmy, lepiej wyjaśnić to lepiej. Oba systemy, choć ogólnie podobne, uwzględniają dochód na różne sposoby, które mogą pozwolić zranionej firmie ukryć słabość, zmieniając strony. Każda zmiana standardów rachunkowości jest ogromną czerwoną flagą, która powinna skłonić inwestorów do przejrzenia książek z grzebieniem o drobnych zębach.

Poślizg Winnych Języków
Potępiające oświadczenia są często swobodnie wymieniane w danych finansowych firmy. Na przykład notatka „kontynuacja działalności” w finansach oznacza, że ​​powinieneś wyjść z lupy i zwrócić szczególną uwagę na następujące linie. Przy praktyce zawyżania wartości pozytywnych i niedoceniania negatywnych, firma przyznająca się do „kontynuacji działalności” może faktycznie zwierzyć się, że są dwa kroki od bankructwa. Niepokojąca jest także niespodziewana zmiana audytorów lub powiadomienie, że CEO rezygnuje z realizacji „innych interesów” (najprawdopodobniej na Kajmanach).

Wniosek
Chociaż w finansach firmy znajduje się wiele interesujących liczb, które pozwalają szybko podjąć decyzję o kondycji firmy, nie można w ten sposób poznać całej historii. Należyta staranność oznacza podwinięcie rękawów i prześcieradło, dopóki nie upewnisz się, że te główne postacie są prawdziwe. Najlepsze miejsce, by zacząć szukać krwawych odcisków palców, znajduje się w przypisach. Czytanie przypisów dostarczy ci wskazówek, których potrzebujesz, aby wytropić prawdę.

Więcej informacji można znaleźć w samouczku Oszustwa inwestycyjne i Playing the Sleuth In a Scandal Stock .