Zmniejsz ryzyko opcji w przypadku połączeń objętych

Przedmiotowe połączenie jest strategią stosowaną zarówno przez nowych, jak i doświadczonych traderów. Ponieważ jest to strategia ograniczonego ryzyka, często jest używana zamiast pisania połączeń „nago”, a zatem firmy maklerskie nie nakładają tylu ograniczeń na stosowanie tej strategii. Przed skorzystaniem z tej strategii broker musi uzyskać zgodę na opcje i prawdopodobnie będzie musiał zostać specjalnie zatwierdzony dla połączeń objętych. Czytaj dalej, gdy omówimy tę strategię opcji i pokażemy, jak możesz ją wykorzystać na swoją korzyść.

Podstawy opcji

Opcja kupna daje kupującemu prawo, ale nie obowiązek, zakupu instrumentu bazowego (w tym przypadku akcji) po cenie wykonania w dniu wygaśnięcia lub wcześniej. Na przykład, jeśli kupisz połączenia XYZ z 40 lipca, masz prawo, ale nie obowiązek, do zakupu XYZ za 40 USD za akcję w dowolnym momencie od teraz do wygaśnięcia lipca. Ten rodzaj opcji może być cenny w przypadku znacznego ruchu powyżej 40 USD. Każda kupowana umowa opcji dotyczy 100 udziałów. Kwota, którą trader płaci za opcję, nazywa się premią.

[Opcje mają nieuczciwą reputację jako złożone i zastrzeżone tylko dla zaawansowanych traderów, ale jak dowiesz się na kursie Opcje dla początkujących Akademii Investopedia, tak nie jest. Dzięki jasnym i zwięzłym wyjaśnieniu, jakie są opcje i jak je wykorzystać na swoją korzyść, szybko odkryjesz, w jaki sposób handel opcjami może zabrać Cię tam, gdzie zapasy nie mogą. ]

Istnieją dwie wartości opcji, wartość wewnętrzna i zewnętrzna lub premia czasowa. Korzystając z naszego przykładu XYZ, jeśli akcje są sprzedawane po cenie 45 USD, nasze połączenia z 40 lipca mają 5 USD wewnętrznej wartości. Jeśli rozmowy są sprzedawane po cenie 6 USD, ten dodatkowy dolar stanowi premię czasową. Jeśli cena akcji wynosi 38 USD, a nasza opcja kosztuje 2 USD, opcja ma tylko premię czasową i mówi się, że nie ma pieniędzy.

Sprzedawcy opcji piszą opcję w zamian za otrzymanie premii od nabywcy opcji. Oczekują, że opcja wygaśnie bezwartościowa, a zatem zachowają premię. W przypadku niektórych traderów wadą pisania opcji nago jest nieograniczone ryzyko. Gdy jesteś kupującym opcję, ryzyko jest ograniczone do premii zapłaconej za opcję. Ale kiedy jesteś sprzedawcą, podejmujesz znaczące ryzyko.

Wróć do naszego przykładu XYZ. Sprzedawca tej opcji dał kupującemu prawo do zakupu XYZ po 40. Jeśli akcje osiągną 50, a kupujący skorzysta z opcji, sprzedający opcję będzie sprzedawał XYZ po 40 USD. Jeśli sprzedawca nie jest właścicielem akcji bazowych, będzie musiał kupić go na otwartym rynku za 50 USD, aby sprzedać go po 40 USD. Oczywiście im bardziej rośnie cena akcji, tym większe ryzyko dla sprzedającego.

Jak połączenie objęte usługą może pomóc

W strategii obejmowanych połączeń przyjmiemy rolę sprzedawcy opcji. Nie zamierzamy jednak ponosić nieograniczonego ryzyka, ponieważ będziemy już posiadać akcje bazowe. Daje to początek terminowi „objęte” rozmową, ponieważ jesteś objęty nieograniczonymi stratami w przypadku, gdy opcja trafi w pieniądz i zostanie wykonana.

Strategia połączenia objętego gwarancją wymaga dwóch kroków. Po pierwsze, jesteś już właścicielem akcji. Nie musi być w 100 blokach udziałów, ale musi wynosić co najmniej 100 udziałów. Następnie sprzedasz lub napiszesz jedną opcję kupna na każdą wielokrotność 100 akcji: 100 akcji = 1 rozmowa, 200 akcji = 2 rozmowy, 226 akcji = 2 rozmowy i tak dalej.

Korzystając ze strategii połączeń objętych gwarancją, masz nieco inne względy ryzyka niż w przypadku posiadania akcji bezpośrednio. Możesz utrzymać premię, którą otrzymujesz, kiedy sprzedajesz opcję, ale jeśli zapasy przekraczają cenę wykonania, ograniczyłeś kwotę, którą możesz zarobić.

Kiedy używać połączenia objętego usługą

Istnieje wiele powodów, dla których inwestorzy stosują połączenia objęte gwarancją. Najbardziej oczywiste jest generowanie dochodu z akcji, która jest już w twoim portfelu. Wydaje ci się, że w obecnym otoczeniu rynkowym wartość akcji raczej nie wzrośnie, a może nawet spaść. Nawet wiedząc o tym, nadal chcesz zatrzymać akcje, być może jako długoterminowe, z tytułu dywidendy lub ze względów podatkowych. W związku z tym możesz zdecydować się na pisanie połączeń objętych tą pozycją.

Alternatywnie, wielu inwestorów szuka okazji do opcji, które ich zdaniem są zawyżone i oferują dobry zwrot. Gdy opcja jest zawyżona, premia jest wysoka, co oznacza zwiększony potencjał dochodu.

Aby wprowadzić pozycję zabezpieczonego połączenia na giełdzie, nie jesteś właścicielem; należy jednocześnie kupić akcje (lub już je posiadać) i sprzedać połączenie. Pamiętaj, aby w ten sposób tracić na wartości. Chociaż ryzyko opcji jest ograniczone przez posiadanie akcji, nadal istnieje ryzyko związane z posiadaniem akcji bezpośrednio.

Co robić po wygaśnięciu

W końcu osiągniemy datę ważności.

Jeśli opcja nadal nie ma pieniędzy, prawdopodobnie wygasnie bezwartościowa i nie zostanie wykonana. W takim przypadku nie musisz nic robić. Jeśli chcesz, możesz napisać inną opcję w stosunku do akcji.

Jeśli opcja jest w pieniądzach, spodziewaj się, że opcja zostanie wykonana. W zależności od firmy brokerskiej wszystko jest zwykle automatyczne, gdy akcje zostaną odwołane. Pamiętaj, jakie opłaty będą naliczane w tej sytuacji, ponieważ każdy broker będzie inny. Musisz być tego świadomy, abyś mógł odpowiednio zaplanować przy ustalaniu, czy napisanie danego zabezpieczonego połączenia będzie opłacalne.

Spójrzmy na krótki przykład. Załóżmy, że kupujesz 100 akcji XYZ za 38 USD i sprzedajesz połączenia z 40 lipca za 1 USD. W takim przypadku przyniosłbyś 100 USD premii za sprzedaną opcję. To sprawiłoby, że Twoja podstawa kosztu wyniosłaby 37 USD (38 USD zapłacone za akcję - 1 USD za otrzymaną premię opcyjną). Jeśli nadejdzie termin wygaśnięcia lipcowego, a cena akcji będzie równa lub niższa niż 40 USD za akcję, jest bardzo prawdopodobne, że wygasa opcja bezwartościowa, a Ty zachowujesz premię. Następnie możesz nadal utrzymywać zapasy i napisać inną opcję, jeśli chcesz.

Jeśli jednak cena akcji wynosi 41 USD, możesz spodziewać się, że akcje zostaną odwołane. Będziesz sprzedawał za 40 USD, co stanowi cenę wykonania opcji. Pamiętaj jednak, że przyniosłeś 1 USD premii za opcję, więc Twój zysk z transakcji wyniesie 3 USD (kupiłeś akcje za 38 USD, otrzymałem 1 USD za opcję, akcje odwołane po 40 USD). Podobnie, jeśli kupiłeś akcje i nie sprzedałeś opcji, zysk w tym przykładzie wyniósłby 3 USD (kupiony za 38 USD, sprzedany za 41 USD).

Jeśli wartość akcji jest wyższa niż 41 USD, trader, który posiadał akcje i nie napisał 40 wezwania, zyskałby więcej, podczas gdy dla tradera, który napisał 40 objęte ubezpieczeniem, zyski zostałyby ograniczone.

Ryzyko związane z pisaniem połączeń objętych usługą

Ryzyko związane z pisaniem połączeń objętych gwarancją zostało już krótko poruszone. Głównej brakuje aprecjacji zapasów w zamian za premię. Jeśli czas akcji gwałtownie wzrośnie, ponieważ powstało wezwanie, pisarz korzysta tylko z aprecjacji akcji aż do ceny wykonania, ale nie więcej. W przypadku silnych ruchów w górę korzystne byłoby proste trzymanie akcji i nie pisanie wezwania.

Chociaż połączenie zabezpieczone jest często uważane za strategię opcji niskiego ryzyka, niekoniecznie musi to być prawda. Chociaż ryzyko związane z opcją jest ograniczone, ponieważ akcje własne pisarza, akcje te nadal mogą spaść, powodując znaczną stratę. Chociaż dochód z premii pomaga nieznacznie zrównoważyć tę stratę.

To powoduje trzeci potencjalny upadek. Napisanie opcji to jeszcze jedna rzecz do monitorowania. To sprawia, że ​​handel akcjami jest nieco bardziej skomplikowany i obejmuje więcej transakcji i więcej prowizji.

Dolna linia

Strategia gwarantowanych połączeń najlepiej sprawdza się w przypadku akcji, w których nie oczekuje się zbyt wielu pozytywnych i negatywnych skutków. Zasadniczo chcesz, aby zapasy pozostały spójne, ponieważ pobierasz premie i obniżasz średni koszt każdego miesiąca. Pamiętaj o uwzględnieniu kosztów handlu w swoich obliczeniach i możliwych scenariuszach.

Jak każda strategia, pisanie połączeń objętych gwarancją ma zalety i wady. Jeśli są używane z odpowiednią akcją, połączenia objęte gwarancją mogą być świetnym sposobem na obniżenie średniego kosztu lub wygenerowanie dochodu.