Definiowanie obligacji porównawczej
Obligacja referencyjna to obligacja, która zapewnia standard, w stosunku do którego można mierzyć wyniki innych obligacji. Obligacje rządowe są prawie zawsze wykorzystywane jako obligacje referencyjne.
Obligacja referencyjna jest również określana jako emisja referencyjna lub emisja typu bellwether.
Breaking Down Benchmark Bond
Benchmark porównawczy, taki jak S&P 500 lub Dow Jones Industrial Average (DJIA), służy do śledzenia wyników notowań akcji spółek na rynkach. Inwestorzy giełdowi mogą przeprowadzić porównanie akcji spółki z podobnym kapitałem we wskaźniku, aby zrozumieć, na jakim poziomie osiągają akcje spółki. Pojęcie obligacji referencyjnej jest podobne do obligacji referencyjnej, ale obligacja referencyjna działa w nieco inny sposób.
Zasadniczo obligacja referencyjna jest zabezpieczeniem, na które reagują ceny innych obligacji. Inwestorzy obligacji i zarządzający funduszami używają obligacji referencyjnych jako miernika wyników obligacji i do zrozumienia, jaka stopa zwrotu z popytu przewyższa zwrot z benchmarku. Aby porównanie było odpowiednie i przydatne, wartość odniesienia i obligacja mierzone w stosunku do niego powinny mieć porównywalną płynność, wielkość emisji i kupon. Na przykład 10-letnie obligacje skarbowe USA są najczęściej używane jako punkt odniesienia dla 10-letnich obligacji na rynku. Ponieważ skarbowe papiery wartościowe są uważane za inwestycje bez ryzyka gwarantowane przez pełną wiarę i kredyt rządu USA, papiery te oferują zwrot wolny od ryzyka. Inwestor, który chce zmierzyć zwrot z 10-letniej obligacji korporacyjnej, która najprawdopodobniej ma większe ryzyko niż obligacja rządowa, porówna rentowność z 10-letnią obligacją skarbową. Jeżeli rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrośnie o 2, 85%, inwestor zażąda premii za ryzyko powyżej 2, 85% od emitentów obligacji korporacyjnych.
W szczególności obligacja referencyjna to najnowsza emisja w danym terminie zapadalności. Podczas gdy cechy obligacji determinują decyzję dotyczącą tego, jaki kapitał własny należy uwzględnić jako punkt odniesienia, podejmuje komitet zgodnie z ogólnymi zasadami dotyczącymi działalności spółek reprezentowanych przez indeks wskaźnika, w tym obligacji odniesienia lub zamiany jednej obligacji odniesienia na drugą. Charakterystyka obejmuje datę wymagalności, rating kredytowy, wielkość emisji i płynność. Obligacja spełniająca określone kryteria jest uwzględniona jako punkt odniesienia. Ponadto w dniu ponownego bilansowania, co może zmienić składniki indeksu obligacji, obligacje niespełniające kryteriów indeksu zostaną usunięte, a wszelkie nowe obligacje spełniające kryteria zostaną dodane.
Na przykład Skarb Państwa emituje i ponownie emituje 5-letnie obligacje, często wykorzystywane jako obligacje referencyjne dla 5-letnich obligacji. Z upływem miesięcy i lat termin wykupu 5-letnich obligacji skraca się do 4, 5, 4, 3, 8, 3, 7, 3 lat i tak dalej, aż do terminu wykupu. Jednak w warunkach normalnej stopy procentowej rentowności obligacji spadają, gdy obligacja zbliża się do terminu zapadalności. W efekcie obligacje długoterminowe mają wyższą rentowność niż obligacje krótkoterminowe. Dlatego punkt odniesienia zbliżający się do terminu zapadalności będzie wyceniany przy sukcesywnie niższych rentownościach. Aby przywrócić rentowność, rząd wyemituje kolejne 5-letnie obligacje. Ta najnowsza emisja zastąpi starszą emisję jako obligację referencyjną dla obligacji 5-letnich.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.