Podwójne czarowanie
Podwójne czarowanie występuje, gdy wygasają dowolne dwie z różnych klas opcji na akcje, opcji na indeksy, kontrakty na indeksy giełdowe lub kontrakty na pojedyncze akcje, które wygasają tego samego dnia. Jest podobny do potrójnego czarowania i poczwórnego czarowania, tyle że tylko dwie z czterech klas opcji lub kontraktów terminowych wygasają tego samego dnia.
ŁAMANIE DÓŁ Podwójne czarowanie
Podwójne dni wiedźmy, podobnie jak dni wiedźmy potrójnej i poczwórnej, mogą spowodować wzrost wolumenu obrotu i zmienności, szczególnie w ostatniej godzinie handlu poprzedzającej dzwon zamykający - znanej jako godzina wiedźmy. Podczas gdy kontrakty, które mogą wygasnąć, mogą wymagać zakupu lub sprzedaży bazowych papierów wartościowych, inwestorzy, którzy chcą tylko ekspozycji na instrumenty pochodne, muszą zamknąć, zrolować lub zrównoważyć swoje otwarte pozycje przed zamknięciem obrotu w podwójne dni wiedźmy. A spekulanci mogą zwiększyć zmienność, szukając okazji do arbitrażu.
Zjawisko poczwórnego czarowania występuje tylko cztery razy w roku w trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia, kiedy wygasają opcje na akcje, kontrakty terminowe na indeksy giełdowe, opcje indeksowe i kontrakty terminowe na pojedyncze akcje. Podwójne czarowanie najprawdopodobniej nastąpi w trzeci piątek z ośmiu miesięcy, które nie są poczwórne. W podwójne dni, wygasające kontrakty są zazwyczaj opcjami na akcje i indeksy giełdowe, ponieważ opcje futures wygasają w różne dni w zależności od kontraktu.
Ponieważ poczwórne czarownice nigdy tak naprawdę nie przyjęły tego terminu, mimo że trzy dni czarownic obejmowały również wygasanie kontraktów terminowych na akcje od 2002 r., Poczwórne dni czarownic są czasami określane jako potrójne dni czarownic.
Przesunięcie pozycji kontraktów futures
Kontrakt futures, który jest umową kupna lub sprzedaży papierów wartościowych po określonej cenie w określonym dniu, upoważnia do uzgodnienia transakcji po jej wygaśnięciu. Na przykład jeden kontrakt futures na indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) jest wyceniany na 250-krotność wartości indeksu. Jeśli wskaźnik wygaśnie po wygaśnięciu 2000 USD, podstawowa wartość kontraktu wynosi 500 000 USD, co jest kwotą, którą właściciel umowy jest zobowiązany zapłacić, jeśli umowa może wygasnąć.
Aby uniknąć tego obowiązku, właściciel umowy zamyka umowę, sprzedając ją przed upływem terminu ważności. Po zamknięciu wygasającego kontraktu ekspozycję na indeks S&P 500 można utrzymać, kupując nowy kontrakt w przyszłym miesiącu. Jest to określane jako przedłużenie umowy.
Wygasające opcje
Opcje pieniężne stanowią podobną sytuację dla posiadaczy wygasających umów. Na przykład sprzedawca opcji kupna objętego gwarancją - który generuje strumień dochodów, utrzymując długą pozycję w akcie, jednocześnie pisząc opcje kupna na tym akcie - może odwołać akcje bazowe, jeśli cena akcji zamknie się powyżej ceny wykonania wygasa opcja. W tej sytuacji sprzedawca opcji ma możliwość zamknięcia pozycji przed wygaśnięciem, aby nadal posiadać akcje lub pozwolić na wygaśnięcie opcji i odwołanie akcji.
Podwójne czarowanie i arbitraż
Podczas gdy znaczna część transakcji zawierania, otwierania i kompensowania kontraktów futures i opcji podczas podwójnych czarujących dni jest związana z kwadratowaniem pozycji, gwałtowny wzrost aktywności może również prowadzić do nieefektywności cen, co przyciąga krótkoterminowych arbitrów. Możliwości te są często katalizatorem zamykania dużych ilości, ponieważ inwestorzy próbują czerpać zyski z niewielkiej nierównowagi cen.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.