Wymiana kontraktów terminowych na fizyczne (EFP)
Wymiana kontraktów futures na fizyczne (EFP) to prywatna umowa między dwiema stronami dotycząca wymiany pozycji futures na koszyk bazowych faktów. Zamiana kontraktów futures na fizyczne może być wykorzystana do otwarcia pozycji futures, zamknięcia pozycji futures lub zamiany pozycji futures na bazowy składnik aktywów.
Kluczowe dania na wynos
- Wymiana kontraktów futures na fizyczne (EFP) pozwala jednej ze stron na zamianę kontraktu futures na faktyczny instrument bazowy.
- EFP są przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC) i są często wykorzystywane przez producentów towarów do zabezpieczania pozycji lub regulowania produkcji.
- EFP są szczególnie przydatne, gdy ma miejsce duża transakcja, aby cena rynkowa nie została sztucznie zmieniona przez transakcję niespekulacyjną.
Zrozumienie wymiany kontraktów terminowych na fizyczne (EFP)
Wymiana kontraktów terminowych na fizyczne (EFP) jest jednym z kilku rodzajów umów negocjowanych prywatnie, które można następnie zarejestrować na giełdzie. Wolumen zaangażowany w transakcję jest wykazywany w dniach obrotu, kiedy transakcja jest rejestrowana, ale cena, po której transakcja została zakończona (prywatnie uzgodniona cena między stronami) nie jest ujawniana.
Gdy dwie strony zgodzą się na wymianę kontraktów futures na fizyczne, następnie rejestrują transakcję na odpowiedniej giełdzie. Wymiana kontraktów terminowych na fizyczne jest również określana jako wymiana kontraktów terminowych na produkt i wymiana kontraktów terminowych na gotówkę (jak w gotówce). Termin wymiany kontraktów futures na fizyczne jest ogólnie stosowany do opisywania transakcji tego rodzaju, nawet jeśli instrumentem bazowym są produkty finansowe, a nie towary gotówkowe. Z wymiany kontraktów futures na swap (EFS) można skorzystać, jeżeli pozycja futures jest przedmiotem obrotu dla kontraktu swap.
Przykład wymiany kontraktów futures na fizyczne
Najczęstszymi przykładami wymiany kontraktów terminowych na fizyczne są sektor naftowy i gazowy. Ma to sens, ponieważ tego rodzaju transakcje nie są dokonywane przez małych inwestorów i spekulantów. EFP będą zwykle angażować dużych komercyjnych i niekomercyjnych handlowców. Wyobraź sobie, że producent ropy i gazu siedzi na zapasie miliona baryłek, zakładając, że ceny rosną. Rafiner, który martwi się wzrostem cen, chce zabezpieczyć baryłki ropy w przyszłości, dlatego kupuje 1000 kontraktów reprezentujących jednostkę kontraktową 1000 baryłek, każda za łącznie milion baryłek.
Rafiner i producent zaczynają rozmawiać i zdają sobie sprawę, że a) oboje są uparty w stosunku do ceny ropy naftowej ib) mogą zmieniać pozycje w celu zaspokojenia swoich potrzeb. Zgadzają się na cenę i datę dostawy w przyszłości, w której producent przekaże fizyczny olej rafinerii - blokując zapasy rafinerii - i otrzyma w zamian kontrakty terminowe, pozwalając producentowi utrzymać uparty poziom cen ropy. Ta duża transakcja jest zarejestrowana na giełdzie, ale nie wpływa na cenę ropy, ponieważ informacje o cenach nie są ujawniane. Rafiner zamknął więc pozycję futures, a producent ją otworzył.
Zalety wymiany kontraktów futures na fizyczne
Oczywiste pytanie brzmi: dlaczego nie przeprowadzać transakcji za pośrednictwem rynku? Odpowiedź jest po prostu ze względu na wydajność. Duże transakcje mają wpływ na rynek w trakcie ich realizacji. Właśnie dlatego duzi inwestorzy czasem przerywają transakcje w celu zmniejszenia wpływu poślizgu. Przeprowadzanie wymiany kontraktów futures poza mechanizmem cen rynkowych pozwala na dokonywanie dużych, równoważących transakcji po ustalonej cenie. EFP jest również stosowany, gdy głębokość rynku nie jest w stanie wchłonąć transakcji - na przykład transakcji obejmującej tysiące umów.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.