Przewodnik Investopedia do oglądania miliardów

„Miliardy” powraca! Hitowa seria sieci Showtime CBS powraca z sezonem 4, a intryga jest odurzająca. Program, który zadebiutował w 2016 roku jako dzieło doświadczonych pisarzy telewizyjnych Bryana Koppelmana i Davida Leviena, przenosi nas głęboko w bogaty i ostry świat funduszy hedgingowych, przestępców białych kołnierzyków i prokuratorów gotowych przekroczyć granicę, by złapać wieloryba.

Serial śledzi miliardera, króla funduszy hedgingowych, Bobby'ego Axelroda (Damiana Lewisa z hitu „Ojczyzna”), głównego bohatera serialu i założyciela Ax Capital, i niekończącą się pogoń za przewagą, by przechylić rynki kapitałowe na jego korzyść. Przez pierwsze trzy sezony Axe, jak się go nazywa, jest nieustępliwie ścigany przez amerykańskiego prokuratora Chucka Rhoadesa (Paul Giamatti, znany ze słynnego „Sideways and” John Adams ”). być wewnętrznym psychologiem Ax Capital, co, co najmniej, komplikuje sprawy.

Kluczowe dania na wynos

• „Miliardy” to serial o miliardowym królu funduszy hedgingowych, który nieustannie próbuje przechylić rynki kapitałowe na swoją korzyść.
• Program wystawia widzów na genialne i brudne sztuczki zarządzających funduszami hedgingowymi, a także na nieustanne ściganie tych menedżerów przez amerykańskich prawników.
• Oferuje spojrzenie na to, jak skrajnie funkcjonują rynki finansowe, i jak grają w system jego najbogatsi uczestnicy.
• Seria jest pełna terminologii inwestycyjnej i finansowej.

Podsumowanie sezonu 3

W sezonie 3 Axe jest zmuszony odejść ze swojej firmy w ramach umowy z rządem po tym, jak został oskarżony o wykorzystywanie informacji poufnych i manipulacje na rynku. Axe uważa, że ​​niemożliwe jest pozostanie poza grą, mimo że jego firma znalazła się w rękach handlarza Taylora Masona (Asia Kate Dillon). Tymczasem Chuck Rhoades - którego żona Wendy nadal pracuje jako wewnętrzny psycholog zarówno dla Axa, jak i jego firmy - nadal zamierza ścigać miliardera, choć z daleka, po przekazaniu sprawy Wschodniej Dzielnicy Nowego Jorku oraz jego ręcznie wybrany prokurator amerykański, Oliver Dake (Christopher Denham).

Pod koniec sezonu 3 Axe i Rhoades, którzy zostali skrzyżowani przez swoich byłych poruczników, wkrótce połączą siły, aby dokonać zemsty. Jeśli ostatnie trzy sezony nauczyły nas czegokolwiek, nastąpi zdrada, oszustwo, chciwość, napięcie i miliardy. Wiele z nich.

Czego uczymy się z „miliardów”

„Miliardy” narażają widzów na geniusz i, jak niektórzy by to mieli, brudne sztuczki, zarządzających funduszami hedgingowymi, którzy oplatają swoje strategie obrotu portfelem wokół organów nadzoru finansowego, transakcji z wykorzystaniem informacji poufnych, działań korporacyjnych i innych. Śledzi także nieustające ściganie tych tytanów funduszy hedgingowych przez amerykańskich prawników, którzy czasem sami naginają prawo, aby uzyskać przewagę i wygrać swoje sprawy.

Program pełen jest terminologii inwestycyjnej i finansowej, co sprawia, że ​​nie można się nam oprzeć. Oferuje fascynujące spojrzenie na to, jak rynki finansowe działają ekstremalnie, i jak grają w system jego najbogatsi uczestnicy. Nie chcemy, abyś przeoczył którykolwiek z niuansów fabuły, więc oto słownik, który zapewni ci szybkość:

• Aktywista-inwestor : osoba fizyczna lub grupa osób, które kupują duże ilości akcji spółki, próbując przejąć kontrolę nad znaczną liczbą miejsc do głosowania. W ten sposób inwestor-aktywista może zastąpić kierownictwo lub wywrzeć na nich presję, aby znacząco zmienić strategie operacyjne w celu podniesienia ceny akcji. Na przykład Bobby Axelrod kupuje 4, 9% udziałów w YumTime Bakeries, aby zmusić kierownictwo do zwolnienia niekompetentnego CEO i wyeliminować nieefektywności korporacyjne, które kosztowały akcjonariuszy przez ostatnie osiem lat, a rekompensaty dla kadry kierowniczej wzrosły o 300% w stosunku do tego samego okres czasu.
• Alpha : Nadwyżka zwrotu, którą fundusz hedgingowy uzyskuje w stosunku do wyników indeksu odniesienia lub inwestycji wolnej od ryzyka. Alfa służy do mierzenia wydajności zarządzającego funduszem. Mówiąc prościej, jeśli portfel ma wartość alfa +5, oznacza to, że wyprzedził indeks S&P o 5%. Ujemna alfa oznacza gorsze wyniki. W trzecim odcinku sezonu 4 Axe dostaje w ręce Taylora i jego akcje. Wendy przekonuje go, aby zaczął licytować te akcje, aby wygenerować w nich większy impet, a następnie sprzedać, aby „złapać alfa”.
• Podstawy : są to zapasy, które mogą zyskać na wartości w perspektywie długoterminowej. Zapasy skalne charakteryzują się dużymi kapitalizacjami rynkowymi i przepływami pieniężnymi. Ich wzrost przyspiesza ostatecznie po latach wzrostu, kiedy to stają się inwestycjami dochodowymi. Mundia-Tel była uważana za podstawę, dopóki nie ogłosiła bankructwa, powodując spiralę spadkową w sektorze telekomunikacyjnym. Axe otrzymał informacje od znawcy Mundii-Tel, Constantine, o zbliżającej się katastrofie przed ogłoszeniem bankructwa.
• Akcje Bellwether : Akcje wyznaczające trendy, reprezentatywne dla branży. Bellwether prowadzi swój sektor w tym sensie, że jeśli jego cena wzrośnie, jego sektor pójdzie w jego ślady, a jeśli spadnie cena, sektor również spadnie. Kiedy gigant telekomunikacyjny Mundia-Tel ogłosił upadłość, nastąpił efekt domina, w wyniku którego zapasy całego sektora telekomunikacyjnego załamały się.
• Bipsy : Ten termin jest skrótem od punktów bazowych (BPS). Obligacje są zwykle notowane w transzach. Jeden punkt bazowy wynosi 0, 0001 lub 0, 01%. Mówi się, że rentowność obligacji, która spada z 1, 07% do 1, 02%, spadła o 5 punktów bazowych.
• Blue chip : są to dobrze znane firmy, które są stabilne i niezawodne, nawet w czasach spowolnienia na rynku. Wiele produktów i usług sprzedawanych przez te firmy jest wysokiej jakości i cieszy się dużym popytem. Firmy z niebieskim chipem to te, które istnieją od dawna i często są to międzynarodowe korporacje, takie jak Coca-Cola, Walmart, IBM i General Electric.
• Blokowanie transakcji : prywatne, duże zamówienie kupna lub sprzedaży złożone na 10 000 akcji papieru wartościowego lub pakiet akcji o wartości rynkowej co najmniej 200 000 USD.
• Breakout trade : Techniczna strategia handlowa, która polega na zakupie lub zwarciu akcji po tym, jak jej cena przekroczy ustalony poziom wsparcia lub oporu, zwykle po którym następuje duży wolumen obrotu i zwiększona zmienność.
• Sklep z koszykami : W branży finansowej sklep z pieniędzmi to pejoratywny termin dla firmy inwestycyjnej, która zajmuje się głównie spekulacją, hazardem i obstawianiem akcji i towarów. Axelrod określił Kraków Capital jako sklep kubełkowy.
• Byk i niedźwiedź : Hossa charakteryzuje się tendencją wzrostu cen na rynku kapitałowym. Jego nazwa pochodzi od sposobu, w jaki byk atakuje swój cel, opuszczając głowę i rogi oraz po zetknięciu się z ofiarą, podnosząc głowę, aby wyrzucić ofiarę w powietrze. Bessy to rynek, który podupada. Przyrównany jest do niedźwiedzia, który atakuje swoją ofiarę, wykonując szybkie machnięcie łapą w dół.
• Szybkość spalania : szybkość, z jaką firma lub dział firmy - na przykład badania i rozwój (R&D) - wydaje lub traci pieniądze.
• Wykup : ruch inwestycyjny, który ma miejsce, gdy firma kupuje kontrolny procent udziałów w spółce docelowej, w zasadzie wykupując spółkę docelową.
• Ubijanie : nielegalna praktyka handlowa polegająca na dokonywaniu przez tradera nadmiernych transakcji na kontach klientów w celu generowania prowizji.
• Gotowanie książek : nieuczciwa czynność księgowa, która polega na poprawianiu liczb w sprawozdaniu finansowym firmy, aby firma wyglądała bardziej opłacalnie niż w rzeczywistości dla inwestorów lub aby uniknąć płacenia wyższych podatków.
• Dewaluacja waluty : celowe obniżenie wartości waluty kraju w stosunku do innej waluty w ramach systemu stałego kursu walutowego. Kiedy Axe spotkał się z Everettem Wrightem z zamiarem wyłuskiwania go z Richards Capital, Wright wspomniał, że rząd Nigerii zamierza zdewaluować swoją walutę (naira) w stosunku do dolara amerykańskiego ze względu na słabsze niż raportowane wyniki przemysłu naftowego. Wright zasugerował również, że zajęcie dużej, krótkiej pozycji w naira - obstawianie przeciwko naira - może dewaluować walutę znacznie wcześniej, niż byłoby to możliwe, gdyby czekali na rząd nigeryjski.
• Wytnij przynętę : termin finansowy, który oznacza odejście od inwestycji. Czasami inwestorzy zbyt przywiązują się do zabezpieczenia. Nawet gdy tracą pieniądze, wciąż liczą na odwrócenie ceny. Obcinanie przynęty - sprzedaż pozycji tracącej i ratowanie - może zmniejszyć straty inwestora i oczyścić fundusze, które zostaną wykorzystane na nową inwestycję.
• Odbicie martwego kota : krótkie ożywienie cen spadających akcji lub bessy, a następnie wznowienie trendu spadkowego.
• Zadłużenie zagrożone : Zadłużenie firm lub gmin, które złożyły wniosek o ogłoszenie upadłości lub mają duże szanse na ogłoszenie upadłości w najbliższej przyszłości. Marco, kuzyn Brunona, zlecił Axowi inwestycję w zagrożone obligacje. Niepokojącym podmiotem emitującym obligację było małe miasteczko o nazwie Sandicot, które sprzedawało obligację za grosze za dolara. Były rozmowy o rozpoczęciu rozwoju miasta - zwłaszcza budowy kasyna - które z pewnością przyniosą większy ruch i inwestycje. Licencja kasyna ostatecznie nie została wydana, a trudna inwestycja stała się bezwartościowa. Mimo bardzo ryzykownych przedsięwzięć, jeśli zagrożone podmioty odwrócą się, zwroty mogą być duże.
• Strategia zorientowana na zdarzenie: Strategia funduszu hedgingowego, która wykorzystuje papiery wartościowe, które stają się niewłaściwie wycenione na krótki czas po działaniu korporacyjnym, takim jak ogłoszenie zysków, deklaracja dywidendy, połączenie lub zawiadomienie o upadłości. Podobnie makropolecenie oparte na zdarzeniu to strategia, w której inwestor wykorzystuje krótkoterminowe ruchy papierów wartościowych wrażliwych na ruchy makroekonomiczne, takie jak stopy procentowe, ceny towarów lub wahania kursów walutowych.
• Rachunek wydatków : rachunek firmowy, z którego wypłacane są środki w celu zwrotu pracownikom kosztów poniesionych podczas prowadzenia działalności.
• Biuro rodzinne : Prywatna, butikowa firma doradcza, która zarządza majątkiem i sprawami finansowymi zarządzającego funduszem, jego rodziny i / lub wielu pracowników funduszu. Biura rodzinne nie zarządzają pieniędzmi dla inwestorów zewnętrznych lub zewnętrznych i są zwolnione z przepisów wynikających z reform finansowych Dodda-Franka. Fundusz hedgingowy może dobrowolnie przekształcić się w biuro rodzinne, aby uniknąć uciążliwych kosztów przestrzegania przepisów i kontroli regulacyjnej, które prześladują zarządzających funduszami hedgingowymi, lub aby uniknąć presji związanej z osiągnięciem pewnego poziomu odniesienia dla kwartalnych zwrotów. Organ hedgingowy może również zostać zmuszony do zamknięcia biura rodzinnego przez organy regulacyjne, jako karę za nieuczciwe praktyki handlowe. W ramach swojej prośby o zawarcie umowy z prokuratorem amerykańskim - i aby uniknąć kary więzienia - po tym, jak został uznany winnym handlu poufnymi informacjami z wykorzystaniem akcji Arcadia Railroad, Steven Birch zgodził się na przekształcenie swojej firmy w biuro rodzinne.
• Zatwierdzenie FDA : W większości przypadków, gdy nowy lek jest zatwierdzony przez amerykańską Agencję ds. Żywności i Leków (FDA), cena akcji firmy farmaceutycznej lub biotechnologicznej, która wygrała zatwierdzenie, gwałtownie rośnie, co powoduje ogromne zyski dla akcjonariuszy. Narkotyki nowo zatwierdzone przez FDA nazywane są przebojami - fundusze hedgingowe nieustannie poszukują takich potencjalnych przebojów. Donnie Caan, handlowiec z Ax Capital, podlegał radarowi amerykańskiego prokuratora, gdy dokonywał dużych transakcji w firmie biochemicznej o nazwie Rubinex. Krótko po zakupie akcji FDA zatwierdziła organiczny pestycyd firmy, co doprowadziło do wzrostu ceny akcji Rubinex i milionów dolarów zysków dla Axe Capital.
• Fundusze hedgingowe : pula funduszy pozyskana od akredytowanych inwestorów o wysokiej wartości netto, wykorzystywana do tworzenia portfela zarządzanego przy użyciu szeregu alternatywnych strategii. Różnica między funduszem hedgingowym a funduszem wspólnego inwestowania polega przede wszystkim na zakresie możliwych do zastosowania strategii. Axe Capital to fundusz hedgingowy zarządzany przez Bobby'ego Axelroda.
• Zarządzający funduszami hedgingowymi : Nazwa pochodzi od terminu hedging, a zarządzający funduszami hedgingowymi, tacy jak Bobby Axelrod, zatrudniani są w celu zmniejszenia ryzyka, niezależnie od wyników rynku. Zarządzający funduszami hedgingowymi stosują różne techniki inwestycyjne, aby zapewnić swoim inwestorom najwyższy możliwy zwrot, jednocześnie zmniejszając ryzyko. Geniusz zarządzającego funduszem hedgingowym polega na jego zdolności do łączenia strategii w celu całkowitego wyeliminowania niesystematycznego lub dywersyfikowanego ryzyka z portfela (portfeli) bez odbierania zwrotu. Strategie inwestycyjne i narzędzia stosowane przez zarządzających funduszami hedgingowymi obejmują między innymi akcje, waluty, papiery wartościowe o stałym dochodzie, dźwignię finansową, short, swapy, opcje, kontrakty futures i forward.
• Rekompensata z funduszu hedgingowego : wypłaca się fundusze hedgingowe i ich traderów. Fundusze hedgingowe stosują strukturę opłat zwaną 2 i 20 w celu ustalenia ich rekompensaty za zarządzanie funduszami inwestora. Oba odnoszą się do 2% rocznej opłaty za zarządzanie, która jest wypłacana z zarządzanych aktywów inwestora (AUM). 20 odnosi się do 20% opłaty za wyniki pobieranej przez zarządzających funduszem. Różne fundusze hedgingowe mają różne struktury opłat. W Ax Capital struktura opłat wynosi trzy i 30. Oznacza to, że inwestor, który ma 4 miliony dolarów z Ax Capital, zostanie obciążony na koniec roku 120 000 USD (3% AUM) jako rekompensata dla firmy zarządzającej swoimi funduszami. Ponadto fundusz hedgingowy o wartości 10 miliardów USD, taki jak Ax Capital, z, powiedzmy, 20% zwrotem, zaksięguje dla inwestorów 2 miliardy USD na koniec roku, co oznacza, że ​​600 milionów USD (30% zysku) należy do zarządzającego trzymać.
• Handel o wysokiej częstotliwości (HFT) : zautomatyzowana technika handlu, która wykorzystuje komputery z złożonymi algorytmami do analizy rynków pod kątem rozbieżności cenowych, a następnie realizuje dużą liczbę zleceń z dużą prędkością.
• Spółka holdingowa : spółka, która nie świadczy żadnych usług ani produktów, ale posiada pakiet kontrolny w wielu innych spółkach. Przedmiotem działalności spółki holdingowej jest utrzymywanie aktywów w innych spółkach prowadzących aktywną działalność.
• Informacje poufne : są to niepubliczne informacje o firmie, które w przypadku podjęcia działań mogłyby być korzystne finansowo dla inwestora lub inwestora. Ludzie, którzy pracują w firmie lub mają bliskie powiązania z pracownikami firmy, mogą mieć dostęp do poufnych informacji, co samo w sobie nie jest nielegalne, dopóki informacje te nie zostaną wykorzystane do zakupu lub krótkich zapasów dla zysku.
• IPO : Pierwsza oferta publiczna (IPO) odnosi się do pierwszej oferty publicznej firmy. Jego akcje są oferowane publicznie w celu pozyskania kapitału dla firmy i umożliwienia wszystkim uczestnikom rynku zakupu udziałów własnościowych w firmie.
• Okres blokady: okres, w którym inwestorzy funduszy hedgingowych nie mogą umarzać ani sprzedawać swoich akcji. Okresy blokady mogą wynosić trzy miesiące lub dłużej, w zależności od stopnia płynności akcji tworzących fundusz lub portfel.
• Długi : pozycja kupna objęta zabezpieczeniem, z oczekiwaniem, że cena wzrośnie w przyszłości. Pozycja długa jest przeciwieństwem pozycji krótkiej.
• Wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego : Jest to powiadomienie brokera dla inwestora lub inwestora o doładowaniu konta depozytowego, co podnosi go do minimalnego wymaganego poziomu. Konto zabezpieczające zazwyczaj pozwala posiadaczowi pożyczyć do 50% akcji na rachunku. Broker wymaga również od posiadacza rachunku utrzymywania określonego poziomu wartości na rachunku, zazwyczaj w gotówce lub papierach wartościowych, aby działał jako bufor przeciwko niekorzystnym zmianom cen. Jeżeli wartość pakietów spadnie poniżej tego poziomu utrzymania, inwestor otrzyma wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego od swojego brokera. Brak zdeponowania większej ilości gotówki lub papierów wartościowych na zaległym rachunku może prowadzić do likwidacji akcji inwestora do kwoty niezbędnej do doprowadzenia wartości rachunku do minimalnego wymogu utrzymania. Po wzroście ceny jego krótkiej pozycji w Cross-Co. Trucking, który spowodował, że jego wartość konta spadła poniżej poziomu utrzymania, przyjaciel Axelrod, Freddie Aquafino, otrzymał od swojego brokera wezwanie do uzupełnienia depozytu, w którym kazał mu doładować konto do rana.
• Korekta rynkowa : tymczasowe odwrócenie w kierunku trendu rynkowego mającego na celu skorygowanie zaniżonej lub przeszacowania zapasów. Gdy rynek jest postrzegany jako zawyżony, tymczasowy spadek cen nazywa się korektą rynkową. Uznając, że spadek jest korektą, doświadczeni zarządzający funduszami hedgingowymi wykorzystują tymczasowo niższe ceny, kupując niskie.
• Fuzje i przejęcia (M&A) : Odnosi się to do małżeństwa dwóch firm z różnych powodów, takich jak pozytywny wzrost, niższe koszty operacyjne, dywersyfikacja, większa konkurencyjność itp. Kiedy dwie firmy ogłaszają fuzję, spółka przejmująca zwykle widzi spadek swoich akcji cena, podczas gdy spółka docelowa docenia swoją cenę akcji. Wynika to z faktu, że większość firm zazwyczaj oferuje premię za przejęcie innej firmy. Prowadzi to do wzrostu popytu na akcje spółki docelowej, dopóki cena nie wzrośnie, aby dopasować ofertę premium. Kiedy Axelrod został poinformowany o oczekującym przejęciu Lumetherm Power przez Electric Sun za cenę 41 USD, Lumetherm był w cenie 35 USD. Gdyby Ax wykorzystał tylko te informacje, mógłby kupić Lumetherm tu i tam za 35 USD i poczekać, aż informacje zostaną upublicznione, w którym to czasie wzrosłby popyt na docelową firmę, a Ax Capital sprzedałby, gdyby cena osiągnęła 41 USD. Dwa miliony akcji zainwestowanych w wstępne ogłoszenie Lumetherm przełożyłoby się na zysk w wysokości 12 milionów USD po ogłoszeniu.
• Teoria mozaiki : analityczna metoda inwestycyjna, która polega na analizie fragmentów informacji otrzymanych z wielu źródeł w celu sformułowania rekomendacji inwestycyjnych. Źródłami informacji mogą być publiczne bazy danych, a także niematerialne i niepubliczne źródła.
• Obligacja Muni : Munis - skrót od obligacji komunalnych - to obligacje wyemitowane przez gminę lub powiat w celu sfinansowania wydatków inwestycyjnych. Są atrakcyjne dla wielu inwestorów, ponieważ są zwolnione z podatku na poziomie federalnym i stanowym. Mówiąc najprościej, obligacje muni są pożyczkami udzielanymi rządowi przez inwestorów w zamian za wypłaty odsetek.
• Klauzula zakazu konkurowania : restrykcyjna umowa o pracę, na mocy której przedsiębiorca zobowiązuje się nie podejmować ani nie podejmować pracy w firmie, która bezpośrednio konkuruje z funduszem hedgingowym, gdyby ten przedsiębiorca się z nim rozstał. Umowa o zakazie konkurencji zwykle określałaby ramy czasowe ograniczenia pracownika od dołączenia do firmy konkurującej z jego obecnym pracodawcą funduszu hedgingowego - powiedzmy, dziewięć miesięcy po ustaniu zatrudnienia.
• Umowa o nieproszeniu o pracę: umowa o pracę, w której przedsiębiorca lub analityk zobowiązuje się nie zabiegać o klientów i inwestorów funduszu hedgingowego w przypadku rezygnacji lub rozwiązania pracy.
• Nadwyżka : w umowie najmu nadwyżka to odsetek sprzedaży płacony właścicielowi sklepu oprócz miesięcznych opłat czynszowych. Axelrod zgodził się uiścić opłatę za nadwyżkę w sklepie z pizzerią jako przysługę dla właściciela Bruno, aby zapobiec przyciśnięciu Bruno przez jego nowego właściciela.
• Wybierz pozycję : Taktyka zarządzania ryzykiem, która polega na zmniejszaniu pozycji w papierach wartościowych spółki w celu zmniejszenia narażenia na ryzyko. Liczbę akcji określonej spółki posiadanych w portfelu można porównać, podobnie jak łączną ekspozycję na akcje lub stały dochód w portfelu. Na przykład portfel z 50% kapitałem własnym może zostać sparowany z 30% kapitałem własnym w celu zmniejszenia ekspozycji na akcje w przypadku spadku fundamentów. Mafee zaproponował ustabilizowanie pozycji Ax Capital w BioLance, aby zmniejszyć ekspozycję na ryzyko w oczekiwaniu na specjalne wezwanie, które może okazać się negatywne dla ceny akcji BioLance. Gdyby ograniczyć ekspozycję na akcje spółki, a wezwanie okazałoby się negatywne, Ax Capital mógłby nadal zarobić 10%. Ponieważ parowanie nie zostało wykonane, a wezwanie do ogłoszenia było powiadomieniem, że inhibitorowi cukrzycy typu II BioLance odmówiono zatwierdzenia przez Amerykańską Administrację Żywności i Narkotyków (FDA), Ax Capital straciła prawie 1 miliard dolarów na swojej pozycji inwestycyjnej.
• Schemat Ponzi : oszustwo inwestycyjne polegające na zwrocie pieniędzy i wypłaceniu zysków obecnym inwestorom ze środków zebranych od nowych inwestorów. Inwestorzy nie zdają sobie sprawy z programu Ponzi i przekonani są, że firma jest firmą zarządzającą prawdziwymi pieniędzmi, generującą wysokie zwroty z inwestycji.
• Główny broker : bank inwestycyjny oferujący usługi konsjerża w celu zabezpieczenia funduszy w formie pożyczek papierów wartościowych na krótką sprzedaż, dostarczania depozytu zabezpieczającego, realizacji zleceń handlowych i powiernictwa papierów wartościowych. Spartan-Ives jest głównym brokerem Ax Capital. Kiedy Axe Capital była wyciskana ze swojej krótkiej pozycji w Cross-Co Trucking, Spartan-Ives zagroził wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego przed dalszym wzrostem cen akcji. Pamiętaj, że aby przeprowadzić krótki, fundusz hedgingowy musi pożyczyć akcje od swojego brokera, a następnie sprzedać je na otwartym rynku.
• Dylemat więźnia : hipoteza teorii gier, w której dwie osoby podejmują decyzje na podstawie własnego interesu i znajdują się w gorszej sytuacji niż gdyby współpracowały ze sobą. Kiedy Peter Decker, CEO Quaker Ridge Financial, został przywieziony do biura prokuratora USA za domniemane wykorzystywanie informacji poufnych w Pepsum Pharmaceutical, Chuck Rhoades zasugerował, że jeśli Decker będzie z nim współpracował, kara będzie niższa, niż gdyby Decker starał się chronić siebie i został ostatecznie uznany za winnego.
• Private Equity: Private equity to alternatywna klasa inwestycji i składa się z kapitału, który nie jest notowany na giełdzie. Na niepubliczne rynki kapitałowe składają się fundusze i inwestorzy, którzy bezpośrednio inwestują w spółki prywatne lub biorą udział w wykupach spółek publicznych, co skutkuje wycofaniem kapitału publicznego. Inwestorzy instytucjonalni i detaliczni zapewniają kapitał na niepubliczne rynki kapitałowe, a kapitał ten może być wykorzystywany do finansowania nowych technologii, przejęć, powiększania kapitału obrotowego oraz do wzmacniania i krzepnięcia bilansu.
• Publiczne zgłoszenia : sprawozdania finansowe przekazywane do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przez spółki publiczne i osoby mające dostęp do informacji poufnych, które zostaną udostępnione publicznie.
• Program piramidalny : fałszywy program inwestycyjny, w ramach którego pieniądze wniesione do firmy przez nowych inwestorów są rozdzielane między obecnych inwestorów w ramach generowanego zysku. W przeciwieństwie do programu Ponzi, inwestorzy w piramidzie biorą udział w programie i mają motywację, aby polecać nowych klientów firmie.
• Fundusz ilościowy : fundusz inwestycyjny, w którym papiery wartościowe są wybierane przy użyciu metod numerycznych i statystycznych zamiast analiz ludzkich. Axelrod wspomina, że ​​spadek rentowności jego funduszu hedgingowego był spowodowany wzrostem liczby funduszy ilościowych.
• Kwanty: w sezonie 3 Taylor Mason przeprowadza wywiady z kilkoma handlowcami ilościowymi, aby sprawdzić, czy któryś z nich jest w stanie przewyższyć firmę i zapewnić wyższe zyski. Handlowcy ilościowi wykorzystują połączenie matematyki, algorytmów komputerowych i złożonych modeli, aby tworzyć i wdrażać strategie handlowe szybciej i skuteczniej niż ludzie.
• Wypełnianie ofert : technika manipulacji na rynku, która polega na tym, że handlowcy składają dużą liczbę zamówień kupna i sprzedaży, a następnie niemal natychmiast anulują zamówienia, próbując odrzucić innych uczestników rynku, którzy polegają na danych o głębokości rynku. Wypełnianie ofert powoduje fałszywe wyczucie popytu, podaży i płynności papierów wartościowych i jest w większości realizowane przez podmioty zajmujące się transakcjami o wysokiej częstotliwości (HFT).
• Raider : aktywistyczny inwestor, który inicjuje wrogie przejęcie firmy z zamiarem wygenerowania ogromnych zysków po przejęciu. Najeźdźca zazwyczaj nie jest zainteresowany długoterminowymi perspektywami po przejęciu docelowej firmy, ale jest raczej zainteresowany wzrostem wartości firmy docelowej w krótkim okresie, sprzedając swój udział własnościowy po podwyższonej cenie, a następnie sprzedaż aktywów spółki w częściach lub masowo. Hutch Bailey III z YumTime Bakeries oskarża Axelrod o bycie korporacyjnym najeźdźcą, gdy Axelrod kupuje duży udział w firmie, aby wypchnąć Baileya z powodu jego niekompetencji jako CEO.
• Rajd : wzrost ceny papieru wartościowego lub papierów wartościowych na rynku byka lub niedźwiedzia w określonym czasie, ze względu na znaczny wzrost popytu na papier wartościowy.
• Podział dochodów : Podział zysków i strat operacyjnych pomiędzy partnerów i wybranych interesariuszy w firmie biznesowej lub projekcie. Po tym, jak trzech pracowników Ax Capital opuściło firmę, aby założyć własny fundusz Lonosphere, ponieśli poważne straty inwestycyjne z powodu złej wymiany handlowej dokonanej na podstawie błędnych informacji. Jeden z warunków określonych przez Axelrod w zamian za ratowanie Lonosphere wymagał, aby obie strony zawarły umowę o podziale dochodów.
• Inwestor unikający ryzyka : inwestor, który nie lubi podejmować ryzyka związanego ze swoimi inwestycjami. Inwestor niechętny do ryzyka wolałby raczej uzyskiwać niższe stopy przy znanych ryzykach niż wyższe przy nieznanych.
• Baron rabusiów : Zamożna osoba, która zdobyła swoje bogactwo z nieuczciwych lub nieuczciwych środków. Sandy Belsinger, dyrektor generalny Giving Oath, poinformował Bobby'ego Axelroda, że ​​jego oferta zespołu NFL została odrzucona, ponieważ został uznany za barona-rabusia.
• SEC : Komisja Giełdy Papierów Wartościowych (SEC) istnieje, aby regulować transakcje na rynku papierów wartościowych i działalność specjalistów finansowych w celu zapewnienia uczciwych, przejrzystych i wydajnych praktyk handlowych.
• Oszustwa związane z papierami wartościowymi i przelewami : schemat Ponzi, w którym fundusze są pozyskiwane i otrzymywane od nieświadomych inwestorów oraz przesyłane na konta wcześniejszych inwestorów, jakby w zamian za świadczenie legalnych usług inwestycyjnych. W schemacie oszustw związanych z papierami wartościowymi i drutami od inwestora Z, któremu obiecano roczny zwrot w wysokości 12%, otrzymuje się milion dolarów. Z 1 miliona dolarów Z inwestor X, który również zainwestował 1 milion dolarów z gwarantowanym zwrotem w wysokości 12% rok wcześniej, będzie miał 120 000 dolarów na swoim koncie jako dowód, że jego inwestycja była opłacalna. Tymczasem inwestor Y chce zwrócić jej wszystkie pieniądze, które zostały zainwestowane sześć miesięcy przed jej zwrotem, co łącznie wynosi 500 000 USD. Pieniądze te są pobierane z inwestycji inwestora Z i przekazywane na rachunek Y.
• Wskaźnik Sharpe'a : współczynnik zwrotu do ryzyka, który mierzy wydajność inwestycji lub portfela. Wskaźnik Sharpe'a jest ważny dla inwestorów, którzy chcą poznać poziom zwrotu, jaki otrzymują za podjęcie określonego poziomu ryzyka. Wysoki wskaźnik Sharpe'a wskazuje, że inwestycja generuje wysokie zwroty w porównaniu z poziomem ekspozycji na ryzyko. Kiedy Axelrod udał się do inwestora instytucjonalnego z zamiarem pozyskania kapitału dla swojego funduszu, inwestor chciał poznać przyczynę niskiego współczynnika Sharpe Ax Capital.
• Shell Corporation : firma prawnie zarejestrowana z niewielkimi lub zerowymi aktywami, nie świadcząca żadnych usług ani produktów. Firma-shell może zostać utworzona w celach prawnych lub niezgodnych z prawem. Można je skonfigurować i wykorzystywać do ukrywania transakcji biznesowych i własności przed organami. Mogą być wykorzystywane przez start-upy, w celu uzyskania finansowania lub - w nielegalnych przypadkach - w celu uchylania się od płacenia podatków lub prania pieniędzy.
• Krótko mówiąc : pozycja objęta zabezpieczeniem, w której akcje są pożyczane, sprzedawane, a następnie odkupywane. Krótka pozycja jest przeciwieństwem długiej pozycji - długa pozycja jest sposobem, w jaki ludzie najczęściej inwestują w papiery wartościowe. Na długiej pozycji kupuje się akcje w nadziei, że cena wzrośnie, aby mógł sprzedać z zyskiem. Krótko mówiąc, sprzedaje się akcje w nadziei, że cena spadnie, aby mógł je odkupić po niższej cenie i uzyskać zysk. Kiedy Axelrod dowiedział się, że Lumetherm i Electric Sun są fałszywą fuzją, poradził swoim traderom, by skrócili Lumetherm. Jego cena wynosiła 35 USD, ale Axelrod wierzył, że spadnie do 32 USD. Cena faktycznie spadła do 31, 19 USD, inwestor pokrył wartość krótką, a Ax Capital zarobił 18 mln USD na krótkiej strategii.
• Short squeeze : Jest to wydarzenie, które ma miejsce, gdy cena akcji rośnie, zmuszając krótkich sprzedawców do opuszczenia i zamknięcia ich krótkich pozycji, aby zmniejszyć straty. Walka o odkup akcji powoduje, że ceny idą jeszcze wyżej, ze względu na postrzegany wyższy popyt. W swojej obronie za wyrzucenie pod autobus menedżera funduszu hedgingowego Stevena Bircha, Bobby Axelrod twierdził, że w ubiegłym roku Birch krótko wytrącił go z organizacji zajmujących się utrzymaniem zdrowia (HMO). Zasadniczo oznacza to, że Axelrod zajął krótką pozycję w sektorze HMO z oczekiwaniem na awarię sektora, podczas gdy Birch zajął długą pozycję i kupił HMO w ilościach wystarczających do zwiększenia cen akcji HMO, tym samym wyciskając Axelrod z jego krótkiej pozycji pozycja. Chuck Rhoades Sr., ojciec prokuratora amerykańskiego, podobnie próbował wycisnąć Axa ze swojej krótkiej pozycji w Cross-Co Trucking, podnosząc cenę akcji.
• Inwestowanie odpowiedzialne społecznie : etyczna strategia inwestycyjna, która koncentruje się wyłącznie na papierach wartościowych firm promujących określone wartości środowiskowe i społeczne. Inwestorzy, którzy realizują społecznie odpowiedzialne inwestycje, często wkładają swoje pieniądze w zielone firmy i unikają zapasów grzechu, takich jak alkohol, tytoń i firmy hazardowe, a także osoby zaangażowane w przemysł seksualny.
• Zaawansowany inwestor : inwestor posiadający wymaganą wiedzę i doświadczenie inwestycyjne, pozwalający mu zrozumieć ryzyko związane z instrumentem inwestycyjnym.
• Suwerenny fundusz majątkowy : Krajowy fundusz rezerwowy, wykorzystywany do inwestowania w projekty, które przyniosą korzyści krajowi. Finansowanie SWF pochodzi z rezerw banku centralnego, które powstają z nadwyżek budżetowych i handlowych.
• Podział : rodzaj zbycia, w którym firma dzieli się i sprzedaje nowe udziały w części swojej działalności w celu utworzenia nowej i niezależnej spółki. Te nowe podmioty są wyodrębnione w nadziei, że będą bardziej opłacalne same z siebie, niż jako część pierwotnej spółki.
• Skok: W obrocie technicznym skok oznacza nieprawidłową aktywność kupna lub sprzedaży akcji, co powoduje duży wzrost lub spadek w kierunku ceny, wszystko w krótkim okresie czasu. W odcinku pilotażowym Ari Spyros dzieli się z amerykańskim prokuratorem Chuckiem Rhoadesem swoimi spostrzeżeniami na temat jednodniowego wzrostu zakupów akcji Pepsum Pharmaceuticals, wywołanego działalnością handlową trzech małych funduszy posiadających informacje poufne, które pomagają im w określeniu, kiedy należy kupić i sprzedać akcje .
• Hipoteka subprime: rodzaj hipoteki udzielonej kredytobiorcom wysokiego ryzyka o słabym kredycie. Oprocentowanie hipoteki subprime jest wyższe niż oprocentowanie podstawowe. Kredyty hipoteczne subprime były w dużej mierze odpowiedzialne za krach na rynku mieszkaniowym, który doprowadził do kryzysu finansowego. Pożyczkodawcy złagodzili swoje praktyki kredytowe, oferując kredyty hipoteczne osobom o niskim wyniku kredytowym bez zaliczki i rzadko dowodu dochodu. Kiedy wartości spadły, wielu kredytobiorców nie wywiązało się ze swoich zobowiązań, pozostawiając banki walczące.
• Przejęcie : przejęcie ma miejsce, gdy spółka przejmująca kupuje większościowy pakiet udziałów w spółce docelowej, aby przejąć pełną kontrolę nad tą drugą spółką. Przejęcie może być mile widziane lub wrogie.
• Handluj po uzgodnieniu : dotyczy akcji lub opcji, które nie są często przedmiotem obrotu, a zatem są niepłynne. Sprzedawca, który chce zrzucić swoje akcje spółki, która handluje tylko sporadycznie i po wcześniejszym umówieniu, będzie miał trudności ze znalezieniem nabywcy.
• Handluj z marżą : Krótko mówiąc, oznacza to handel pożyczonymi pieniędzmi. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids : The US Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, and Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid rigging by the US Attorney's office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price, so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading, but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.
• Window dressing : The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) : The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital's psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1 ^st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar : A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.