Private Equity vs. Venture Capital: jaka jest różnica?

Inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym są czasem mylone z kapitałem podwyższonego ryzyka, ponieważ oba odnoszą się do firm inwestujących w spółki i wychodzą ze sprzedaży poprzez inwestycje w finansowanie kapitałowe, takie jak wstępne oferty publiczne (IPO). Istnieją jednak znaczne różnice w sposobie prowadzenia działalności przez firmy zaangażowane w dwa rodzaje finansowania.

Inwestycje typu private equity i venture capital kupują różne rodzaje i wielkości spółek, inwestują różne kwoty pieniężne i żądają różnych udziałów procentowych w spółkach, w które inwestują.

Private Equity

Inwestycje niepubliczne, w swojej najbardziej podstawowej formie, to akcje - akcje reprezentujące własność lub udziały w jednostce - które nie są notowane na giełdzie ani nie są przedmiotem obrotu. Inwestycje typu private equity są źródłem kapitału inwestycyjnego pochodzącego od osób i firm o wysokiej wartości netto. Inwestorzy ci kupują akcje spółek prywatnych lub przejmują kontrolę nad spółkami publicznymi z zamiarem objęcia ich prywatnością i ostatecznie wykluczenia ich z publicznych giełd papierów wartościowych. Duzi inwestorzy instytucjonalni dominują w świecie private equity, w tym fundusze emerytalne i duże firmy private equity finansowane przez grupę akredytowanych inwestorów.

Ponieważ celem jest bezpośrednia inwestycja w firmę, potrzeba dużo kapitału, dlatego zaangażowane są osoby o wysokiej wartości netto i firmy z głębokimi kieszeniami.

Venture Capital

Venture Capital to finansowanie udzielane firmom rozpoczynającym działalność i małym firmom, które postrzegane są jako potencjalne do wybicia. Finansowanie tego finansowania zazwyczaj pochodzi od zamożnych inwestorów, banków inwestycyjnych i innych instytucji finansowych. Inwestycja nie musi być wyłącznie finansowa, ale może być również oferowana w oparciu o wiedzę techniczną lub zarządczą.

Inwestorzy zapewniający fundusze podejmują ryzyko, które zapewnia nowa spółka, i nie ulegają pogorszeniu. Jednak kompromisem są potencjalnie ponadprzeciętne zwroty, jeśli firma wykorzysta swój potencjał. W przypadku nowszych firm lub tych, które mają krótką historię działalności - dwa lata lub krócej - finansowanie kapitału podwyższonego ryzyka jest zarówno popularne, jak i czasami niezbędne do pozyskiwania kapitału, szczególnie jeśli nie mają one dostępu do rynków kapitałowych, pożyczek bankowych lub innych instrumentów dłużnych. Jedynym minusem nowopowstającej spółki jest to, że inwestorzy często uzyskują w niej kapitał, a zatem mają głos w decyzjach spółki.

Kluczowe różnice

Firmy private equity kupują głównie dojrzałe firmy, które już istnieją. Firmy mogą się pogarszać lub nie osiągać zysków z powodu nieefektywności. Firmy private equity kupują te firmy i usprawniają operacje w celu zwiększenia przychodów. Z drugiej strony firmy venture capital inwestują głównie w start-upy o wysokim potencjale wzrostu.

Firmy private equity kupują głównie 100% udziałów w spółkach, w które inwestują. W rezultacie firmy po przejęciu mają całkowitą kontrolę nad firmą. Firmy venture capital inwestują w 50% lub mniej kapitału własnego spółek. Większość firm venture capital woli rozkładać ryzyko i inwestować w wiele różnych firm. Jeśli jeden startup się nie powiedzie, cały fundusz funduszu venture capital nie zostanie znacząco zmieniony.

Firmy private equity inwestują 100 mln USD i więcej w jedną spółkę. Firmy te wolą skoncentrować cały swój wysiłek na jednej firmie, ponieważ inwestują w już utworzone i dojrzałe firmy. Szanse na bezwzględne straty z takiej inwestycji są minimalne. Inwestorzy venture capital wydają 10 milionów USD lub mniej w każdej firmie, ponieważ w większości zajmują się startupami z nieprzewidywalnymi szansami na porażkę lub sukces.

Uwagi specjalne

Firmy private equity mogą kupować firmy z dowolnej branży, podczas gdy firmy venture capital są ograniczone do startupów w dziedzinie technologii, biotechnologii i czystych technologii. Firmy private equity również wykorzystują w swoich inwestycjach zarówno środki pieniężne, jak i dłużne, ale firmy typu venture capital zajmują się wyłącznie kapitałem własnym.

Te obserwacje są częstymi przypadkami. Istnieją jednak wyjątki od każdej reguły; czasami jeden typ firmy robi rzeczy nienormalne w swoim rodzaju.

Kluczowe dania na wynos

• Private equity to kapitał inwestycyjny w spółce lub innym podmiocie, który nie jest notowany na giełdzie ani nie jest przedmiotem obrotu.
• Venture Capital to fundusze przyznawane startupom lub innym młodym firmom, które wykazują potencjał do długoterminowego wzrostu.
• Inwestycje typu private equity i venture capital kupują różne rodzaje spółek, inwestują różne kwoty pieniężne i żądają różnych kwot kapitału własnego w spółkach, w które inwestują.

Doradca Insight

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, Kalifornia

W przypadku private equity łączone są aktywa wielu inwestorów, a te połączone zasoby są wykorzystywane do nabywania części firmy, a nawet całej firmy. Firmy private equity nie utrzymują własności przez długi czas, ale raczej przygotowują strategię wyjścia po kilku latach. Zasadniczo starają się poprawić nabytą firmę, a następnie sprzedać ją z zyskiem.

Natomiast firma venture capital inwestuje w spółkę na najwcześniejszych etapach działalności. Podejmuje ryzyko zapewnienia nowym firmom finansowania, aby mogły zacząć generować i osiągać zyski. Często pieniądze początkowe zapewniane przez inwestorów venture capital dają nowym przedsiębiorstwom środki, dzięki którym mogą stać się atrakcyjne dla nabywców private equity lub kwalifikować się do usług bankowości inwestycyjnej.