Specjalna spółka akwizycyjna (SPAC)
Spółka akwizycyjna specjalnego przeznaczenia (SPAC) jest spółką publiczną, która pozyskuje kapitał w ślepej puli poprzez pierwszą ofertę publiczną (IPO) w celu nabycia istniejącej spółki. Pieniądze zebrane w wyniku pierwszej oferty publicznej SPAC są przekazywane do funduszu powierniczego, w którym są przechowywane, dopóki SPAC nie zidentyfikuje możliwości połączenia lub przejęcia w celu realizacji zainwestowanych środków. Akcje SPAC są zwykle sprzedawane w stosunkowo niedrogich jednostkach, które obejmują jedną akcję akcji zwykłych i nakaz przeniesienia prawa do zakupu dodatkowych akcji lub akcji częściowych.
SPAC powstaje z kapitału pozyskanego w wyniku pierwszej oferty publicznej.
Zrozumienie spółki przejmującej spółki celowe
Ogólnie rzecz biorąc, SPAC są częścią ogromnego rynku fuzji i przejęć. Mogą być wykorzystywane przez firmy publiczne i prywatne jako narzędzie do zakupu celu przejęcia. Jako oferta publiczna na rynku publicznym wymagają solidnego cyklu planowania, który zwykle jest prowadzony przez bank inwestycyjny z ubezpieczeniem.
Struktura SPAC
SPAC powstaje z kapitału pozyskanego w publicznej ofercie publicznej. Jako akcje notowane w obrocie publicznym SPAC podlega tym samym standardom emisji rynkowej, co wyszczególniono przede wszystkim w Ustawie o papierach wartościowych z 1934 r. Jednakże, jako SPAC, oferta ma swoje własne unikalne cechy.
Założyciele SPAC mogą mieć różne cechy, ale zwykle są to spółki publiczne lub podmioty zarządzające aktywami prywatnymi. Spółki publiczne mogą być zainteresowane ofertą publiczną SPAC w celu nabycia spółki komplementarnej w swojej branży. Zarządzający aktywami prywatnymi mogą zdecydować się na korzystanie z ofert SPAC w ramach kompleksowej strategii zarządzania portfelem. Tworząc SPAC, założyciele zwykle mają na myśli cel lub kilka celów. Ogólnie rzecz biorąc, cel jest często taki sam dla wszystkich rodzajów założycieli, aby zebrać fundusze na cele akwizycji.
Aby rozpocząć proces planowania SPAC, założyciele zwykle zwracają się do banku inwestycyjnego w celu zarządzania ofertą publiczną. Bank inwestycyjny pobiera opłatę, zwykle około 10% wpływów z pierwszej oferty publicznej, za swoje usługi. Wybrany bank inwestycyjny kieruje procesem SPAC, który obejmuje strukturyzację warunków pozyskania kapitału, przygotowanie i archiwizację dokumentacji IPO oraz wstępną promocję oferty inwestycyjnej dla zainteresowanych inwestorów. Podobnie jak w przypadku wszystkich IPO, bank inwestycyjny może również zainteresować się ofertą lub zapewnić kapitał motywacyjny na podstawie wyników IPO.
Kapitał pozyskany z oferty publicznej SPAC jest zdeponowany na rachunku powierniczym. Wydatki i opłaty ubezpieczeniowe są zwykle pokrywane przez założycieli. Po zakończeniu oferty SPAC zespół zarządzający ma określony czas, zwykle 24 miesiące, na określenie odpowiedniego celu przejęcia i sfinalizowania przejęcia. W przypadku zawarcia takiej umowy akcjonariusze i zarząd SPAC osiągną zysk poprzez posiadanie akcji zwykłych i wszelkich warrantów. Akcjonariuszom przyznaje się także udziały w nowej spółce w drodze procesu transformacji. Jeżeli przejęcie nie zostanie zakończone w określonym terminie, SPAC zostanie automatycznie rozwiązane, a środki utrzymane w zaufaniu zostaną zwrócone inwestorom.
Widoki rynkowe
SPAC można postrzegać jako ofertę publiczną firmy, która zostanie nazwana później. SPAC to firma typu shell lub czek in blanco, która najpierw zbiera pieniądze poprzez swoją pierwszą ofertę publiczną w celu nabycia nieokreślonej spółki docelowej, a następnie szuka firmy do zakupu.
Krytycy SPAC twierdzą, że takie podmioty są niczym więcej niż instrumentem generowania opłat przez banki inwestycyjne i że SPAC skutecznie przenoszą ryzyko prawie całkowicie na inwestorów. Zwolennicy SPAC twierdzą, że pełnią ważną funkcję w rozwoju nowych firm i technologii.
Oferty SPAC
Badanie SPAC jest jednym z wiodących źródeł informacji finansowych SPAC na rynku finansowym. W artykule A Primer na temat SPAC z kwietnia 2018 r. Szczegółowo opisują IPO SPAC od 2015 do 2017 r. W jednym z przytoczonych przykładów Silver Run Acquisition Corporation była SPAC, która przejęła Centennial Resource Production, LLC, spółkę naftowo-gazową prowadzącą działalność głównie w Dorzecze Delaware. Po procesie akwizycji i transformacji nowo nazwana Centennial Resource Development Corp. była jednym z najlepiej wypadających problemów z okresu badań z 146, 73% rocznym zyskiem.
Kluczowe dania na wynos
- Spółka akwizycyjna specjalnego przeznaczenia jest spółką publiczną, która pozyskuje fundusze inwestycyjne w formie kapitału typu blind pool, poprzez pierwszą ofertę publiczną, w celu sfinalizowania transakcji przejęcia istniejącej spółki.
- Oferty SPAC są zwykle tworzone przez spółki publiczne lub zarządzających aktywami prywatnymi.
- Akcjonariuszom przysługuje własność kapitałowa nowo nabytej spółki poprzez proces przekształcenia, jeżeli przejęcie zakończy się powodzeniem. Jeżeli przejęcie nie zostanie zakończone w określonym terminie, SPAC ulega rozwiązaniu, a środki utrzymywane w zaufaniu zwracane są inwestorom.