Inwestorzy giełdowi obcinają ryzykowne zakłady, gdy rozpoczyna się 10. rok Bull

Hossa nie może trwać wiecznie, a inwestorzy przygotowują się do następnego bessy, gromadząc środki pieniężne i równoważąc swoje portfele w kierunku mniej ryzykownych pakietów, informuje The Wall Street Journal. Widma rosnącej inflacji, rosnących stóp procentowych i konfliktu w handlu międzynarodowym grożą zakończeniem tak zwanej Złotej Gospodarki, która napędza wzrost cen akcji. „Do tej pory ekspansja była postrzegana jako taka, która mogła trwać bez żadnych oznak inflacji cen, i jest to obecnie kwestionowane”, jak Larry Hatheway, główny ekonomista z GAM Holding z siedzibą w Zurychu, która nadzoruje 163 miliardy dolarów o majątku klienta, powiedział Journal.

Rekordowa wydajność

Od początku 2017 r. Do zamknięcia 13 marca indeks S&P 500 (SPX) wzrósł o 23, 5%. W 2017 r. Powszechnie stosowany rynkowy barometr odnotował 62 rekordowe zamknięcia, drugi tylko do 77 w 1995 r., Według MarketWatch, powołując się na badania przeprowadzone przez WSJ Market Data Group. Najbardziej rekordowe najwyższe zamknięcia w styczniu miały miejsce 11, ustalone w 1964 roku. Rekord ten został przekroczony 23 stycznia 2018 r., Według tych samych źródeł, a następnie dwa kolejne rekordowe zamknięcia, ostatni 26 stycznia, dla łącznie 14. (Aby uzyskać więcej informacji, patrz również: 5 czynników, które będą determinować przyszłość rynku akcji ).

Powrót zmienności

Jednak euforyczny nastrój został zaburzony przez długo spóźnioną korektę, która spowodowała spadek S&P 500 o 10, 2% między zamknięciami 26 stycznia i 8 lutego. Od czasu rekordowego rekordu na zamknięciu 26 stycznia indeks spadł o 3, 7% na zamknięcie 13 marca.

Tymczasem zmienność na giełdzie, mierzona za pomocą wskaźnika zmienności CBOE (VIX), wzrosła podczas korekty i ustabilizowała się na poziomie około 50% powyżej jej niezwykle łagodnego średniego odczytu przez większość 2017 r. Niepokoiło to wielu wcześniej zadowolonych inwestorów, i jest czynnikiem powodującym duże zaniepokojenie rynkami papierów wartościowych wśród naszych milionów czytelników na całym świecie, mierzone wskaźnikiem niepokoju Investopedia (IAI). (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Strategie zapewniające odporność portfela na zmienność ).

Dobra wiadomość to zła wiadomość

Jak to miało miejsce w wielu innych przypadkach w przeszłości, dobre wiadomości gospodarcze są często traktowane jako zła wiadomość dla akcji, czytamy w czasopiśmie. Na przykład doniesienia o rosnących płacach, spadającym bezrobociu i rosnącym PKB wywołują obawy przed presją inflacyjną, która z kolei podniesie koszty przedsiębiorstw, obniży marże zysku i podwyższy stopy procentowe, powodując obniżenie cen akcji i obligacji. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Inwestorzy giełdowi powinni przygotować się na 40% spadek: JPMorgan .)

Goldilocks opuścił budynek

„Rosnące stopy procentowe i eskalacja konfliktu handlowego zakończyły otoczenie„ Złotowłosa ”w 2017 r.”, Jak mówi Goldman Sachs Group Inc. w najnowszym raporcie Cotygodnia USA z 9 marca. „Historia sugeruje, że zwroty S&P 500 mogą pozostać dodatnie, jeśli 10-letnie rentowności obligacji skarbowych rosną w tempie miesięcznym wolniejszym niż 20 pb, a poziom rentowności pozostaje poniżej 4%. Prognozujemy, że do końca roku rentowności obligacji osiągną 3, 25% - kontynuują. Weteran gospodarki i obserwator rynku, Ed Yardeni, oczekuje również, że stopy pozostaną znacznie poniżej 4%. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego nie można zatrzymać tego hossy ).

Nowe taryfy na importowaną stal i aluminium, zdaniem Goldmana, będą miały ograniczony wpływ na zyski przedsiębiorstw, ponieważ stanowią one tylko 1% przychodów korporacji w USA. Marże zysku będą jednak prawdopodobnie spadać wśród dużych użytkowników tych metali, zwłaszcza wśród producentów samochodów i maszyn. Goldman ostrzega, że ​​największym zagrożeniem dla zysków korporacyjnych w USA jest perspektywa wprowadzenia powszechnych taryf odwetowych i ograniczeń importowych wprowadzanych przez inne kraje. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 7 akcji, które wygra w globalnej wojnie handlowej .)

Środki obronne

W najnowszej ankiecie dotyczącej zarządzających funduszami Bank of America Merrill Lynch stwierdza rekordowy miesięczny wzrost odsetka tych, którzy zabezpieczają się przed gwałtownym spadkiem cen akcji w ciągu najbliższych trzech miesięcy, informuje dziennik. GAM Holding stosuje długookresowe strategie, które mają na celu czerpanie zysków zarówno ze wzrostu, jak i spadku cen aktywów, i kupuje dług rynków wschodzących w celu dywersyfikacji, według dziennika. Dyrektor inwestycyjny (CIO) w szwajcarskim banku prywatnym Julius Baer Group, Yves Bonzon, powiedział w czasopiśmie: „Kup i przytrzymaj nie będą już działać”. Wskazał, że jego firma, która zarządza 410 miliardami dolarów, likwiduje akcje i gromadzi saldo środków pieniężnych.