Średnia ważona żywotność (WAL)
Co to jest średnia ważona żywotność (WAL)?Średni ważony czas życia (WAL) to średni czas, przez jaki każdy dolar niespłaconej kwoty głównej pożyczki, hipoteki lub obligacji amortyzującej pozostaje w obrocie. Obliczenie WAL pokazuje inwestorowi, analitykowi lub zarządzającemu portfelem, ile lat zajmie otrzymanie połowy kwoty niespłaconego kapitału.
Zrozumienie średniej ważonej żywotności (WAL)
Wagi czasowe oparte są na głównych wypłatach. Wyższa kwota w dolarach oznacza, że odpowiedni okres ma większą wagę w WAL. Na przykład, jeśli większość kwoty spłaty przypada na 10 lat, średni ważony okres życia będzie bliższy 10 lat.
WAL daje inwestorom lub analitykom przybliżone pojęcie o tym, jak szybko dana obligacja wypłaca zwroty. Ponieważ racjonalni inwestorzy chcą wcześniej uzyskać zwrot, w przypadku porównania dwóch obligacji inwestor wybrałby tę o krótszym WAL.
Przykład obliczania średniej ważonej żywotności
Istnieją cztery etapy obliczania WAL obligacji amortyzującej. Załóżmy, że obligacja dokonuje jednej płatności rocznie. W ciągu następnych pięciu lat płatności obligacji wynoszą 1000 USD, 2000 USD, 4000 USD, 6000 USD i 10 000 USD. Pierwszym krokiem obliczeń jest wzięcie każdej z tych płatności i pomnożenie ich przez liczbę lat, do których płatność nastąpiła. W tym przykładzie byłyby to następujące wartości:
- Rok 1 = 1 x 1000 USD = 1000 USD
- Rok 2 = 2 x 2000 $ = 4000 $
- Rok 3 = 3 x 4000 USD = 12 000 USD
- Rok 4 = 4 x 6000 USD = 24 000 USD
- Rok 5 = 5 x 10 000 USD = 50 000 USD
Drugim krokiem w obliczeniach jest dodanie tych ważonych kwot razem. W tym przykładzie łączne ważone płatności wynoszą 91 000 USD. Krok trzeci polega na zsumowaniu całkowitych nieważonych płatności obligacji. W tym przykładzie łączna kwota wynosi 23 000 USD. Ostatnim krokiem jest przyjęcie łącznej ważonej płatności i podzielenie tej wartości przez całkowitą nieważoną płatność, aby uzyskać WAL:
Średnie ważone życie = 91 000 USD / 23 000 USD = 3, 96 lat
Największa płatność to płatność końcowa, więc WAL jest zbliżony do całkowitego pięcioletniego okresu obowiązywania obligacji. Jeśli na przykład zmieniono by płatności w drugim i piątym roku, średni ważony czas życia byłby znacznie niższy:
- Rok 1 = 1 x 1000 USD = 1000 USD
- Rok 2 = 2 x 10 000 USD = 20 000 USD
- Rok 3 = 3 x 4000 USD = 12 000 USD
- Rok 4 = 4 x 6000 USD = 24 000 USD
- Rok 5 = 5 x 2000 USD = 10 000 USD
Średnie ważone życie = 67 000 USD / 23 000 USD = 2, 91 lat
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.