Czego można oczekiwać od zysków Morgan Stanley

Morgan Stanley (MS), którego kapitalizacja rynkowa wynosząca 71 miliardów dolarów jest mniejsza niż jedna piąta lidera bankowości JPMorgan Chase & Co. (JPM), osiągnęła najgorsze wyniki wśród dużych banków w 2019 r., Wzrost o zaledwie 1, 5% od początku rok. Ogólnie rzecz biorąc, nie był to łatwy rok dla branży finansowej, ale Morgan Stanley musiał stawić czoła spadkom przychodów w swojej kluczowej branży obrotu akcjami, mimo że rynki akcji odbiły się po załamaniu w drugiej połowie 2018 r.

Na co czekają inwestorzy Morgan Stanley

Inwestorzy będą szukać oznak odreagowania, gdy bank poinformuje o zyskach za trzeci kwartał, co ma nastąpić 15 października. Morgan Stanley jest liderem na Wall Street w obrocie akcjami, ale w ostatnich kwartałach ten biznes uderzył. inwestorzy będą chcieli zobaczyć, że bank stara się odwrócić ten trend.

Ale będą też szukać dowodów na to, że plan przebudowy prezesa Jamesa Gormana, który po raz pierwszy przejął stery w 2010 r., Pomaga zdywersyfikować działalność firmy w sposób, który pozwala jej osiągać dobre wyniki na wszystkich rodzajach rynków. Część tego planu oznaczała skupienie się bardziej na przedsiębiorstwach generujących opłaty, takich jak zarządzanie majątkiem, przy jednoczesnym ograniczeniu bardziej ryzykownych aspektów działalności handlowej.

Szacunki analityczne za 3 kw

Zysk Morgana Stanleya na akcję (EPS) w bieżącym kwartale powinien wykazać zerowy wzrost w porównaniu z rokiem ubiegłym, zgodnie ze średnimi szacunkami analityków zgłoszonymi przez Yahoo! Finanse. Szacunki te zostały skorygowane w dół o ponad 6% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Jednak zyski zaskoczyły pozytywnie w ciągu ostatnich dwóch kwartałów. Oczekuje się, że przychody w trzecim kwartale będą o 1% niższe niż w tym samym trzymiesięcznym okresie rok temu.

Jeśli zarobki spełnią oczekiwania, oznaczałoby to prawie 5% spadek w stosunku do drugiego kwartału, w którym zysk wyniósł 1, 23 USD na akcję, czyli o około 8% powyżej oczekiwań. Przychody, które wyniosły 10, 2 mld USD za kwartał, ucierpiały z powodu 12% spadku przychodów handlowych sprzed roku. Według Bloomberga przychody z obrotu akcjami, choć wciąż najwyższe na Wall Street, spadły o 14%, podczas gdy przychody z obrotu o stałym dochodzie spadły aż o 18%, ponad dwukrotnie więcej niż oczekiwali analitycy.

Spadek przychodów w branży obrotu akcjami ołowiu

Spadek przychodów z obrotu akcjami nie był tak zły, jak spadek o 21% w pierwszym kwartale, ale nadal nie jest to dobry znak, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że rywal Goldman Sachs Group Inc. (GS) odnotował skok w obrotach akcjami dochód. Na początku 2010 roku Morgan Stanley wydawał dużo na technologię, aby zdetronizować Goldmana z jego najwyższej pozycji w handlu akcjami. Od czasu wyprzedzenia rywala Morgan Stanley nie zrzekł się jeszcze korony, ale nie powinien przyjmować tej pozycji za pewnik.

Pomijając niedawny spadek przychodów z handlu, Jon Pruzan, dyrektor finansowy firmy, powiedział: „Jesteśmy numerem jeden na świecie i mieliśmy bardzo silny kwartał. Niektórzy z naszych konkurentów pochodzą ze słabszej pozycji sprzed roku. ”Ale bycie numerem jeden oznacza działanie jak numer jeden, coś, co inwestorzy będą chcieli zobaczyć więcej dowodów na to, kiedy firma raportuje zyski za kilka tygodni.

Jasne punkty w zarządzaniu majątkiem

Wprawdzie przychody z działalności handlowej spadły w drugim kwartale, jasne punkty obejmowały gwarantowanie kapitału, odzwierciedlając rolę Morgana Stanleya jako jednego z głównych gwarantów debiutu spółki Uber Technologies Inc. (UBER), a także zarządzania inwestycjami i majątkiem. Przychody działu zarządzania majątkiem banku, który zarządza prawie 2, 5 bln USD dla klientów z USA, wzrosły o 2% do 4, 4 miliarda USD.

Oznacza to, że Morgan Stanley osiąga przychody z zarządzania majątkiem na poziomie około 43% całkowitych dochodów, co oznacza, że ​​jego działalność związana z zarządzaniem majątkiem przeszła długą drogę od 2006 roku, kiedy przychody z działu stanowiły jedynie 16, 5% całkowitych przychodów. Odzwierciedla to jednak zmiany, jakie podjął bank w celu dywersyfikacji w kierunku mniej ryzykownych linii biznesowych po kryzysie finansowym w latach 2007–2008.

Patrząc w przyszłość

Pomimo rosnących oznak recesji, która obniżyłaby ceny aktywów i zaszkodziłaby rosnącej działalności banku w zakresie zarządzania majątkiem, Gorman jest optymistą, że usprawnienia operacyjne, takie jak przejście na rachunki oparte na opłatach, mogą pomóc zwiększyć zyski, według Barrona.