Dlaczego niedługo rynek niedźwiedzi się nie wydarzy: Richard Bernstein Advisors

Inni guru rynku podnoszą w tym roku alarmy, ostrzegając, że nadchodzą gwałtowne spadki na giełdzie. Wśród cenionych długoletnich obserwatorów rynku, którzy nie kupują w zgubie i mroku, jest Richard Bernstein. Po 21 latach pracy jako główny strateg inwestycyjny w Merrill Lynch, założył firmę doradczą inwestycyjną Richard Bernstein Advisors w 2009 roku, gdzie pełni funkcję CEO i dyrektora inwestycyjnego (CIO). „Znaków, które naprawdę sygnalizowałyby prawdziwy bessy, naprawdę nie ma nigdzie” - stwierdził w CNBC. Co więcej, uważa, że ​​ciągłe mówienie o środowisku gospodarczym „późnego cyklu” dezorientuje inwestorów i powoduje, że podejmują oni złe decyzje: „Późny cykl sprawia, że ​​brzmi to tak, jakby przepaść była już za kilka minut. To nie jest tak naprawdę tam, gdzie jesteśmy”.

„Nigdzie nie widać oznak prawdziwego bessy”. - Richard Bernstein, CEO i CIO firmy Richard Bernstein Advisors, wcześniej Merrill Lynch

Źródło: CNBC

Zły czas na obligacje

Mówiąc o rozwoju gospodarczym późnego cyklu, Bernstein powiedział CNBC: „Widzimy napięcia w gospodarce, napięte rynki produktów, napięte rynki pracy, ale to normalne”. Opracowując słabe decyzje, które wywołują rozmowy o „późnym cyklu” wśród inwestorów, przytoczył „ogromne przepływy do funduszy obligacji w momencie, gdy otoczenie gospodarcze jest takie, że jest bardzo ubogie w obligacje i zwroty z obligacji”.

W szczególności zauważył, że oczekiwania inflacyjne osiągnęły minimalny poziom w czerwcu 2016 r. I od tego czasu inflacja podąża w górę za pomocą różnych środków i prawdopodobnie utrzyma się w górę. Zauważył, że chociaż akcje odnotowały znaczny wzrost, a towary również wzrosły, obligacje odnotowały straty, czego dokładnie można się spodziewać w okresie rosnącej inflacji i oczekiwań inflacyjnych, zauważył.

„Wszyscy są niedorzecznymi proinflacyjnymi inwestycjami” - dodał Bernstein. W tym środowisku preferuje energię, materiały, przemysł i złoto. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 6 Zapasów zapasów gotowych na duże zbiórki ).

Duzi inwestorzy zwyżkują w USA

Źródło: Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey, jak donosi Barron's.

Uparty konsensus

Podczas gdy różni znani obserwatorzy rynku wydają tragiczne prognozy dotyczące amerykańskiego rynku akcji, 244 wiodących zarządzających instytucjami pieniężnymi, zarządzającymi funduszami wspólnego inwestowania i zarządzającymi funduszami hedgingowymi na całym świecie, którzy wspólnie zarządzają ponad 742 miliardami dolarów, są coraz bardziej uparty wobec amerykańskich akcji. Najważniejsze informacje na temat wrześniowej edycji comiesięcznego badania Global Fund Manager Survey Merrill Lynch znajdują się w powyższej tabeli. 70% wotum zaufania do amerykańskich akcji jest największe w 17-letniej historii badania, a 21% nadwaga w kierunku akcji amerykańskich jest największa od stycznia 2015 r., W przeliczeniu na MarketWatch.

JPMorgan nie zgadza się

Odmienną opinię przedstawił JPMorgan, który widzi „zbieżność makroekonomii między rynkami amerykańskimi i międzynarodowymi w nadchodzących miesiącach” i zaleca inwestorom zmniejszenie zapasów w USA, przy jednoczesnym zwiększeniu ekspozycji na akcje rynków wschodzących. Tymczasem inny zespół JPMorgan przedstawił plan obrony przed akcjami, obligacjami, towarami i walutami w oczekiwaniu na kolejną recesję. Jednak JPMorgan nie zgadza się nie tylko z Richardem Bernsteinem i menedżerami inwestycyjnymi ankietowanymi przez Merrill Lynch, ale także wewnętrznie. Ta ostatnia grupa JPMorgan zaleca zmniejszenie ekspozycji na akcje rynków wschodzących, zamiast tego preferuje akcje rynków rozwiniętych. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: JPMorgan przeciwstawia się bykom, informuje inwestorów, aby wycinali amerykańskie akcje ).