Wydajność a całkowity zwrot: jaka jest różnica?

W ostatnim dziesięcioleciu ci, którzy w ostatnim dziesięcioleciu zmagali się ze wzrostem pieniędzy w warunkach niskiego oprocentowania, to głównie emeryci i inni inwestujący w dochody. Zainteresowanie rynkiem pieniężnym nadal praktycznie nie istnieje, a rentowność innych tradycyjnych instrumentów dochodowych, takich jak płyty CD, pozostaje niska.

Ponieważ inwestorzy ci szukają sposobów zaspokojenia potrzeb w zakresie dochodów, pomocne jest zrozumienie pojęć zarówno dochodu, jak i całkowitego zwrotu.

• Dochód definiuje się jako zwrot z inwestycji, który jest odsetkami lub otrzymanymi dywidendami, wyrażanymi corocznie jako procent oparty na koszcie inwestycji, jej bieżącej wartości rynkowej lub wartości nominalnej.
• Całkowity zwrot odnosi się do odsetek, zysków kapitałowych, dywidend i wypłat zrealizowanych w danym okresie.

Wydajność

Rentowność jest definiowana jako zwrot z inwestycji. Odnosi się to do odsetek lub dywidend otrzymanych z papieru wartościowego i jest zwykle wyrażane co roku jako procent na podstawie kosztu inwestycji, jej bieżącej wartości rynkowej lub wartości nominalnej.

Zgodnie z tą definicją dochód byłby głównie gotówką odrzuconą przez inwestycję, bez inwazji kapitału. W niektórych przypadkach może to nie być prawda. Na przykład niektóre fundusze zamknięte (CEF) faktycznie wykorzystają zwrot z kapitału inwestora, aby utrzymać wypłaty na pożądanym poziomie. Inwestorzy w CEF powinni być świadomi, czy ich fundusz angażuje się w tę praktykę, a także jakie są możliwe konsekwencje.

Inwestorzy skupiający się ściśle na dochodzie zazwyczaj starają się zachować kapitał i pozwolić temu kapitałowi na generowanie dochodu. Wzrost jest często drugorzędną kwestią inwestycyjną. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku pojazdów o stałym dochodzie, takich jak płyty CD, obligacje i konta depozytowe.

Akcje wypłacające dywidendy stały się popularnym narzędziem osiągania zysków z zysków przedsiębiorstw, które w wielu przypadkach są wyższe niż typowa inwestycja o stałym dochodzie.

Całkowity zwrot

Całkowity zwrot obejmuje odsetki, zyski kapitałowe, dywidendy i wypłaty zrealizowane w danym okresie.

Innymi słowy, całkowity zwrot z inwestycji lub portfela obejmuje zarówno dochód, jak i wzrost.

Całkowity zwrot = odsetki + dywidendy + wzrost wartości kapitału (lub - strata kapitału).

Inwestorzy osiągający całkowity zwrot zwykle koncentrują się na wzroście portfela w miarę upływu czasu. W razie potrzeby przyjmą rozkłady z kombinacji dochodu generowanego z dochodu z różnych gospodarstw i wzrostu cen niektórych papierów wartościowych. Chociaż inwestorzy osiągający całkowity zwrot nie chcą obniżenia ogólnej wartości swojego portfela, ochrona kapitału nie jest ich głównym celem inwestycyjnym.

Uwagi specjalne

Pomysł bycia inwestorem dochodowym i utrzymywania się z zysków z inwestycji bez erozji kapitału nie zawsze jest realistyczny. Niektóre zwykle oswajające się z dochodami pojazdy, takie jak amerykańskie Treasurys, spowodowały straty w niektórych latach.

Podczas gdy pojedyncze pakiety akcji, fundusze wspólnego inwestowania lub fundusze inwestycyjne typu ETF w regularnie oswajających się klasach aktywów mogą nadal wyrzucać środki pieniężne w oparciu o ich dochód, inwestorzy mogą znaleźć się w gorszej sytuacji, jeśli spadek wartości będzie większy niż zysk w miarę upływu czasu, co pokona ich strategię zachowania kapitału .

Fundusze i fundusze ETF w tych klasach aktywów mogą być ważnymi inwestycjami, ale osoby poszukujące dochodu powinny rozumieć związane z tym ryzyko. Ponownie, pozytywny wpływ przyzwoitej rentowności można szybko zlikwidować w wyniku gwałtownego spadku rynku wpływającego na te klasy aktywów.

Wiele publikacji finansowych i doradców mówi o korzyściach płynących z inwestowania w akcje wypłacające dywidendy. Ponadto często zalecają te zapasy jako substytut typowych pojazdów generujących dochód. Chociaż akcje wypłacające dywidendy przynoszą wiele korzyści, inwestorzy muszą zrozumieć, że nadal są akcjami i podlegają ryzyku związanemu z inwestowaniem w akcje. Dotyczy to również inwestycji w fundusze wspólnego inwestowania i fundusze ETF, które inwestują w akcje wypłacające dywidendy.

Obligacje wysokodochodowe są kolejnym narzędziem wykorzystywanym przez inwestorów sięgających po zyski - zwanymi także obligacjami śmieciowymi. Są to obligacje poniżej poziomu inwestycyjnego, a wielu emitentów jest w trudnej sytuacji lub narażonych na wysokie ryzyko finansowe. Obligacje o wysokiej stopie zwrotu są często kupowane przez inwestorów indywidualnych za pośrednictwem funduszu wspólnego inwestowania lub funduszu ETF. Minimalizuje to ryzyko niewykonania zobowiązania, ponieważ wpływ niewykonania jednej emisji rozłożony jest na fundusze funduszu.

W zależności od potrzeb i sytuacji danego inwestora dobrze zrównoważony portfel może obejmować zarówno inwestycje generujące dochód, jak i takie, które mogą potencjalnie wzrosnąć.

Jedną z głównych zalet stosowania metody całkowitego zwrotu jest możliwość rozłożenia portfela na szerszą gamę klas aktywów, które mogą faktycznie zmniejszyć ogólne ryzyko portfela. Ma to kilka zalet dla inwestorów. Pozwala im kontrolować, gdzie znajdują się komponenty generujące dochód z ich portfela. Na przykład mogą utrzymywać pojazdy generujące dochód na rachunkach odroczonych podatkowo i przeznaczone na wzrost wartości na rachunkach podlegających opodatkowaniu.

Podejście to pozwala również inwestorom określić, które pakiety będą czerpać ze swoich potrzeb w zakresie przepływów pieniężnych. Na przykład po okresie solidnych zwrotów z rynku sensowne może być przyjęcie długoterminowych zysków kapitałowych w ramach procesu przywracania równowagi.

Inwestorzy powinni zrozumieć kluczowe różnice między stopą zwrotu a całkowitym zwrotem, aby ich portfele były konstruowane w celu zaspokojenia potrzeb generujących dochód, zapewniając jednocześnie poziom wzrostu w przyszłości.