6 powodów, dla których targ Tech Bull może się zakończyć
Akcje technologiczne osiągają rekordowe wyniki na rynku przez dekadę, ale koniec jest blisko ich przedłużonego okresu dominacji, zgodnie z analizą RBC Capital Markets, cytowaną przez Barrona. Lori Calvasina, główna amerykańska strategka ds. Akcji w RBC, uparto w branży technologicznej od kwietnia, a ostatnio powtórzyła swoją ocenę niedowagi, niewzruszona silną pozytywną reakcją rynku na optymistyczne publikowanie zysków przez FAANG i członka FAAMG Apple Inc. ( AAPL). Sześć czerwonych flag, które podnosi na temat zasobów technologicznych, wymieniono poniżej.
Tech Juggernaut
| Indeks | 10-letni zysk | Zysk roczny |
| Indeks Nasdaq 100 (NDX) | 288% | 26% |
| Indeks technologii informatycznych S&P 500 | 257% | 30% |
| Indeks S&P 500 (SPX) | 120% | 15% |
Źródła: S&P Dow Jones Indices, Yahoo Finance
„Wszechobecna przewartościowanie”
Wzmocnienie sprawy Calvasiny polega na tym, że zapasy technologii są głównym motorem gwałtownej przeszacowania na amerykańskim rynku akcji jako całości, biorąc pod uwagę, że sektor technologii reprezentuje 26% wartości S&P 500 według Fidelity Investments i 56% Nasdaq 100, według Nasdaq.com. Doug Ramsey, dyrektor ds. Inwestycji (CIO) w The Leuthold Group, dostrzega niepokojące podobieństwa między zawyżonym rynkiem bąbelkowym dotcom z 2000 roku a dzisiejszym rynkiem, informuje MarketWatch. Co gorsza, jak pisze cytowany przez MarketWatch: „Przeszacowanie w 2000 r. Było bardzo skoncentrowane, dziś jest wszechobecne”. Dodaje: „zdumienie wokół przełomowej technologii dzisiejszych liderów rynku wydaje się wzrosnąć do poziomu może z 1998 roku”. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 3 zapasy technologii zbliżające się do przełomu ).
Zapasy technologiczne: 6 czerwonych flag
| Pogarszające się pozytywne nastawienie do akcji technicznych |
| Wyceny w szczytach po bańce |
| Spadek wpływów technicznych ETF |
| Spowolnienie wzrostu zysków |
| Rising Dollar zmniejsza eksport technologii i wartość dolara zarobków zagranicznych |
| Wysokie ryzyko czerpania zysków z zapasów technologicznych |
Źródło: Barron's
Każda czerwona flaga jest omówiona bardziej szczegółowo poniżej.
Pogarszające się nastroje
Calvasina zauważa, że oceny kupna akcji technologicznych od analityków sprzedających osiągają najwyższe poziomy po bańce i zaczynają spadać. Ponadto wskazuje, że inwestorzy instytucjonalni chcą ograniczyć swoje zasoby dużych akcji technologicznych, w szczególności grupy FAANG, w skład której wchodzą Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple, Netflix Inc. (NFLX) oraz Google Alphabet Inc. (GOOGL). Choć należy do osób, które uważają, że inwestycje w akcje technologiczne są wyjątkowo zatłoczone, Goldman Sachs nie zgadza się z tym i pozytywnie ocenia sektor. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Zapasy technologii uzyskają duży wzrost dzięki wykupom: Goldman .)
Wysokie wyceny
Jeśli chodzi zarówno o stosunek ceny do zysku (P / E), jak i stosunek wartości przedsiębiorstwa do EBITDA (EV / EBITDA), Calvasina stwierdza, że wyceny sektora technologicznego osiągają szczytowe wartości. Dodatkowo wyliczyła, że od zamknięcia w poniedziałek 30 lipca, a przed Apple raportowaniem zysków, wskaźnik P / E w sektorze technologicznym wynosił 1, 18 standardowego odchylenia powyżej średniej historycznej.
Spadające wpływy ETF
Głównym źródłem popytu na akcje spółek technologicznych, podnoszącym ich ceny, są kupowane przez ETF, w tym ETF zorientowane technologicznie. Wskazuje, że zakupy netto dokonywane przez ETF osiągnęły najwyższy poziom w pierwszym kwartale i od tego czasu spadły.
Spowolnienie wzrostu zysków
Raportowany zysk na akcję (EPS) przez firmy technologiczne konsekwentnie bije szacunki analityków, powodując częste korekty w górę tych prognoz. Teraz widzi tempo, w którym oba „zaczynają zwalniać w sektorze poza poziomami szczytowymi”, jak podaje Barron.
The Rising Dollar
Biorąc pod uwagę, że amerykański sektor technologiczny ma wysoką ekspozycję międzynarodową, zarówno dzięki eksportowi, jak i zarobkom zagranicznych oddziałów, Calvasina zauważa, że dalszy wzrost wyceny Stanów Zjednoczonych będzie stanowić przeszkodę dla przychodów i zysków. Rosnący dolar zwiększa koszt eksportu w przeliczeniu na waluty lokalne, a jednocześnie zmniejsza wartość sprzedaży i zysków generowanych za granicą w dolarach amerykańskich.
Przyjmowanie zysków
Po czerpaniu dużych zysków z zasobów technologicznych, aktywnie zarządzane fundusze wzrostu mogą ulec pokusie, aby zablokować niektóre z tych zysków. Jest to szczególnie prawdopodobne wśród funduszy, które mają przeważoną technologię. Jeśli taka sprzedaż stanie się powszechna, nieuchronnie wpłynie ona na ceny akcji technologicznych.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.